ベトナムのインフレは懸念材料ではないが、金融政策は慎重になりすぎるべきではない

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11月10日午前、ホーチミン市経済法科大学、ホーチミン市国家大学、ホーチミン市開発研究研究所は、「新たな状況におけるインフレ、インフレ期待、金融政策」と題したワークショップを開催した。ワークショップの開会式で、経済法科大学の学長であるホアン・コン・ジア・カン准教授は、2019年以来、ホーチミン市国家大学の支援を受けて、同大学は持続可能な経済・金融発展に関する研究テーマに焦点を当てた強力な研究グループを設立してきたと述べた。初期研究から得られた結果の一部は、2024年のベトナムの金融政策策定のための追加的な科学的根拠を提供するものとなるでしょう。

Lạm phát Việt Nam không đáng lo, chính sách tiền tệ không nên quá thận trọng - Ảnh 1. — ベトナムのインフレはそれほど心配するほどではないため、金融政策は慎重になりすぎるべきではない。

中央経済委員会のグエン・トゥ・アン博士によると、多くの国がインフレと戦うために金融政策を断固として活用している。実際、マネーサプライの伸びは前期には非常に強かったが、過去30年間、先進国ではインフレはほとんど問題になっていなかった。コロナ後のインフレは、過剰な通貨増加と供給制限によるコスト上昇などの要因の組み合わせです。ベトナムでは、インフレはマネーサプライにそれほど敏感ではありません。 1996 年以降、マネーサプライは急増しましたが、インフレ率は低いままです。 2012年から2016年までのGDP成長率と比較したマネーサプライ（M2）の成長率も年間16.2〜18.5%と非常に高かったが、インフレは引き起こさなかった。資金回転率は継続的に減少しており、2012 年以降 1.2 から現在は 0.6 - 0.68 程度となっています。

ベトナムではマネーサプライの増加はインフレにほとんど影響を与えないようだ。 2020年～2022年に世界の商品価格が急騰し、米ドルが上昇する一方で、ベトナムのインフレは安定しているにもかかわらず、輸入インフレはわずかです。ベトナムの典型的な政策の一つは、電気、水道、ガソリン、通信、医療、教育費など国営商品の価格を上げないことでインフレを抑制することである。

「需要主導型インフレは軽微です。したがって、金融政策は過度に慎重になる必要はありません。金融政策を過度に引き締めてインフレを抑制しても効果がない可能性があります。ベトナムにおけるインフレは、もし存在するとすれば、ガソリンや生活必需品の輸入価格といった投入コストが主な原因です。通貨の観点から見ると、ベトナムのインフレを過度に懸念する必要はありません。ベトナムも他の国々と同様の状況にあります。お金はあっても使えず、お金の回転率が低下し、インフレ率は低いのです。コストプッシュ型インフレを抑制するには、総需要を制限するのではなく、総供給に影響を与える必要があります。つまり、公共投資の支出を促進し、不動産市場や社債市場の問題を解決して、総供給の促進とコスト削減に効果のあるこの重要な市場の活性化を図ることが、インフレ対策のより根本的な方法なのです」と、グエン・トゥ・アン博士は述べました。

討論会では、経営者や科学者らが一様に、ベトナムの経済状況に前向きな兆候や指標が現れるのは2024年末になるかもしれないとコメントした。

経済法科大学（UEL）銀行技術開発研究所（IBT）の研究チームを代表して、ファム・ティ・タン・スアン博士は、ベトナム経済における認識インフレ、期待インフレ、損失回避効果を測定する方法を含むインフレ期待に関する研究結果を発表しました。同時に、研究チームは、IBT - UEL研究所の主要研究プログラムの枠組み内でのアプリケーション製品であるウェブサイトhttps://lamphatkyvong.uel.edu.vn/を発表しました。このウェブサイトは実用的な応用価値があり、マクロ管理業務の参照チャネルとして使用するために中央経済委員会に移管されました。

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