サイゴン不動産株式会社（サイゴンレス）のSGR株価は、投資家が既存プロジェクトの改善の兆しを期待し、まもなく100万平方メートルのクリーンランド基金を再評価する可能性があるため、突然74.6％上昇した。
SGR株は市場トレンドに逆行
5月21日から8月23日までの狭い範囲で変動する不安定な市場の中で、サイゴンレスのSGR株は1株当たり21,300ドンから37,200ドンへと74.6%上昇し、ホーチミン証券取引所で話題となった。
SGR 株価の上昇は、サイゴンレスの事業運営が依然として厳しい状況の中で起こったことは注目に値する。 2024年上半期、サイゴンレスは収益が240.9％増の1兆6,450億ドンを記録したものの、利益は92.3％減の23億9,000万ドンとなり、年間計画のわずか2％しか達成できなかった。
以前、今年初めの株主総会で、同社は100万平方メートル以上のクリーンランド基金を持ち、モンカイ、クアンニン、フーコックなどにまたがる26のプロジェクトを実施し、ライセンスを申請する準備をしていると紹介したにもかかわらず、ファム・トゥー取締役会長は依然として株主とともに資金源について懸念を示していた。
ファム・トゥー氏によれば、プロジェクトを完了するための資金調達の問題は極めて困難だという。サイゴンレスには克服できないと思われる多くの困難があります。銀行から借り入れできる金額はごくわずかですが、各プロジェクトの補償額は非常に大きく、株主に期日通りに配当を支払う必要があります...現在最も困難なのは、規制により投資家の資本が各プロジェクトの少なくとも20％を占める必要があるため、会社の資本が既存のプロジェクトに比べて小さすぎることです。
「2025年以降、当社は2兆5,000億ベトナムドン以上の資本を持つことを目指しています。現在、株式発行と利益剰余金を合わせると、当社の資本は約1兆5,000億ベトナムドンになります」とトゥー氏は強調した。
しかし、実際には、2024年上半期、サイゴンレスの定款資本は依然として6,000億ドン、自己資本は9,180億ドンで横ばい、負債総額はわずか576億ドン増加して4,076億ドンとなり、自己資本の44.4%を占めた。
さらに、不動産市場で問題が生じたため、入札団体は厳しく監視されています。
資本動員は改善の兆しなし
低迷する事業状況とは対照的に、サイゴンレスは新規プロジェクトに関する前向きな情報を継続的に発表した。そのうち、サイゴンレスは、アンカン区トランナオ12/10に2,655平方メートルの土地を所有しています。ホーチミン市、トゥドゥック区;ビンズオン省人民委員会は、サイゴンレスの加盟企業であるサイゴン不動産取引株式会社が、面積10,000平方メートルのサイゴンアンフー住宅地区プロジェクト（ビンズオン省）に投資し、面積80平方メートルのタウンハウスとショップハウス66棟を提供することを承認しました。サイゴン・タイ・グエン合弁会社（サイゴンレス、DICコーポレーション、フンティン・インコン）は、352,862平方メートルの規模、総投資額3兆8,250億ベトナムドンのナムティエン2都市圏プロジェクトを実施するために登録された唯一の投資家です。
実際、サイゴンレスは長年にわたり投資の支払いに困難を抱えてきました。このうち、2020年から2023年の4年間の平均では、計画に比べ実際の支出率は約18.7％にとどまりました。 2024年に入ると、サイゴンレスは再び総投資資本を2023年の実際の支出額と比較して100％増加し、4,825億ドンの増加に相当する1兆6,450億ドンにすることを計画しています。
支払いが遅いため、会社が実施しているプロジェクトでは、時間の経過とともに資本増加の兆候が見られます。 2020年から2023年にかけて、ベトサン・ホアビン生態都市エリアプロジェクトの投資資本は9044.2億ドン増加し、1兆3000億ドンに達しました。ヴァンラム・ビントゥアン住宅プロジェクトの投資資本は415億ドン増加し、3,600億ドンに達した。フーディンリバーサイドアパートメント - 商業エリアプロジェクトは、投資資本を100億VND増加し、最大2,400億VNDに増加しました...
他の多くのプロジェクトでも、投資実施の遅れ、用地整地の補償費用の増加、建設費用の増加により、投資資本が増加しました。投資資本の増加は、2024年に投資ニーズが1兆6,450億ベトナムドンに達すると予想されており、サイゴンレスに大きな財政的圧力をかけることになるだろう。一方、2024年第2四半期末時点で、サイゴンレスの現金資金はわずか920.3億ドンで、総資産の4.4％に相当します。
サイゴンレスは2024年に銀行や信用機関と協力し、債券発行計画を基本的に完了させ、投資のための資金源を模索し続けることが分かっています。また、当社は、事業に使用されていない土地区画や事業の残余産物の活用による投資資金の回収や、パートナーに対する債権回収の積極的な働きかけを行ってまいります。
SGRの株価は事業状況とは対照的であり、投資家はサイゴンレスが投資するいくつかのプロジェクトにおける新たな動きを期待しており、それによって株価評価の上昇に貢献していることがわかります。
SGRの株価評価はもはや魅力的ではない
SSI証券会社のiBoardのデータによると、2024年8月末時点で、SGR株はPER21.63倍（業界平均16.19倍）、PBR1.85倍（業界平均1.21倍）で取引されていました。過去には、SGR 株の P/E による評価は 2.26 倍から 11.27 倍の間で取引されることが多かったことが知られています。
テクニカル分析によると、SGR 株は RSI ゾーン (市場の買われすぎまたは売られすぎの状態を測定するために使用される指標) 78 ポイントで取引されており、70 ポイントを超えており、長期的に買われすぎのゾーンにあります。したがって、SGR 株の評価額はもはや安くはなく、株は買われ過ぎゾーンで取引されています。これは、最近の予想外の株価上昇に対して投資家が注意を払うべきという警告信号です。
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出典: https://baodautu.vn/giai-ma-suc-nong-co-phieu-cua-saigonres-d223414.html
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