VNDirectの専門家がトランプ大統領の新任期における米国のインフレリスクについて語る

VNDirectの専門家は、来年のトランプ大統領の貿易政策の変動により為替レートの圧力が制御不能になった場合、ベトナム国家銀行が金利を引き上げざるを得なくなるリスクを指摘した。

VNDirectの専門家は、来年のトランプ大統領の貿易政策の変動により為替レートの圧力が制御不能になった場合、ベトナム国家銀行が金利を引き上げざるを得なくなるリスクを指摘した。

米国の変数：機会にはリスクが伴う

12月12日、投資新聞は「投資2025：変数の解読 - 機会の特定」をテーマにしたワークショップを開催しました。このワークショップでは、第一線の経済専門家が既存および潜在的な投資チャネルを評価し、ビジネス界や投資家に対して機会とリスクに関する提言を行います。ワークショップでは、 VNDirect Securities Joint Stock Companyの分析ディレクター、バリー・ワイスブラット・デイビッド氏が、ドナルド・トランプ氏が米国大統領に選出され就任した後の影響について評価を述べました。

「米国がベトナムに追加関税を課すかどうかについては、おそらくそうではないと思います。トランプ大統領の関税賦課の理由は、米国との貿易黒字だけでなく、米中間の競争やメキシコとの移民問題といった他の問題も関係しているからです」と、トランプ大統領とベトナムの関係は良好だと考えているバリー・ワイズブラット・デイビッド氏は述べた。その中で、最近のト・ラム事務総長とトランプ氏との電話会談は歓迎すべきシグナルだ。

VNDirectの代表は、トランプ氏は最初の任期中、米国大統領の地位に就くことに成功したとはまだ信じていないと述べた。しかし、復帰までに4年の準備期間があり、 VNDirect Analysisのディレクターは、トランプ大統領の次期政策により中国、メキシコ、カナダからの製品に対する関税が引き上げられ、ベトナムにチャンスがもたらされると考えている。トランプ大統領の最初の任期中、ベトナムから米国への輸出は、米中貿易戦争勃発後、特にFPTなどのB2B企業の輸出活動のおかげで、年間25％増加した。

VNダイレクト証券株式会社分析担当ディレクターバリー・ワイスブラット・デイビッド氏

バリー・ワイスブラット・デイビッド氏は、米国は関税の代わりに貿易防衛措置、特に米国に輸出される商品の原産地に重点を置くだろうと述べた。したがって、米国の税金を回避するためにベトナムを利用する国々の問題には特別な注意を払う必要がある。

同時に、この専門家は、最大のリスクは貿易ではなくインフレから生じるとも考えている。民主党が失敗した最大の理由は、アメリカ国民が米国のインフレ状況に失望したためだ。ＦＲＢにとって、パウエル議長は金融政策に関して比較的独立した立場をとることになる。「FRBが来年3回の利下げを行うという従来のシナリオは、トランプ大統領の政策によるインフレリスクによって試練にさらされている。DXY指数が高値で推移する中で、USD/VND為替レートは大きな圧力にさらされ、国内株式市場にも影響を及ぼすだろう」と、バリー・ワイスブラット・デイビッド氏は述べた。同時に、この専門家は、来年のトランプ大統領の貿易政策の変動により為替レート圧力が制御不能になった場合、中央銀行が金利を引き上げざるを得なくなるリスクも残した。

公的投資銘柄の好機：ACV、HHVの明るい兆し

バリー・ワイスブラット・デイビッド氏は、新たな状況における投資機会についての見解を共有し、国民議会が2024年に高い成長目標（7.5%）を設定したと述べた。一方、GDPの60%を占める消費部門は回復したものの、期待には達していない。 VNDirectは、GDP成長率は6.9％に達する可能性があると見積もっているが、公共投資活動が計画の100％を支出すれば、GDPは8～9％の成長率に完全に達する可能性がある。 VNDirectの専門家は、HHVやACVなど公共投資に関連する企業は公共投資の恩恵を受けるだろうと、来年の投資機会を示唆した。

また、株式市場のアップグレードへの期待とともに、ベトナムの国家信用格付けのアップグレードも非常に重要な要素です。フィッチとS&Pによれば、ベトナムの信用格付けが投資適格級に引き上げられれば、借入コストは2%低下する可能性がある。バリー・ワイスブラット・デイビッド氏は、フィッチやS&Pなどの格付け機関に直接問い合わせたところ、これらの機関はベトナムの財政基盤が非常に強固であると評価していると述べた。しかし、銀行部門の最低自己資本比率（CAR）はバーゼルIIIに準拠しておらず、SCBで発生した事件もその基準を満たしていない。そのため、VNDirect の分析部門の責任者によると、CAR 比率の改善は、特に国有銀行にとって非常に重要であるとのことです。

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出典: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vndirect-noi-ve-rui-ro-lam-phat-my-o-nhiem-ky-moi-cua-trump-d232309.html