株式市場第4週 – 11月8日: VN指数は「情報ギャップ」により1,250で変動

外国人投資家の売りが強く、VN指数は1,250前後で推移、多くの不動産事業が好調な利益を報告、鉄鋼業界は「不振」、配当支払いスケジュールは…

VN指数が変動、外国人投資家は8兆VND近くを売り越す

市場は1,250ポイント付近で回復蓄積シグナルを記録した。売り圧力が和らぎ、「底値釣り」の勢力が増し、VN-Indexが徐々にバランスを取り戻すのに役立ちます。 VN指数は前週比2.17ポイント（+0.17%）上昇し、1,254.89ポイントで週末を終えた。

今週の流動性は15兆VND前後の平均レベルに留まり、突破の兆候はなく、投資家が依然として比較的慎重であることを示している。

先週は外国人投資家に注目が集まり、VIB（VIB、HOSE）での突然の取引により資本フローが急激に売却されました。合計すると、5回の取引セッションを終えて、外国人投資家の市場全体の純売却額は7兆8,900億VNDに達した。

そのうち、HOSEフロアのみ7,819億VND、HNXフロアは1230億VNDに達し、UPCoMは690億VNDを純購入した。

売り圧力は主に、5,625億ドン相当のVIB株に集中した。 10月29日に5兆5000億VND超のVIB取引売却取引が行われた。

市場は1,250ポイント付近で「苦戦」している（写真：SSI iBoard）

MSN株（Masan、HOSE）も5営業日後に2兆円を超える値で大幅に「売られ」た。 2つのコードVHM（Vinhomes、HOSE）とHPG（Hoa Phat Steel、HOSE）は、それぞれ5,260億と2,230億の純売却額となった。さらに、SSI (SSI Securities、HOSE)、BID (BIDV、HOSE)、VCB (Vietcombank、HOSE)、KBC (Kinh Bac、HOSE)などのコードも大きな売り圧力にさらされています。

反対に、VPB銀行株（VPBank、HOSE）は引き続き外国資本の流入を引き付けました。先週の株式は以下のとおりです。TCB (Techcombank, HOSE)、GMD (Gamedept, HOSE)、CTG (VietinBank, HOSE)、EIB (Eximbank, HOSE)、BMP (Binh Minh Plastics, HOSE)、FPT (FPT, HOSE)...

「反ダンピング」政策の恩恵を期待する鉄鋼業界、第3四半期は「悲惨」

上場鉄鋼業界グループの経営状況は、好調な回復期を経て、さらに暗いものとなった。第3四半期の鉄鋼業界全体の利益はわずか2兆6000億ドン程度にとどまった。

多くの大企業が損失を報告したことは特筆に値します。例えば、ホアセングループ - ホアセンスチール (HSG、HOSE) は、前年の第2四半期の税引き後利益が依然として 2,730 億 VND であったにもかかわらず、税引き後利益がマイナス 1,860 億 VND となりました。

鉄鋼グループ、2024年第3四半期に「明るさ低下」（イラスト写真：インターネット）

もう1つの事例は、1,240億VNDの損失を出したVNSteel（TVN、HOSE）です。他にも、Tisco (TIS、UPCoM)、Tien Len Steel (TLH、HOSE) などの名前があります...

業界全体では、ホア・ファット・スチール（HPG、HOSE）を除いて1000億を超える利益を記録した企業はなく、同社は第3四半期に3兆220億ドンの税引き後利益を記録し、業績を維持した。この数字は2023年の同時期に比べて1.5倍に増加しましたが、前の第2四半期と比較すると9％減少しました。

ホア・ファット以外、上場している鉄鋼会社の中で前四半期の純利益が1000億を超える会社はなかった。

第３四半期には、証券取引所の鉄鋼会社の在庫に大きな変動は見られませんでした。業界全体の在庫は約75兆VNDと推定され、前四半期末と同額となる。この数字は、2021年から2022年初頭にかけての鉄鋼業界の好況サイクルよりもはるかに低いものです。

証券および石油・ガスグループの利益は減少した。

FiinTradeの最新アップデートによると、現時点で、時価総額全体の98.5％に相当する1,060社の上場企業が2024年第3四半期の業績を発表している。

これに伴い、第3四半期の市場全体の税引後利益総額は同21.6%増加し、前2四半期に比べて安定した伸びを維持した。成長は主に非金融グループによるもので、29%増となった。金融グループは、証券グループ（9.7%減）と保険（32.5%減）の業績が「低調」だったため、15.7%増と低い伸びとなった。

業種別では、消費財（小売、食品、畜産）、輸出品（魚介類、衣料品）、原材料（ゴム、肥料）、電力、産業用不動産で高い利益成長が見られます。

一方、保険、証券、牛乳、個人用品、石油・ガス、化学、医薬品、通信などのグループは利益が減少した。成長が遅いグループには、銀行、鉄鋼、情報技術などが含まれます...

事前資金調達が正式に発効、外国人投資家は証券購入時に100％を預ける必要がなくなる

回覧68/2024/TT-BTCは、 2024年11月2日より正式に発効します。この回覧は、証券取引システムにおける証券取引を規制する回覧のいくつかの条項を修正および補足するものです。証券取引の清算および決済。証券会社の業務と株式市場における情報開示。

したがって、最も注目すべき内容は、外国の機関投資家が十分な資金を必要とせずに株式を購入する取引を行うことができるという規制です（非事前資金調達ソリューション - NPS）。投資家は、証券の購入注文を出す際には十分な資金を保有していなければならない。ただし、以下の2つの場合は除く：(1) 投資家が本通達第9条に規定されている証拠金取引を行う場合； （2）ベトナム証券市場への投資に参加する外国法に基づいて設立された組織（以下「外国投資家」という）が株式を購入する場合、本通達第9a条に規定されている注文を行う際に十分な資金を保有する必要はない。

回覧68/2024/TT-BTCには、「外国機関投資家が注文する際に株式購入取引に十分な資金を必要としない」という第9a条が追加されました。

さらに、英語での情報公開に関するロードマップも充実しています。

メイバンク・インベストメント・バンクは、証券会社の事前資金調達要件、取引失敗の処理、自己資本比率に関する規制の改正について肯定的な評価を示した。そこから、FTSEは2025年3月（ポジティブシナリオ）または2025年9月（ニュートラルシナリオ）のレビュー期間中に、ベトナム市場を正式に新興国市場に格上げすると予想されます。 2025～2026年にベトナム株をFTSE新興市場（EM）指数に組み入れる。

ACBS証券も同様の見解を示し、FTSEが早ければ2025年3月の見直しでベトナムを第二新興市場リストに追加すると予想している。新興市場への昇格は、ベトナムの証券が外国人投資家にとって投資しやすい市場として認められるための重要な節目となるだろう。

一方、アップグレードプロセスにおける重要なボトルネックの除去は、ベトナム株式市場における外国資本の流入を逆転させるきっかけとなることが期待される。 2024年の最初の10か月間で、外国人投資家はHOSEだけで合計最大76兆ドン（30億米ドル以上）の純売却を継続的に行いました。

ノヴァランドは金融収入のおかげで予想外に数千億ドルの利益を報告した

2024年第3四半期末現在、No Va Real Estate Investment Group Corporation - Novaland（NVL、HOSE）の純収益は同期比87％増加し、2兆123億ベトナムドンに達しました。売上原価を差し引いた売上総利益は5,454億ベトナムドンとなり、前年同期比59.5%増加した。

特に、この期間の金融収入は2.4倍に増加し、約3兆8,980億ベトナムドンに達した。

監査人が2024年半期監査報告書で下方修正した2024年上半期の財務収益3兆457億ドンを含め、同グループは実際に2024年第3四半期にその収益を徴収した。

その他の費用を差し引いた後、ノバランドは税引後利益2兆9,503億ドンを記録し、前年同期比2,057%増加した。

多くの不動産会社が好調な利益を報告（イラスト写真：インターネット）

さらに、他の多くの不動産事業も2024年第3四半期に大幅な利益増加を記録しました。

キンバック市開発公社（KBC、HOSE）は、2024年第3四半期に9,500億ドンの純収益を達成し、同時期の3.8倍となりました。その結果、キンバックは税引後利益2,015億ドンを達成し、同時期と比べて986%増加した。同社によれば、利益の急増は主にKBCがこの期間に工業団地事業活動による収益を5,800億ドン以上計上したことによるという。

キンバック都市開発公社（KBC、HOSE）の純収益は9,500億ドンで同時期の3.8倍となり、預金利息の増加により金融収益も同時期のほぼ2倍の1,160億ドンに達した。

そのおかげで、キンバックは税引き後利益2,015億ドンを達成し、同時期と比べて986%増加した。同社によれば、利益の急増は主にKBCがこの期間に工業団地事業活動による収益を5,800億ドン以上計上したことによるという。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルタント、ファム・ヴァン・クオン氏は、VN指数は1,300ポイントの超抵抗レベルを上抜けようと何度も試みた後、50ポイント以上下落したとコメントした。現在、技術的な状況は、1,250ポイント前後の閾値が下落を一時的に止めるのに役立つものの、需要側からのキャッシュフローを刺激して積極的に参加させるには不十分であることを示しています。そのため、今週は激しい変動や1,250ポイントを突破するシナリオが発生する可能性がかなり高いです。

VN指数は1,250ポイントで底を打つリスクがある

この銀行グループはCTG（VietinBank、HOSE）およびVCB（Vietcombank、HOSE）とともに指数の重要な柱の1つとしての役割を果たしていますが、同じ業界のコードに大きなスプレッドを生み出すには不十分であり、全体的なセンチメントをさらに不安にさせています。一方、第3四半期の決算発表シーズンは終盤に入り、「ニュース空白」が生じている。

特に、2024年の最重要イベントの一つである米国大統領選挙が決着段階に入ると、国内外の投資家からの多額の資金流入が慎重になる。

短期的には、VN-Index は 1,250 ～ 1,270 の範囲で推移しています。 「底を打つ」可能性は非常に明らかなので、投資家は週初めの値上がり（もしあれば）に注意し、買いを追いかけることを避ける必要がある。在庫重量管理を優先する（推奨）

1,250を突破するシナリオでは、投資家は1,200ポイント前後の均衡点を待つ必要がある。

中期的（6か月以上）には、VN-Indexは1200〜1300の広い範囲で蓄積されます。現在、大きな変化はなく、VN-Indexは今年11月に新しいサイクルに入る可能性があります。詳細な評価は月の最初の2週間までに決定されます。

ベトキャップ証券は、VN指数が下落の勢いから抜け出すのは困難で、MA200ライン（1,250ポイント）を再びテストするだろうと評価した。 1,265～1,270ポイントのゾーンは、依然として現在の調整局面における主な抵抗線となっている。 MA200近辺で新たな購買力が見つかれば、指数は中期的な下降トレンドから脱却するだろうが、この可能性は需要が大幅に急増した場合にのみ生じる。

SSI証券は、VN指数が1,250～1,268ポイントの狭い範囲内にとどまると予想している。テクニカル指標は中立的な状況を維持しており、指数は1,250～1,258ポイントの範囲内で変動を続けると予想される。

今週の配当スケジュール

統計によると、11月4日から8日までの固定配当権を持つ企業は13社あり、そのうち10社は現金で支払い、2社は株式で支払い、1社はボーナス株式を支給する。

最高率は 100%、最低率は 3% です。

2社は株式で支払います:

ビンタン生産・貿易・輸出入株式会社-ギリメックス（GIL、HOSE）、権利落ち日は11月8日、比率は45%。

PC1 Group Corporation（PC1、HOSE）、権利落ち日は11月7日、利率は15％です。

1 社が株式を報酬として付与:

Nam Viet Joint Stock Company - NAVICO (ANV、HOSE)、権利落ち日は11月7日、比率は100%です。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQデー	日付 TH	割合
BCM	ホース	4月11日	12月27日	10%
HMS	アップコム	4月11日	5月12日	8%
PPC	ホース	5月11日	6月12日	6.3%
テレビ3	HNX	7月11日	12月16日	5%
HPT	アップコム	7月11日	2月12日	12%
CBS	アップコム	7月11日	11月19日	30%
DP1	アップコム	8月11日	12月20日	8%
ハン	アップコム	8月11日	11月29日	3%
HNF	アップコム	8月11日	11月27日	10%
新世紀エヴァンゲリオン	HNX	8月11日	11月22日	4%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-4-8-11-vn-index-giang-co-do-trong-thong-tin-tai-vung-1250-1270-20241104075545546.htm