UOB : La Banque d'État continuera à utiliser les taux d'intérêt de manière flexible

M. Dinh Duc Quang, directeur de la division des opérations de change de la UOB Vietnam Bank, prévoit que le taux d'intérêt opérationnel continuera d'utiliser de manière flexible les taux d'intérêt d'intervention commerciale (taux d'intérêt sur les bons du Trésor, taux d'intérêt du marché libre OMO) pour maintenir le niveau de mobilisation à court terme de 3 mois autour de 3-4% et à long terme de 12 mois à 5-6%.

Début novembre 2024, le marché a enregistré une augmentation des taux d’intérêt interbancaires en VND par rapport au niveau moyen de négociation relativement bas d’octobre ; Dans le même temps, le taux de change USD/VND a de nouveau augmenté au cours des dernières semaines, atteignant presque son plus haut niveau au milieu de cette année.

Le directeur des opérations de change de la banque de Singapour a déclaré que cette évolution est similaire aux fortes fluctuations récentes sur les marchés mondiaux des changes et des devises en raison de l'impact d'événements majeurs tels que les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, qui ne montrent aucun signe de ralentissement. Parallèlement à cela, la différence de taux de croissance économique entre les principales économies conduit les investisseurs à modifier et à diversifier leurs actifs et leurs risques d’investissement.

Le dollar américain a perdu de la valeur en septembre après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit ses taux d'intérêt de 50 points de base, mais en octobre, le billet vert a presque regagné toute la valeur perdue après la publication de données économiques solides (croissance économique, création d'emplois solides et baisse de l'inflation).

Dans ce contexte, M. Quang a déclaré que la Banque d'État du Vietnam est intervenue pour stabiliser les marchés. Lorsque le taux de change USD/VND a augmenté assez fortement, l'agence de gestion a émis des bons du Trésor pour absorber l'excès de liquidités du marché afin de réduire la pression sur le taux de change. Les données sur les transactions de change au cours des derniers mois montrent qu'il y a eu une demande relativement importante d'achats de devises étrangères de la part du Trésor public, parallèlement à la réduction par le Trésor du montant des dépôts en VND dans le système bancaire commercial. Lorsque le marché avait besoin de plus de liquidités en VND, le régulateur a injecté du soutien via le canal du marché libre.

Selon les statistiques (à la fin du 4 novembre), le solde des bons du Trésor émis est d'environ 80 000 milliards (canal d'absorption) tandis que le solde des injections de liquidités via le marché libre est de 50 000 milliards (canal d'injection). Selon M. Quang, l'agence de gestion a utilisé harmonieusement les outils de stabilisation du marché et montre qu'il n'y a pas de pénurie de liquidités sur le marché. Les taux d'intérêt sur les dépôts des particuliers et des entreprises auprès des banques commerciales sont restés stables en octobre et début novembre, confirmant également que le marché n'a montré aucun signe de pénurie de liquidités.

L'UOB prévoit que la SBV n'ajustera pas les taux d'intérêt opérationnels (taux d'intérêt de refinancement, taux d'intérêt de réescompte et plafonds de taux d'intérêt des dépôts) et continuera à utiliser de manière flexible les taux d'intérêt d'intervention commerciale (taux d'intérêt sur les bons du Trésor, taux d'intérêt des opérations d'open market (OMO)) pour maintenir le niveau de mobilisation à court terme sur 3 mois autour de 3-4 % et le niveau à long terme sur 12 mois à 5-6 %.

« Sur la base du Vietnam qui continue d'assurer d'importants équilibres, un excédent commercial, l'attraction des investissements étrangers, les transferts de fonds et la croissance du tourisme soutiendront le taux de change USD/VND pour fluctuer autour de 3 % par an », a déclaré M. Quang et a prévu qu'au quatrième trimestre de cette année, le taux de change USD/VND fluctuera autour de 25 200 VND/USD, au premier trimestre de 2025, il diminuera légèrement à 25 000 VND/USD et continuera à baisser à partir du deuxième trimestre de l'année prochaine à 24 800 VND/USD, et au troisième trimestre de l'année suivante, il sera de 24 600 VND/USD.

Selon l'UOB, les résultats des élections américaines auront peu d'impact direct sur les taux d'intérêt du VND et sur le taux de change USD/VND, car la monnaie nationale a été et est gérée de manière stricte dans le cadre d'activités commerciales et d'investissement à long terme plutôt que d'investissements et de spéculations à court terme.

Source : https://thoibaonganhang.vn/uob-ngan-hang-nha-nuoc-se-tiep-tuc-su-dung-linh-hoat-cac-muc-lai-suat-157481.html