Supprimer les goulets d'étranglement, en vue d'une revalorisation du marché boursier d'ici 2025

Le vice-ministre des Finances Nguyen Duc Chi a souligné que la modernisation du marché boursier renforcerait sa position, augmenterait la liquidité et la qualité des flux de capitaux d'investissement conformément aux normes régionales et internationales. Il s’agit également d’une condition, d’un coup de pouce pour aider à améliorer la notation de crédit nationale.

Atelier « Créer une motivation pour améliorer le marché boursier » organisé par le journal Lao Dong en collaboration avec le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières, le 2 juillet. Photo : Phan Anh

S'exprimant lors de l'atelier « Créer une motivation pour moderniser le marché boursier » organisé par le journal Lao Dong en collaboration avec le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières le 2 juillet, le membre du Présidium de la Confédération générale du travail du Vietnam, rédacteur en chef du journal Lao Dong, Nguyen Ngoc Hien, a déclaré que la stratégie de développement du marché boursier jusqu'en 2030 vise à s'efforcer de faire passer le Vietnam d'un marché frontière à un marché émergent d'ici 2025 selon les normes de classification des organisations internationales. La modernisation du marché a toujours suscité l’intérêt et a été étroitement dirigée par le Gouvernement et le Premier Ministre. Une mise à niveau réussie contribuera à améliorer la réputation et l’image de l’entreprise sur le marché international, à attirer des capitaux d’investissement étrangers et à accroître la liquidité des actions de l’entreprise. Selon M. Vu Chi Dung, directeur du département de la coopération internationale de la Commission des valeurs mobilières de l'État, la modernisation du marché boursier sera un signal important adressé à la communauté internationale, montrant que le Vietnam est sur la voie de se développer vers une économie de marché dans sa vraie nature. À partir de là, la perspective des investisseurs internationaux sur l’environnement d’investissement et d’affaires au Vietnam changera également de manière plus positive. Dans le même temps, cela constituera un coup de pouce indirect à l’objectif d’amélioration progressive de la notation de crédit nationale. Ce sera un signal clair, montrant que le Vietnam a fait de nouveaux progrès sur la voie de l’intégration économique internationale. Affirmer la position et améliorer l’image non seulement du marché boursier vietnamien mais aussi de l’ensemble de l’économie auprès de la communauté internationale. Des estimations récentes de la Banque mondiale montrent que si le Vietnam est promu au groupe des marchés boursiers émergents, il sera en mesure d'attirer environ 25 milliards de dollars de nouveaux capitaux d'investissement de la part d'investisseurs internationaux d'ici 2030. Compte tenu de cette perspective, les entreprises cotées devraient en bénéficier grandement. Mme Tran Khanh Hien, directrice de la recherche chez MB Securities Company, a souligné les grands avantages, notamment l'augmentation de la quantité et de la qualité des investisseurs professionnels, le renforcement du professionnalisme et de la durabilité des activités d'investissement ; Augmenter les chances de succès dans les activités de levée de capitaux, d'introduction en bourse, de recherche de partenaires stratégiques...

Aperçu de l'atelier. Photo : Phan Anh

Supprimer les problèmes de marge avant la négociation Le plus gros problème pour lequel FTSE Russell a décidé de faire passer le marché boursier vietnamien de frontière à émergent est lié aux activités de compensation, aux transferts de contreparties de paiement et au traitement des transactions échouées. La solution à ces exigences est d’adopter le modèle de contrepartie centrale de compensation (CCP). Toutefois, il est prévu que la mise en œuvre du modèle CCP prendra encore un peu de temps en raison de la nécessité d’ajuster de nombreuses réglementations connexes, y compris celles régissant les opérations des banques dépositaires. C'est pourquoi, dans un avenir proche, le ministère des Finances et la Commission des valeurs mobilières de l'État ont proposé une solution dans laquelle les sociétés de valeurs mobilières fourniront un soutien au paiement des investisseurs institutionnels étrangers (solution sans préfinancement). Du point de vue d'une société de valeurs mobilières membre, M. Nguyen Khac Hai - Directeur du contrôle juridique et de la conformité, SSI Securities Company, a proposé un certain nombre de solutions pour améliorer la capacité de prestation de services aux investisseurs étrangers des sociétés de valeurs mobilières sur le marché. Tout d’abord, les sociétés de valeurs mobilières doivent compléter leurs ressources en capital. Deuxièmement, le système de gestion des risques des sociétés de valeurs mobilières doit être mis à niveau pour limiter les risques de paiement et les risques opérationnels, notamment lors de la mise en œuvre de solutions NPS ou à plus long terme lorsque des produits de trading intraday ou de vente à découvert sont exploités. Troisièmement, développer un système d’exploitation synchrone et fournir des produits et des services aux investisseurs étrangers. Enfin, les sociétés de valeurs mobilières devront moderniser leurs systèmes pour se connecter en ligne avec les investisseurs étrangers afin d’améliorer leur capacité d’exécution des ordres. Le professeur associé, Dr Tran Viet Dung - Banking Academy - a souligné la nécessité de renforcer le suivi de la conformité et d'améliorer la capacité d'évaluation. Envisager d’adopter le tableau de bord de gouvernance d’entreprise de l’ASEAN et d’améliorer l’échange d’informations au niveau international pour garantir l’adoption rapide des normes IFRS. Parallèlement, les sanctions contre les violations des obligations de divulgation d’informations seront renforcées et les mécanismes de gouvernance d’entreprise dans les sociétés cotées seront activement améliorés. Lors de l'atelier, M. Bui Hoang Hai, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a également informé de l'état d'avancement des travaux de modification de la circulaire relative à la réglementation des transactions et des opérations des sociétés de valeurs mobilières. En conséquence, le premier projet de cette circulaire a été achevé par le ministère des Finances sur le site Web du ministère des Finances en mars 2024. La Commission a tenu des réunions avec les agences concernées et les acteurs du marché dans le cadre de réunions de discussion pour trouver des solutions. M. Hai a déclaré : « Nous pensons que les solutions proposées seront réalisables et nous en avons déjà atteint 90 %. Le Comité a soumis la version finale de cette circulaire au ministère des Finances. Une fois finalisée, elle sera bientôt publiée sur le site web du ministère. La circulaire exigeant des investisseurs qu'ils disposent d'un solde le jour de la transaction T+1, la nouvelle version a été révisée pour exiger que les investisseurs disposent d'un solde sur leur compte entre 9h00 et 9h30 le jour T+2. Ce point répond globalement aux critères des normes internationales. Le Comité a discuté avec les principaux investisseurs et les entités internationales, et les premières informations indiquent que les solutions proposées sont globalement réalisables. » En conclusion de l'atelier, le vice-ministre des Finances Nguyen Duc Chi a hautement apprécié l'importance du programme dans l'objectif de modernisation du marché boursier. Pour atteindre cet objectif, le ministère des Finances est prêt à jouer un rôle de pionnier dans la mise en œuvre de ce processus. La Commission des valeurs mobilières de l'État, les entreprises cotées, les médias... tous doivent travailler ensemble pour améliorer le marché boursier le plus rapidement possible.

Selon le vice-ministre Nguyen Duc Chi, cet atelier est d'une grande importance pour le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières, pour soulever conjointement des questions, discuter des problèmes et proposer des solutions dans le but de moderniser le marché boursier vietnamien.

L'expérience de la Corée pour développer le marché boursier vietnamien

M. Dinh Minh Tri - Chef du département d'analyse des clients individuels, Mirae Asset Securities Company (Vietnam). Photo : MAS

Le marché boursier coréen a fait des progrès significatifs après avoir été reclassé au rang de marché développé et émergent. Pour MSCI, cette organisation a reclassé la Corée parmi les marchés émergents en 1992. Le FTSE a reclassé la Corée parmi les marchés émergents et les marchés développés en 2009. M. Dinh Minh Tri, responsable du département d'analyse des clients individuels de Mirae Asset Securities Company (Vietnam), a fait quelques recommandations au marché boursier vietnamien au cours du processus de reclassement. Il s’agit notamment d’améliorer la transparence et la divulgation de l’information, d’améliorer l’accès au marché pour les investisseurs étrangers, de développer des systèmes de technologies de l’information, de développer des produits financiers diversifiés, d’améliorer l’accès au marché des changes et de mettre en place des politiques de surveillance et de réglementation flexibles. En outre, M. Tri a déclaré que le Vietnam peut perfectionner son système de négociation d'actions en observant la Corée, la plupart des grandes sociétés de valeurs mobilières en Corée ont déployé des systèmes d'intelligence artificielle (IA) et des chatbots pour améliorer le service client et soutenir le trading automatique. De nombreuses entreprises ont utilisé des systèmes de trading automatisés pour optimiser les ordres de trading et gérer les risques. Le système utilise l’IA pour analyser les données du marché et exécuter des transactions automatisées sur la base d’algorithmes prédéterminés. Assurez-vous également que les informations financières sont publiées en anglais et facilement accessibles aux investisseurs étrangers. Cela contribuera à attirer davantage d’investissements internationaux et à améliorer la réputation du marché. Source : https://laodong.vn/kinh-doanh/thao-go-diem-nghen-huong-toi-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-nam-2025-1360938.ldo