Les produits vietnamiens représentent plus de 90 % chez WinMart (1).jpg

Lever 5 milliards de dollars de capitaux d'investissement

M. Michael Hung Nguyen, directeur général adjoint du groupe Masan, a estimé que Masan (HoSE : MSN) est une entreprise qui est assez « diligente » dans la mise en œuvre des accords de fusions et acquisitions.

Au cours de son histoire d'exploitation, Masan a continuellement ajouté des pièces au puzzle avec une série de différentes opérations de fusions et acquisitions, telles que : la pénétration et la détention de plus de 98 % de Vinacafé Bien Hoa (VCF) ; contrôle des achats de poudre détergente NET, eau minérale Quang Ninh, Saigon Nutrition Food Company ; l'achat de Sam Kim Company Limited, le changement de nom en Masan Nutri-Science puis le changement de nom en Masan MEATLife (MML)... Ou récemment, les accords d'achat d'actions majoritaires de la chaîne de thé et de café Phuc Long, la société de réseau MVNO Mobicast... Dans lesquels, l'accord de fusion-acquisition le plus « célèbre » de Masan doit inclure la décision de fusionner avec VinCommerce (actuellement WinCommerce) en 2019 pour pénétrer le secteur de la vente au détail.

« Masan investit-il trop largement et comment Masan se définit-il ? » En réponse à cette question, le directeur général adjoint du groupe Masan a déclaré : « Les investisseurs voient l'entreprise vendre de la sauce de poisson, de la sauce soja, du café, de la viande, etc., et pensent que Masan en fait trop. Pourtant, en examinant attentivement le portefeuille de Masan, on constate que le groupe se concentre sur la satisfaction des besoins essentiels. »

D'une entreprise de biens de consommation, où les produits FMCG étaient autrefois considérés comme « la poule aux œufs d'or », Masan s'est transformée en une plateforme qui « connecte des milliers de besoins », répondant aux besoins essentiels quotidiens et représentant 80 % des dépenses de consommation vietnamiennes.

Consommateurs achetant des produits Masan.jpg

Le conseil d'administration du groupe Masan a déclaré précédemment que lors de l'achat d'actions dans d'autres sociétés, que ce soit au niveau stratégique ou au niveau des participations de contrôle, le groupe a toujours décidé de ne pas acheter de revenus ou de bénéfices, mais d'acheter des « plateformes » pour servir la stratégie commune. La base ici pourrait être une bonne technologie, qui aide à créer le meilleur produit à un prix raisonnable pour servir les consommateurs. La plateforme pourrait également être un réseau de distribution qui aiderait Masan à étendre davantage son système de distribution déjà excellent, ou aiderait Masan à construire et à maintenir une marque vietnamienne forte.

Selon les données de Masan, au cours des 17 dernières années, le groupe a levé environ 5 milliards de dollars de capitaux d'investissement. Ce capital est alloué à un portefeuille d’entreprises de consommation qui développent et perfectionnent de plus en plus la chaîne d’approvisionnement de production de consommation mentionnée ci-dessus, visant une croissance stratégique.

« Des investisseurs comme KKR, TPG, SK Group… investissent tous plusieurs fois. Leur point commun est leur volonté de collaborer sur le long terme », a déclaré M. Michael.

Signaux positifs du consommateur - plateforme de vente au détail

Les biens de consommation (Masan Consumer) et la vente au détail (WinCommerce - l'opérateur de la chaîne de supermarchés WinMart et des magasins WinMart+ et WiN) sont actuellement les deux principaux segments d'activité, représentant 80 % du chiffre d'affaires et des bénéfices du groupe Masan.

Au moment de l'acquisition par Masan Group, l'EBITDA de WinCommerce était négatif de 7% et maintenant cet indice est positif de 4%, soit une amélioration de 11% en 4 ans. WinCommerce a également enregistré des bénéfices nets positifs consécutifs en juin, juillet et août 2024. Actuellement, ce détaillant compte près de 3 700 points de vente à l'échelle nationale avec divers modèles de magasins au service des consommateurs des zones urbaines aux zones rurales.

Selon le directeur général adjoint du groupe Masan, le prochain objectif de l'entreprise est de continuer à se concentrer sur son activité principale de vente au détail. Cela comprend une introduction en bourse de Masan Consumer (une filiale de biens de consommation de marque du groupe Masan) en 2025, tout en renforçant la stratégie Go Global, en promouvant les saveurs vietnamiennes auprès des consommateurs mondiaux. Pour le segment de vente au détail WinCommerce, Masan continue d'optimiser les bénéfices, d'améliorer les opérations, de développer le programme d'adhésion WiN et les promotions personnalisées.

En outre, pour se concentrer de plus en plus sur le secteur de la consommation au détail, Masan travaille également avec des investisseurs stratégiques pour réduire ses participations dans des activités non essentielles. Les activités stratégiques visant à réduire l’effet de levier financier et à améliorer le bilan continueront d’être mises en œuvre par Masan au cours des prochaines années.

Le rapport sur les résultats commerciaux du premier semestre du groupe Masan montre que le groupe a enregistré un bénéfice après impôts de 1 425 milliards de VND avant allocation aux actionnaires minoritaires et un bénéfice après impôts de 607 milliards de VND après allocation aux actionnaires minoritaires. Ainsi, au premier semestre 2024, Masan a réalisé plus de 60 % du plan de bénéfice annuel selon le scénario de base approuvé par les actionnaires au début de l'année. Avec des résultats positifs dans le segment principal des activités de consommation et de détail et la reprise du marché, Masan espère achever son plan de profit, continuant à créer une valeur exceptionnelle pour les actionnaires de la société.

Vinh Phu