Les « vents contraires » du monde entier rendent l'économie chinoise encore plus morose

La reprise économique de la Chine perd de son élan, après une forte augmentation de l'activité des entreprises et des consommateurs au début de l'année, selon Bloomberg.

Những 'cơn gió ngược' từ thế giới góp phần khiến kinh tế Trung Quốc thêm ảm đạm

L’affaiblissement de l’économie mondiale ajoute également à la morosité de la Chine. (Source : CNN)

Les données officielles publiées par le Bureau national des statistiques de Chine (NBS) le 16 mai ont montré que la production industrielle, les ventes au détail et les investissements fixes dans le pays ont augmenté à un rythme beaucoup plus lent que prévu en avril 2023.

Le taux de chômage des jeunes monte en flèche

Plus précisément, la production industrielle en avril a augmenté de 5,6 % par rapport à la même période de l’année dernière. Cette augmentation est bien inférieure aux 10,9 % prévus par les économistes dans une enquête Bloomberg. Les ventes au détail ont augmenté de 18,4 %, en grande partie en raison des chiffres plus faibles de l'année dernière. La croissance des investissements en actifs fixes a ralenti à 4,7 % au cours des quatre premiers mois de l’année.

L’une des principales inquiétudes est que le chômage des jeunes a atteint un niveau record de 20,4 %, signe que la reprise post-pandémique n’est pas suffisamment forte pour absorber les millions de nouveaux arrivants sur le marché du travail.

« De nombreuses personnes, y compris les investisseurs, voient cela comme un indicateur avancé », a déclaré Winnie Wu, stratège en actions chez BofA Securities. « Si les jeunes ne trouvent pas d’emploi, s’ils n’ont pas de revenu garanti, où est la confiance, d’où vient la reprise de la consommation ? »

D’autres indicateurs économiques confirment également que la reprise de la deuxième économie mondiale ralentit. Le marché immobilier chinois reste faible, malgré les premiers signes d'une hausse des ventes de maisons. Pendant ce temps, l’inflation est proche de zéro et les consommateurs sont réticents à emprunter.

En avril 2023 également, les investissements immobiliers ont diminué de 16,2 % par rapport à l’année précédente. La construction de logements neufs continue de baisser.

La production de produits clés utilisés dans la construction, tels que l'aluminium et l'acier, a diminué en avril par rapport au mois précédent.

Les économistes estiment que davantage de mesures politiques sont nécessaires pour soutenir la reprise. Les mesures prises par la banque centrale ne suffiront pas à elles seules à renforcer la confiance des consommateurs et des entreprises.

« Le soutien politique est une étape importante, mais la question est de savoir quelle mesure de relance politique est la plus importante ?

La politique industrielle devrait jouer un rôle plus important, suivie par la relance budgétaire, en particulier la relance de la consommation. La politique monétaire peut jouer un rôle supplémentaire, mais honnêtement, la baisse des taux d’intérêt n’est pas la réponse la plus urgente.

Le 15 mai, la Banque populaire de Chine (PBOC) a laissé entendre qu'elle maintiendrait sa politique accommodante. Cette nouvelle a conduit certains économistes à prédire que la PBOC pourrait prendre des mesures plus drastiques dans les mois à venir, notamment en réduisant les réserves obligatoires ou en abaissant les taux d’intérêt.

La consommation reste stable, mais la hausse du chômage des jeunes à un niveau record soulève des questions sur la durabilité de cette reprise, a déclaré Michelle Lam, économiste pour la Grande Chine chez Société Générale SA.

« Les dernières données économiques en Chine pourraient ouvrir la porte à de nouvelles réductions des réserves obligatoires et des taux d’intérêt, peut-être en juin », a-t-il noté.

Ces dernières années, la PBOC s’est abstenue de procéder à des baisses agressives des taux d’intérêt, privilégiant plutôt des mesures de relance ciblées.

« Vent contraire » du monde

L’affaiblissement de l’économie mondiale ajoute également à la morosité de la Chine. La forte inflation et la hausse des taux d’intérêt sur les principaux marchés de la deuxième plus grande économie mondiale ont entraîné une chute rapide de la demande des consommateurs pour les produits fabriqués en Chine.

Les exportateurs présents à la Foire de Canton, la plus grande foire commerciale de Chine, ont récemment signalé une baisse des commandes en provenance de l'étranger. Dans le même temps, les enquêtes auprès des directeurs d'achat ont également montré une faiblesse dans le secteur manufacturier, selon Bloomberg .

La BNS a également souligné les risques mondiaux et nationaux : « L’environnement mondial reste complexe et la demande intérieure semble insuffisante. De plus, la dynamique de reprise économique interne reste faible. »

En outre, les investissements dans les infrastructures et dans le secteur manufacturier – qui ont contribué à compenser la baisse des investissements immobiliers – ont tous deux ralenti en avril par rapport au mois précédent. Il s’agit d’un signe de baisse des dépenses publiques et d’une faible confiance des entreprises.

Cependant, certains experts continuent de croire en l’économie chinoise. Par exemple, les économistes de Goldman Sachs Group Inc. ont minimisé les inquiétudes concernant une reprise économique déraillée, maintenant leurs prévisions de croissance pour l'ensemble de l'année 2023 inchangées à 6 %.

« Nous ne considérons pas les données d'activité d'avril comme un tournant pour la croissance. Nous pensons que la reprise post-réouverture de la Chine, tirée par la consommation, reste sur la bonne voie », ont déclaré les économistes.

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