L'un accélère, l'autre est prudent.

Lever des capitaux en bourse reste un canal efficace pour de nombreuses entreprises. Toutefois, les entreprises immobilières restent prudentes lorsque la performance des actions n’est pas favorable.

Lever des capitaux en bourse : certains accélèrent, d'autres sont prudents

Lever des capitaux en bourse reste un canal efficace pour de nombreuses entreprises. Toutefois, les entreprises immobilières restent prudentes lorsque la performance des actions n’est pas favorable.

Dans le secteur des valeurs mobilières, plus d'une douzaine d'entreprises réaliseront des augmentations de capital en 2024. Photo : Duc Thanh

Un groupe immobilier reporte ses projets pour attendre… le temps

Pour la deuxième année consécutive, le projet d'émission d'actions de Construction Development Investment Corporation (DIC Corp, code DIG) a dû être abandonné. Dans le cadre de cette augmentation de capital, DIC Corp prévoit d'offrir 200 millions d'actions supplémentaires aux actionnaires existants. Avec un prix d'émission de 15 000 VND par action, DIC Corp peut mobiliser un maximum de 3 000 milliards de VND, qui devraient être alloués au projet du complexe Cap Saint Jacques (1 135 milliards de VND), au projet de zone résidentielle commerciale de Vi Thanh (1 426 milliards de VND) et au paiement des obligations obligataires.

La décision ci-dessus du conseil d'administration de DIC Corp a été prise moins de deux semaines après que la Commission des valeurs mobilières de l'État a délivré un certificat d'enregistrement pour l'offre d'actions. DIC Corp a même publié un prospectus à envoyer aux actionnaires. « La suspension de l'émission vise à garantir les avantages des actionnaires dans des conditions boursières défavorables », indique la résolution du conseil d'administration.

On sait que le cours de l'action DIG est à son plus bas niveau depuis avril 2023. Au lieu de lever des capitaux, les flux de trésorerie de DIC Corp devraient provenir de ventes d'actifs. DIC Corp a décidé de vendre jusqu'à 16,2 millions d'actions DC4 de DIC Holdings Construction Joint Stock Company pour restructurer son portefeuille d'investissement, qui devrait rapporter plus de 200 milliards de VND.

En outre, selon les informations de mi-décembre 2024 de cette entreprise, DIC Corp prévoit de vendre 599 parcelles de terrain dans la zone résidentielle commerciale de Vi Thanh avec des procédures juridiques complètes, y compris le déblaiement du site, la délivrance de certificats de droit d'utilisation du sol et l'accomplissement des obligations financières.

DIC Corp n'est pas le seul cas de « freinage » des plans d'augmentation de capital. Il est à noter que ces cas concernent tous le secteur immobilier. En septembre 2024, Hai Phat Investment Joint Stock Company a dû arrêter le projet d'offrir plus de 152 millions d'actions aux actionnaires existants pour garantir les avantages des actionnaires en raison de conditions de marché défavorables et pour garantir la faisabilité.

En décembre, la Société d'investissement pour le logement et le développement urbain du sud de Hanoi a mis fin à son plan d'appel de capitaux. Auparavant, cette entreprise avait finalisé un plan d'offre d'actions au public à un ratio de 100:20, prix de 10 000 VND/action, période de mise en œuvre du quatrième trimestre 2024 au premier trimestre 2025. Avec près de 88,35 milliards de VND qui devraient être mobilisés, la Société utilisera 50 milliards de VND pour investir dans des projets de construction, 30 milliards de VND pour payer les dettes et près de 8,35 milliards de VND pour compléter le fonds de roulement.

Selon le dirigeant de Nam Ha Noi Corporation, le changement dans le plan d'offre vise à s'adapter à la situation actuelle de production et d'activité, à la mobilisation des capitaux et aux plans d'utilisation des capitaux dans les temps à venir. Les flux de trésorerie de la Société ne sont pas affectés. En ce qui concerne le plan d’affaires, la Société a également dépassé le plan de profit de 6% depuis la fin du troisième trimestre de 2024.

Il a encore beaucoup de couleurs vives

Selon les données rapportées lors de la conférence de synthèse des travaux 2024 de la Commission nationale des valeurs mobilières, le capital total mobilisé par le biais d'offres d'actions et d'offres d'obligations de sociétés publiques au 30 novembre s'élevait à 173 052 milliards de VND. Le tableau actuel de la mobilisation des capitaux n’est pas trop sombre puisque les entreprises de nombreux secteurs réussissent encore sur le marché primaire.

Des émissions consécutives par placements privés et offres publiques ont été réalisées avec un taux de réussite très élevé de distribution aux actionnaires. Dans le seul secteur des valeurs mobilières, plus d'une douzaine d'entreprises ont réalisé des augmentations de capital en 2024. Plus récemment, Kafi Securities Joint Stock Company a finalisé l'offre de 250 millions d'actions aux actionnaires existants à 10 000 VND/action le 17 décembre. En conséquence, Gentle Sun Investment continue d'apporter des capitaux et de maintenir un ratio de propriété de 20 % chez Kafi, tandis qu'Uniben ne figure plus sur la liste des principaux actionnaires après l'émission.

Le plan d'offre d'actions de Masan Consumer est plus attrayant car les actions MCH sont en cours de transfert de l'UPCoM vers HoSE. En cas de succès, cela pourrait également constituer un coup de pouce pour l'intégration de l'introduction en bourse avec la cotation en bourse - l'un des contenus énoncés dans le projet d'amendement au décret 155/2020/ND-CP détaillant la mise en œuvre d'un certain nombre d'articles de la loi sur les valeurs mobilières, qui est en cours de consultation par le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières.

Il y a un mois, SSI Securities Corporation a également distribué plus de 151,1 millions d'actions aux actionnaires existants en exerçant des droits d'achat. Grâce à cette augmentation de capital, la Société a porté son capital à près de 20 000 milliards de VND et a retrouvé la première place en termes d'échelle de capital social.

Toutefois, le « trône » ci-dessus pourrait bientôt être transféré à Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) lorsque cette société vient d'être approuvée pour un plan d'émission privé pour 25 personnes. Avec un total de 118,8 millions d'actions, au prix de 11 585 VND/action, le montant collecté par TCBS s'élevait à 1 376,7 milliards de VND ; Le capital social a été augmenté à 20 801,5 milliards de VND.

De nombreux plans continuent d'être lancés en permanence par de nombreuses sociétés de valeurs mobilières, ce qui montre que cette vague d'augmentation de capital ne s'est pas refroidie, comme le projet d'offrir près de 360 ​​millions d'actions de Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) approuvé début décembre 2024.

Selon M. Dao Hong Duong, directeur de l'analyse industrielle et boursière de VPBankS Research, le solde des prêts à la clientèle (marge) sur l'ensemble du marché est à un niveau record (232 000 milliards de VND), en hausse de 20 % par rapport à la période Covid-19. Le taux de croissance de la valeur des actifs des sociétés de valeurs mobilières est financé par des apports de capitaux supplémentaires des actionnaires et des investisseurs. La dynamique de croissance des bénéfices de l’industrie est également due à cette augmentation significative du capital.

De nombreuses entreprises manufacturières ont également annoncé leur intention de lever des capitaux d’une valeur de plusieurs milliers de milliards de dongs. Selon le plan approuvé par les actionnaires, la date d'offre prévue n'est pas loin, au quatrième trimestre 2024 ou au premier trimestre 2025, Vinpearl émettra 70 millions d'actions. Avec un prix d'offre de 71 350 VND par action, Vinpearl devrait lever près de 5 001 milliards de VND s'il est distribué avec succès aux actionnaires.

Les actionnaires de Masan Consumer Corporation (Masan Consumer, code MCH) ont finalisé un plan visant à offrir des actions aux actionnaires existants à un taux de 45,1%, soit l'équivalent de 326,8 millions de nouvelles actions. Masan Consumer devrait lever le plus grand montant de capital depuis sa cotation, avec 3 268 milliards de VND, et augmenter son capital social à plus de 10 623 milliards de VND.

Source : https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html