L'économie chinoise est entrée dans la déflation après que les prix à la consommation ont chuté pour la première fois depuis début 2021, soulignant les défis auxquels sont confrontés les décideurs politiques pour relancer la demande.
L'indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine, un indicateur clé de l'inflation, a chuté de 0,3 % sur un an en juillet après être resté inchangé en juin, selon les données officielles publiées par le Bureau national des statistiques (NBS) le 9 août.
L'indice des prix à la production (IPP, une mesure du prix des biens au moment où ils quittent l'usine) du pays a également chuté pour le dixième mois consécutif, à 4,4 % par rapport à l'année précédente, après avoir chuté de 5,4 % en juin.
La Chine est au bord de la déflation depuis des mois, car les dépenses de consommation n'ont pas repris aussi fortement que prévu, malgré la levée des restrictions liées à la pandémie par les autorités à partir de début 2023.
« L’économie chinoise court désormais un risque sérieux de sombrer dans la déflation. Cette question pourrait avoir un impact majeur sur la croissance et la confiance du secteur privé. « Le gouvernement doit agir rapidement et de manière décisive pour jeter les bases de la croissance et freiner la déflation avant que le problème ne devienne incontrôlable », a déclaré Eswar Prasad, expert financier chinois à l’Université Cornell.
Après avoir levé les restrictions liées au Covid-19, les décideurs politiques chinois ont tenté de renforcer la confiance dans l’économie en réduisant les taux d’intérêt et en offrant des incitations fiscales aux entreprises, mais n’ont pas réussi à mettre en œuvre des mesures de relance majeures.
L’affaiblissement de la demande intérieure est devenu un problème inquiétant pour l’économie chinoise. Photo : SCMP
L'inflation moyenne des prix à la consommation depuis le début de l'année n'a été que de 0,5%, bien inférieure au taux d'inflation cible du gouvernement de 3% pour cette année, a indiqué le BBS.
L'objectif de Pékin est de voir sa croissance du produit intérieur brut atteindre 5 % d'ici 2023, soit le niveau le plus bas depuis des décennies. Au départ, cet objectif était considéré comme trop conservateur, mais des mois de données constamment faibles ont ajouté au pessimisme quant aux perspectives de croissance du pays.
La deuxième économie mondiale n'a progressé que de 0,8 % au premier semestre 2023, tandis que les données publiées le 8 août ont montré que les exportations en juillet ont chuté de 14,5 % sur un an, soit la plus forte baisse depuis le début de la pandémie. Les importations ont également chuté de 12,4 % sur un an, soit la plus forte baisse depuis janvier.
Les chiffres de l'inflation et du commerce sont « le reflet d'un pouvoir d'achat plus faible et d'une faible confiance des consommateurs », a déclaré Dan Wang, économiste à la Hang Seng Bank, basée à Shanghai.
Les prix à la consommation en Chine ont été durement touchés ces dernières années par les prix du porc (en baisse de 26 % en juillet par rapport à il y a un an). L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix des produits volatils tels que l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,8 % en juillet.
Les prix à la production, déterminés principalement par le coût des matières premières, sont en territoire négatif depuis 10 mois, tandis que l'activité manufacturière a diminué pendant quatre mois consécutifs, reflétant la baisse de la demande pour les exportations chinoises.
La Chine a besoin de davantage de réformes et de soutien politique pour relancer son économie par le biais de mesures telles que l'augmentation des dépenses publiques, la réduction des taux d'intérêt et des impôts et l'amélioration du filet de sécurité sociale pour stimuler la consommation, affirment les analystes .
Nguyen Tuyet (selon SCMP, Financial Times)
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