Les appels se multiplient pour réduire la dépendance au dollar américain dans le commerce et les réserves, menaçant la position dominante du billet vert...
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| Les appels se multiplient pour réduire la dépendance au dollar américain dans le commerce et les réserves, menaçant la position dominante du billet vert... |
Récemment, avec la forte croissance d’économies telles que la Chine, l’Inde, la Russie, le Brésil et de profonds changements géopolitiques, les efforts visant à réduire la dépendance au dollar américain se sont intensifiés.
Efforts pour réduire la dépendance
Selon The Hindu (Inde), l'Inde et la Malaisie ont convenu le 4 mai d'utiliser des roupies pour payer les transactions commerciales entre les deux pays. Auparavant, le Brésil et la Chine avaient convenu d'augmenter les paiements en monnaies locales d'ici février 2023. Récemment, l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont annoncé qu'ils accepteraient des monnaies alternatives autres que le dollar américain dans les exportations de pétrole, tandis que l'Irak a annoncé une interdiction des transactions personnelles ou commerciales en dollars américains dans le pays...
Actuellement, la Russie et la Chine sont les deux pays leaders dans leurs efforts de dédollarisation. Lors de sa visite en Russie en mars dernier, le président chinois Xi Jinping et le président russe Vladimir Poutine ont publié une déclaration convenant de renforcer la coopération économique bilatérale, en promouvant notamment l'utilisation du yuan chinois (CNY) dans les transactions entre les deux pays. Le président Poutine a affirmé son soutien à « l’utilisation du yuan dans les paiements entre la Russie et les pays d’Asie, d’Afrique et d’Amérique latine ».
Auparavant, lors du 14e sommet du Groupe des principales économies émergentes du monde (BRICS) qui se tenait en juin 2022, le président russe Vladimir Poutine avait proposé d'étudier la possibilité d'établir une monnaie de réserve internationale basée sur les monnaies nationales des pays BRICS. L’idée du président Poutine a été soutenue par les membres du groupe, notamment la Chine et le Brésil.
Selon Bloomberg, en février et mars, le NDT a officiellement dépassé l'USD pour devenir la principale monnaie échangée en Russie. Auparavant, la part des paiements en roubles et en yuans avait considérablement augmenté, atteignant 47% en mars 2023 dans les transactions entre les deux pays. Le yuan est également promu dans les transactions financières entre les pays de l’ASEAN, la région qui est actuellement le plus grand partenaire commercial de la Chine.
Cependant, le taux d’utilisation du yuan à l’échelle mondiale reste faible. Cette monnaie ne représente que 2,19 % du total des paiements mondiaux ; 3,5 % dans les opérations de change ; 2,69 % des réserves des banques centrales et 12,28 % du panier de devises des droits de tirage spéciaux (DTS) du Fonds monétaire international (FMI).
Du dollar américain aux « pétrodollars »
S'appuyant sur leur puissance économique et militaire et sur la possession de 80 % des réserves d'or mondiales, les États-Unis ont établi après la Seconde Guerre mondiale le système de Bretton Woods, liant la valeur du dollar américain au prix de l'or. À partir de là, le dollar américain a commencé à remplacer la livre sterling et à devenir la monnaie principale.
Les États-Unis ont ensuite entrepris la reconstruction de l’Europe avec le plan Marshall de quatre ans, fournissant à l’UE plus de 13 milliards de dollars d’aide. Sur ce total, 90 % étaient des aides sous forme de « dons » et seulement 10 % étaient des prêts, ce qui a permis au dollar américain de s’implanter en Europe puis de se propager à l’échelle mondiale.
Cependant, à la fin des années 1960, en raison des énormes dépenses militaires, le gouvernement américain a été contraint d'imprimer et d'émettre des dollars américains en grande quantité, ce qui a commencé à leur faire perdre de la valeur. Pour éviter tout dommage, les pays utilisant le dollar américain ont vendu leurs réserves de dollars américains pour acheter de l’or, ce qui a entraîné une perte de valeur considérable du dollar américain. Les États-Unis ont perdu une grande quantité de réserves d’or, de plus de 20 milliards d’onces lors de la création de Bretton Woods en 1944 à 250 millions d’onces en 1971, lorsque Bretton Woods a pris fin.
Sous la pression économique, le gouvernement américain a dû introduire une nouvelle politique économique, mettant fin à la capacité des gouvernements étrangers ou des banques centrales à utiliser des dollars américains en échange d’or américain. La Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé la séparation du dollar américain de l’étalon-or, provoquant l’effondrement officiel du système de Bretton Woods. Cependant, l’effondrement de Bretton Woods n’a pas signifié que les États-Unis ont abandonné la position de leader mondial du dollar.
Lorsque la quatrième guerre du Moyen-Orient éclata en 1973 entre l’Égypte, la Syrie et Israël, l’occasion se présenta pour les États-Unis de regagner l’hégémonie du dollar. Sous l’influence des États-Unis, en 1973, l’Arabie saoudite a été le premier pays à signer un accord avec les États-Unis, acceptant d’utiliser le dollar américain pour payer les exportations de pétrole. Deux ans plus tard, tous les pays membres de l’OPEP ont accepté d’utiliser le dollar américain dans leurs transactions. Depuis lors, l'USD s'est séparé de l'or et a formé une nouvelle combinaison avec le pétrole, basée sur la valeur des transactions pétrolières, devenant ainsi des « Pétrodollars ».
Pour acheter du pétrole, les pays sont obligés de constituer d’importantes réserves de dollars américains, ce qui entraîne une augmentation continue de la demande pour cette monnaie. De plus, les pays exportateurs de pétrole utilisent les pétrodollars pour acheter des obligations américaines et des produits financiers connexes, ce qui entraîne le retour d’une grande quantité de dollars américains aux États-Unis. Le gouvernement américain n’a plus à s’inquiéter d’une perte de valeur du dollar aussi rapide qu’auparavant.
En fait, outre les pétrodollars et la dette publique américaine qui soutiennent le dollar, les deux institutions conservées après l’effondrement du système de Bretton Woods, le FMI et la Banque mondiale (BM), ont également aidé le dollar à retrouver sa position dominante sur le marché international.
Dans le panier de devises DTS créé ultérieurement par le FMI, le dollar américain représente jusqu’à 70 %. Les États-Unis sont également le principal actionnaire de la Banque mondiale et disposent d’un droit de veto sur les questions importantes des deux organisations. En outre, les prêts accordés par le biais des mécanismes du FMI et de la Banque mondiale utilisent tous le dollar américain comme base d’évaluation. Cela fait que le dollar continue d’être largement soutenu par les pays débiteurs.
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| Les pays BRICS s’orientent vers le lancement d’une nouvelle monnaie pour concurrencer le dollar américain. (Source : Chinadaily.com.cn) |
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Le « pétrodollar » est lié à l’« étalon pétrole » mais la source de cette ressource se trouve dans un autre pays. Pour surveiller l’utilisation du dollar américain en circulation, en 1974, trois ans après la fin de Bretton Woods, les États-Unis ont créé la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT). Bien que SWIFT soit une organisation neutre à but non lucratif, les transactions via ce système utilisent essentiellement le dollar américain comme moyen de paiement. Bien que les autres devises échangées via SWIFT ne soient pas en grandes quantités, en réalité, le flux d’argent à travers ce système est toujours contrôlé et dominé par les États-Unis.
Le fait que le dollar américain soit largement échangé et détenu comme monnaie de réserve majeure dans de nombreuses économies pose également des problèmes à de nombreux pays. Lorsque la valeur du dollar américain augmente, cela signifie que les autres devises perdent de la valeur, ce qui entraîne une inflation. À l’inverse, lorsque le dollar américain se déprécie, il entraîne l’appréciation d’autres devises, ce qui est bénéfique pour la gestion d’autres économies. Étant donné que les biens stratégiques sont libellés en dollars américains, lorsque la monnaie se déprécie, les prix augmentent, ce qui entraîne une inflation importée généralisée.
La Fed contrôle l’impression monétaire, mais le Trésor américain utilise le dollar américain pour prêter, obligeant les banques centrales des pays emprunteurs à acheter des obligations américaines. En cas de dévaluation du dollar américain, les pays qui empruntent par le biais d’obligations d’État américaines n’ont d’autre choix que d’accepter une diminution de leurs avoirs de réserve.
Les États-Unis pourraient utiliser SWIFT pour empêcher les pays sanctionnés d’utiliser le dollar américain dans les paiements internationaux, et même exclure les « pays hostiles » de SWIFT. À cela s’ajoutent les demandes de réformes politiques, une pilule amère pour certains pays en développement à travers les prêts du FMI et les avertissements fréquents adressés à ces pays.
Pour les raisons susmentionnées, le besoin de trouver des mécanismes de paiement non basés sur le dollar américain augmente. Cependant, compte tenu de la puissance économique et du rôle géopolitique des États-Unis, l’influence et la position du dollar sont encore très difficiles à remplacer. Actuellement, les États-Unis sont le plus grand producteur et exportateur mondial de pétrole, le leader mondial des réserves d’or avec plus de 8 000 tonnes, et disposent d’une forte capacité d’innovation technologique. La domination du dollar américain sur le marché reste forte. Sur les 81 prix des matières premières publiés par la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED), seuls cinq ne sont pas exprimés en dollars américains.
En termes de circulation, selon les statistiques SWIFT, dans les paiements internationaux courants, la part de marché du dollar américain est de 41,1 % ; Dans le financement du commerce transfrontalier, la part du dollar américain s’élève à 84,32 % ; Dans les transactions de change mondiales, le dollar américain représente 88 % ; Dans les transactions financières, 47 % de la dette internationale est libellée en USD et jusqu’à 58 % des réserves internationales sont des actifs libellés en USD. En termes de proportion des indices ci-dessus, l’USD est en tête.
Dans un tel contexte, même si de nombreuses économies s’efforcent de « dédollariser », tant que les économies développées continueront d’utiliser le dollar américain dans les investissements et les échanges bilatéraux, ces efforts des économies en développement et émergentes resteront limités. Certes, pendant longtemps encore, le dollar américain restera la principale monnaie mondiale en termes d’échanges et de réserves.
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