ANTD.VN - Le renforcement du dollar américain a retiré les capitaux du marché boursier vietnamien, affectant la psychologie des investisseurs nationaux, et le marché a connu de profondes baisses ces derniers temps.
Après avoir atteint un plus bas de 14 mois à 100,4 fin septembre, l'indice DXY (qui mesure la force du dollar par rapport aux principales devises) a inversé sa tendance pour retrouver sa force. Le rebond du billet vert a défié les attentes d'une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine, soutenu par une série de données économiques positives en provenance de la plus grande économie du monde.
En particulier, la valeur du dollar s'est encore renforcée après la victoire de Donald Trump, qui poursuit la politique commerciale « America First ».
Au niveau national, après avoir considérablement baissé en août et septembre, le taux de change USD/VND a également rebondi. La dépréciation du VND n'est pas seulement affectée par le renforcement du dollar américain, mais résonne également à partir de facteurs internes, notamment l'augmentation saisonnière de la demande de devises étrangères des entreprises en fin d'année.
En outre, les obligations de la dette internationale d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars américains ont également augmenté la demande de dollars américains du Trésor public récemment.
À ce jour, le VND s'est déprécié d'environ 4,3 % par rapport au dollar depuis le début de l'année et se rapproche du pic de 4,6 % enregistré en mai.
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Les investisseurs étrangers augmentent leurs ventes nettes sur le marché boursier vietnamien |
Face à la pression sur le taux de change, les capitaux étrangers ont augmenté leurs ventes, malgré le fait que le marché boursier vietnamien se rapproche de l'objectif de revalorisation. Car normalement, lorsque le dollar se renforce, l’argent quitte les marchés émergents.
Selon les statistiques, au 19 novembre, les investisseurs étrangers ont retiré un montant net de 92 000 milliards de VND, jusqu'à 9 200 milliards de VND rien qu'en novembre et ont vendu un montant net d'environ 4 000 milliards de VND au cours des trois dernières séances seulement.
Le retrait continu des capitaux étrangers crée non seulement une pression de vente sur le marché, mais affecte également la psychologie des investisseurs nationaux. Bien que le nombre de nouveaux comptes de titres ouverts ait augmenté de manière continue au fil des mois, les flux de trésorerie nationaux sont également devenus de plus en plus faibles à mesure que le sentiment de prudence s'est accru.
L'indice VN est en baisse continue et, lors de la séance d'hier (20 novembre), il est passé sous la barre des 1 200 points avant de rebondir. Malgré la reprise, la plupart des experts estiment que la pression sur les actions vietnamiennes restera très élevée au cours des derniers mois de l'année.
Car la tendance au retrait net des investisseurs étrangers ne sera pas facile à inverser, même si la pression sur le taux de change pourrait être régulée au cours des derniers mois de l'année.
Les experts de la société de valeurs mobilières MBS estiment que la pression sur le taux de change va progressivement diminuer et atteindre 25 000 VND/USD d'ici la fin de cette année, grâce à des facteurs positifs tels que : un excédent commercial positif de 23,3 milliards USD sur 10 mois de 2024, des entrées d'IDE de 19,6 milliards USD, en hausse de 9 % sur la même période et une forte reprise du tourisme, en hausse de 41,3 % sur la même période sur 10 mois de 2024.
La stabilité de l'environnement macroéconomique devrait être maintenue et encore améliorée, ce qui constituera la base de la stabilisation du taux de change en 2024. En outre, la pression sur le taux de change devrait diminuer progressivement dans les temps à venir, car la Fed a entamé un cycle de baisses des taux d'intérêt, depuis septembre, elle a réduit un total de 75 points de base, et devrait continuer à maintenir les baisses, mais à un rythme plus lent.
Partageant le même point de vue, KBSV Securities s'attend à ce que le taux de change USD/VND baisse à environ 25 000 VND/USD, en hausse de 3,5 % par rapport au début de l'année.
Des facteurs de soutien tels que la forte hausse de l'indice DXY reflètent pleinement les attentes du marché quant à l'impact de la réélection de M. Trump sur l'USD. Aucune politique concrète ne sera annoncée dans les deux prochains mois jusqu’à ce que M. Trump prenne officiellement ses fonctions début 2025.
L’offre de devises étrangères en fin d’année provient de l’excédent commercial, des IDE décaissés et des transferts de fin d’année.
Toutefois, des risques subsistent pour le taux de change, la Fed restant incertaine quant à la feuille de route de la baisse des taux. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la forte croissance économique donnerait aux décideurs politiques plus de temps pour déterminer dans quelle mesure et à quelle vitesse réduire les taux d'intérêt.
M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et de l'analyse des clients individuels chez Yuanta Securities, est enclin à envisager un scénario selon lequel l'indice DXY se rapprochera de la zone 107 et le taux de change sera également au sommet historique de 25 500 VND. L'expert a déclaré que si l'USD ne s'ajuste pas au-delà de 107, l'indice VN formera un plancher.
Le point positif est que les rendements des obligations américaines ralentissent, l’indice VN est revenu à 1 200 et la valorisation du marché est attrayante. Il est prévu que dans les prochains jours, la Banque d'État prenne des mesures telles que la vente de dollars américains pour contrôler le taux de change.
Source : https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd
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