Les actions attendent un vent nouveau

Forte baisse de la liquidité et ventes nettes à l'étranger : les actions vietnamiennes stagnent avant l'élection présidentielle américaine

Le 4 novembre, les actions nationales ont continué d'être dans le rouge, l'indice VN a perdu plus de 10 points, proche de la barre des 1 240 points. La circulaire 68/2024/TT-BTC est officiellement entrée en vigueur, permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants, mais elle n'a pas empêché le marché de chuter.

Les courtiers perdent de l'argent, les investisseurs sont frustrés

Il convient de mentionner que le marché vietnamien est rouge tandis que les principaux marchés mondiaux d'Asie, d'Europe et d'Amérique sont tous remplis de vert. Cela a encore découragé les investisseurs nationaux, qui se sont tournés vers la réduction des pertes sur les actions à bas prix. En conséquence, le VN-Index a clôturé à son plus bas niveau depuis la mi-septembre 2024. La liquidité est restée faible, la valeur des transactions sur le marché HOSE n'ayant atteint que plus de 15 800 milliards de VND.

Les investisseurs et les experts espèrent une reprise du marché boursier pour le reste de l’année. Photo : LAM GIANG

Selon MB Securities Company (MBS), la liquidité moyenne de l'ensemble du marché est actuellement à son plus bas niveau depuis 7 semaines, soit environ 16 380 milliards de VND. Si la transaction est négociée, la valeur de la transaction n'est que d'environ 12 381 milliards de VND. L'indice VN a perdu sa tendance à la hausse depuis début août dans la zone des 1 280 points et a continué à sonder le fond au cours des dernières semaines.

De nombreux investisseurs ont déclaré que la performance du marché et du cours des actions était non seulement décevante, mais leur avait également causé de lourdes pertes. M. Hoai Minh (résidant dans le district de Binh Thanh, Ho Chi Minh-Ville), qui détient des actions immobilières et de construction, a déclaré que malgré les résultats commerciaux positifs au troisième trimestre 2024 de la société dans laquelle il investit, le cours de l'action continue de baisser.

« Les actions immobilières ont fluctué dans une fourchette étroite au cours des huit derniers mois, tandis que celles du secteur de la construction d'infrastructures ont continuellement chuté, ce qui a entraîné une baisse croissante de mon compte. Au début, j'achetais pour faire la moyenne, mais depuis environ un mois, j'ai désactivé l'application et arrêté de trader », a déclaré M. Minh.

De nombreux investisseurs détenant d'autres actions telles que des valeurs mobilières, de l'acier, du pétrole et du gaz... sont également tombés dans la même situation du « plus ils achètent, plus ils perdent » et ont accepté d'arrêter de surveiller le tableau électrique. Mme Doan Thi Thu Huyen, consultante chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que la baisse de la liquidité du marché et les échanges limités des investisseurs ont directement affecté les revenus des courtiers. « Habituellement, lorsque le marché est morose, les investisseurs sont découragés et peu de gens ouvrent des comptes, c'est un signe que le marché est dans une phase de creux », a déclaré Mme Thu Huyen.

De même, M. Tran Anh Giau, courtier chez Mirae Asset Securities Company, s'est également plaint que ses revenus ont récemment fortement diminué parce que les investisseurs ont cessé de négocier. « La situation macroéconomique du Vietnam est positive, mais l'indice VN n'a pas progressé, ce qui suscite l'appréhension des investisseurs et les décourage de négocier, ce qui a entraîné une forte baisse des frais de courtage. De plus, de nombreux investisseurs sont bloqués et doivent supporter des pertes, ce qui met également sous pression l'équipe de courtage », a déclaré M. Giau.

Un vent nouveau venant d'un bloc étranger

Concernant la circulaire 68/2024/TT-BTC officiellement appliquée à partir du 2 novembre, permettant aux investisseurs institutionnels étrangers de négocier et d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants et d'une feuille de route pour la divulgation d'informations en anglais, selon les journalistes, un certain nombre de grandes sociétés de valeurs mobilières ont commencé à mettre en œuvre des méthodes de négociation conformément à la nouvelle réglementation.

M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse chez VNDIRECT Securities Company, a déclaré que la société suit les instructions de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) et les directives de la circulaire 68 pour recevoir les clients et déployer des services sur demande. VNDIRECT travaille avec des cabinets de conseil au sein de grands groupes d'audit pour établir des évaluations des risques de contrepartie pour chaque client…

« Il s’agit d’une circulaire importante car elle démontre l’engagement du gouvernement à attirer les capitaux d’investissement étrangers sur le marché boursier, faisant du Vietnam une destination d’investissement attrayante », a déclaré M. Barry Weisblatt David.

La circulaire 68 incitera certains gestionnaires de fonds actifs à augmenter leurs allocations au Vietnam en raison de son investissement plus rentable. Cependant, cette fourchette est assez petite car elle n'affecte pas l'allocation de fonds tels que PYN, Dragon Capital ou VinaCapital... car ils ont investi à 100% au Vietnam. La circulaire s’appliquera principalement aux fonds régionaux ou aux fonds mondiaux des marchés émergents et frontaliers ayant un intérêt au Vietnam.

Du point de vue des fonds d'investissement étrangers, Mme Nguyen Hoai Thu, directrice générale de la division d'investissement en valeurs mobilières - VinaCapital, a déclaré que de nombreuses sociétés de valeurs mobilières ont préparé des procédures de transaction pour les investisseurs étrangers. Il est toutefois nécessaire de veiller à ce que ce processus se déroule sans heurts dans la pratique, sans aucun problème ni impact sur les transactions des investisseurs.

Les sociétés de valeurs mobilières doivent également préparer des capitaux suffisants pour financer les transactions des investisseurs. « Le contrôle des risques pour les sociétés de valeurs mobilières est également très important pour éviter que les investisseurs étrangers achètent des titres mais ne soient ensuite pas en mesure de payer », a déclaré Mme Hoai Thu.

Concernant l'histoire de la Circulaire 68 contribuant à la feuille de route pour la modernisation du marché boursier vietnamien, les experts de VinaCapital ont déclaré qu'après avoir mis en place des réglementations légales et des procédures de mise en œuvre permettant aux investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des titres sans disposer de 100% de liquidités correspondant à la valeur de l'ordre, FTSE Russell devra consulter les investisseurs étrangers investissant sur le marché boursier vietnamien. S'il n'y a pas d'obstacles, le FTSE Russell peut prendre une décision officielle sur la revalorisation de l'action.

Selon les experts de VNDIRECT, le fonds FTSE Russell devrait annoncer une mise à niveau vers le statut de marché émergent en mars 2025. Cette annonce améliorera positivement le sentiment du marché et le pouvoir d'achat des investisseurs individuels. Les ETF étrangers qui imitent le marché vietnamien pourraient augmenter les actifs sous gestion, car les investisseurs étrangers s'attendent à une mise à niveau des marchés émergents, contribuant à stimuler les cours des actions au premier trimestre 2025. Bien que les estimations varient, entre 500 millions et moins d'un milliard de dollars de capitaux étrangers afflueront au Vietnam, en particulier dans les entreprises qui dominent l'indice FTSE FM.

Émission-débat sur l'or et les actions

Le matin du 5 novembre, le journal Nguoi Lao Dong a organisé un talk-show sur le thème « Pics de l'or, marché boursier atone : où est l'opportunité », avec la participation d'experts économiques et financiers, analysant les facteurs affectant les marchés boursiers et de l'or dans les tendances actuelles et à venir.

Le marché a-t-il touché le fond ?

Mme Tran Khanh Hien, directrice de l'analyse chez MBS, a commenté que bien que l'indice USD fluctue autour de 104 points, la Banque d'État a pris des mesures pour injecter de l'argent net afin de soutenir la liquidité du système dans le contexte d'une forte demande de crédit augmentant vers la fin de l'année. Les taux d'intérêt interbancaires ont diminué, les taux de change ont montré des signes de refroidissement et le VND s'est apprécié par rapport au dollar américain, ainsi que la circulaire 68, sont des facteurs qui soutiendront positivement le marché dans la période à venir.

« Le marché boursier national connaît généralement un cycle de croissance assez favorable de novembre à fin février de l'année suivante. Au cours des deux dernières années, 2022 et 2023, l'indice VN a atteint son point bas en novembre et a ensuite entamé une forte reprise. La possibilité que la Réserve fédérale américaine (FED) baisse encore ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion de novembre, le taux de décaissement intérieur des capitaux d'investissement public et la croissance plus forte du crédit… contribueront également à la croissance des actions », a analysé Mme Khanh Hien.

Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm