Ruée vers l'or
La fièvre de l’or a éclaté à l’échelle mondiale au cours des dernières années, les banques centrales étant les acheteurs. Cela représente également les besoins de la classe supérieure.
En 2022, la demande d’or a atteint son plus haut niveau depuis plus d’une décennie grâce aux achats intensifs des banques centrales du monde entier.
La demande d’or des banques centrales devrait légèrement diminuer au deuxième trimestre 2023, mais rester « très positive ». Selon le World Gold Council (WGC), la demande mondiale de consommation d'or (hors transactions OTC et sans échange) au deuxième trimestre 2023 a diminué de 2 % par rapport à la même période de l'année dernière pour atteindre 921 tonnes, les banques centrales ayant ralenti leurs achats et leur consommation.
Cependant, la demande des bijoux en or et des investisseurs reste stable pendant la période d’instabilité mondiale, contribuant ainsi à maintenir des prix de l’or élevés au deuxième trimestre 2023.
Selon le WGC, au cours du premier semestre 2023, les banques centrales ont continué à acheter 387 tonnes d'or, un record par rapport à la même période de toutes les années depuis 2000. La consommation d’or de ce groupe a diminué au cours des trois derniers mois, mais reste élevée.
Il convient également de noter que la consommation de bijoux en or au deuxième trimestre a encore augmenté malgré les prix élevés de l'or au cours de cette période. Selon WGC, la consommation de bijoux en or a atteint 476 tonnes au deuxième trimestre, en hausse de 3 % sur un an, malgré une consommation d'or en Chine inférieure aux attentes du marché.
L’économie chinoise se redresse assez lentement. Le marché immobilier du pays ne dispose pas de politiques suffisamment fortes pour se redresser, ce qui affecte négativement la croissance globale.
La Turquie est un autre « requin » acheteur d’or. Au deuxième trimestre, le pays a dû vendre de l'or mais a néanmoins acheté un volume net de 103 tonnes.
Selon le WGC, si l'on inclut les transactions sur le marché libre OTC (et non via la bourse de l'or), la consommation totale d'or au deuxième trimestre 2023 a augmenté de 7 % pour atteindre 1 255 tonnes.
La production d’or devrait atteindre un nouveau record de 1 781 tonnes au premier semestre 2023.
La consommation totale d’or a également été tirée vers le bas en partie par la faible demande pour ses utilisations technologiques, alors que l’électronique grand public continuait de s’affaiblir.
La tendance de l'or est incertaine
Selon certains rapports récents, la tendance aux achats nets des banques centrales devrait continuer à augmenter dans le contexte de risques géopolitiques élevés et d'une forte inflation, certaines économies se redressant.
L’économie américaine devrait connaître un atterrissage en douceur. La Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait éviter un scénario qui pousserait les États-Unis vers la récession, alors que l'inflation ralentit et que la croissance se renforce malgré 11 hausses de taux de la Fed. Selon Goldman Sachs, la probabilité d’une récession aux États-Unis est tombée à 20 %.
Selon les experts, il est probable que la Fed continuera à augmenter les taux d’intérêt et maintiendra ces derniers à un niveau élevé pendant longtemps afin de faire baisser l’inflation. Si tel est le cas, le dollar américain augmentera à court et moyen terme, ce qui aura un impact négatif sur le prix de l’or.
Lors de la première séance de négociation du 1er août, le prix spot de l'or a fortement chuté, perdant près de 20 USD à 1 948 USD/once en raison de la hausse du prix en USD.
D’autre part, les économies de l’Europe et de la Chine montrent également des signes positifs. Cela a ralenti la hausse du dollar.
Les derniers chiffres laissent penser que l’Europe pourrait sortir de la récession, même si l’activité économique dans la région n’a pas encore suffisamment repris pour stimuler la croissance. Le PIB de la France a progressé de 0,5% au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent grâce à un commerce extérieur vigoureux, selon les données officielles. L’Espagne a enregistré une croissance du PIB de 0,4 %. L’économie allemande stagne.
Dans le même temps, la demande d'or de la Chine devrait augmenter au cours du second semestre de cette année grâce aux politiques de relance visant à stimuler la consommation et la demande des investisseurs pour des actifs refuges. C'est également la saison de pointe traditionnelle pour la consommation de bijoux en or liée à la période des fêtes.
Pékin met en place des mesures pour relancer le marché immobilier, permettant ainsi à l'économie de retrouver une forte croissance. Une reprise de la deuxième économie mondiale stimulera le yuan, exerçant une pression sur le dollar.
Le billet vert souffre également d'un retournement baissier à long terme après un cycle sans précédent de 11 hausses de taux totalisant 525 points de base.
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