Les 12 prochains mois seront une période d’assouplissement de la politique des taux d’intérêt.

Bloomberg Economics estime que les taux d'intérêt mondiaux chuteront de 128 points de base cette année, principalement dans les économies émergentes, notamment le Brésil et la République tchèque.

La Réserve fédérale américaine est l’agence qui dirigera le pivot politique vers les économies plus développées. La Fed a annoncé une baisse de 75 points de base en 2024, marquant un changement majeur par rapport à ses intentions de resserrement précédentes.

D’autres, comme la Banque centrale européenne (BCE), se sont montrées plus prudentes en annonçant une baisse de taux. Bloomberg Economics s'attend toujours à ce que la première série de mesures d'assouplissement se matérialise en juin. La Banque d'Angleterre (BOE) devrait assouplir sa politique monétaire en milieu d'année.

Le Japon reste un cas à part, le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, devant resserrer sa politique en abandonnant les taux d'intérêt négatifs.

Pour les économies émergentes, l’Argentine et la Russie sont prêtes à faire pression pour obtenir de fortes baisses de taux. La banque centrale du Mexique, qui s'est montrée jusqu'à présent agressive, devrait également commencer à assouplir sa politique, selon Bloomberg Economics.

« Les banques centrales espèrent une victoire avec le retour de l'inflation à son objectif, ce que les marchés accueilleront favorablement. Mais la réalité est que l'impact du resserrement s'estompe. Il convient également de noter que les outils anti-inflationnistes peuvent être risqués », a déclaré Tom Orlik, économiste en chef mondial chez Bloomberg Economics.

Le plan de réduction des taux d’intérêt dépend du ralentissement de l’inflation. Beaucoup affirment que les prix continuent d’augmenter et que les taux d’intérêt doivent donc être encore augmentés.

Toutefois, les indicateurs d’inflation globale et sous-jacente ont continué à baisser. Les prix des matières premières ont été en tête, suivis par ceux du secteur des services.

Selon Bloomberg Economics, la Réserve fédérale américaine devrait réduire ses taux d'intérêt de 5,5 % à 4,25 % cette année. La première coupe est prévue pour mai. Bien que les responsables de la Fed aient assoupli leurs politiques, ils ont laissé ouverte la possibilité d’un resserrement. Tout dépend des données économiques à venir. Le président Powell et ses collègues ont souligné que la Fed procéderait « prudemment » - suggérant que la Réserve fédérale n'est pas pressée d'assouplir sa politique. La Fed serait à la fin de son cycle de resserrement.

De l'autre côté de l'Atlantique, la Banque centrale européenne devrait réduire ses taux d'intérêt de 4% à 3,25% cette année. Contrairement à la Fed, les responsables de la Fed n’ont pas été très explicites quant à la direction à prendre. Bien que l’inflation ait diminué plus que prévu, des inquiétudes subsistent quant au rythme de croissance des salaires dans l’UE. Tout sera clair avant le deuxième trimestre. La question est désormais de savoir si l’Europe peut ou non éviter la récession, et le cycle de « hausse » est bouclé.

Parmi les pays du G7, la Banque du Japon devrait augmenter ses taux d'intérêt de -0,1% à 0% en 2024. La question actuelle du marché est de savoir quand la BOJ mettra en œuvre cette nouvelle politique.

« La Banque du Japon n'est pas pressée d'adopter une nouvelle politique. Elle a besoin de signaux clairs, issus des données salariales, indiquant que l'inflation est revenue à son objectif. La transition vers une nouvelle politique aura lieu au second semestre 2024, très probablement en juillet », prédit Taro Kimura, expert chez Bloomberg Economics.

La Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux d'intérêt de 5,25% à 4%, bien que le gouverneur Andrew Bailey ait souligné qu'il était trop tôt pour envisager un changement de politique. Les spéculations vont croissant selon lesquelles la BOE devra abandonner son intention de maintenir des taux d’intérêt élevés à long terme. La Banque d'Angleterre devrait probablement abaisser ses prévisions d'inflation lors de sa prochaine réunion, le 1er février. La situation économique du Royaume-Uni commence à paraître positive.

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