Les 12 prochains mois seront une période d’assouplissement de la politique des taux d’intérêt.

Bloomberg Economics estime que les taux d'intérêt mondiaux chuteront de 128 points de base cette année, principalement dans les économies émergentes, notamment le Brésil et la République tchèque.

La Réserve fédérale américaine est l’agence qui dirigera le pivot politique vers les économies plus développées. La Fed a annoncé une réduction de 75 points de base en 2024, marquant un changement majeur par rapport à ses intentions de resserrement précédentes.

D’autres, comme la Banque centrale européenne (BCE), se sont montrées plus prudentes en annonçant une baisse de leurs taux. Bloomberg Economics s'attend toujours à ce que la première vague d'assouplissement monétaire se concrétise en juin. La Banque d'Angleterre (BOE) devrait procéder à un assouplissement en milieu d'année.

Le Japon reste un cas à part, le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, devant resserrer sa politique en abandonnant les taux d'intérêt négatifs.

Du côté des économies émergentes, l’Argentine et la Russie sont prêtes à exiger de fortes baisses de taux. La banque centrale du Mexique, qui s'est montrée jusqu'à présent très ferme, devrait également commencer à assouplir sa politique, selon Bloomberg Economics.

« Les banques centrales recherchent une victoire alors que l’inflation est sur le point de revenir à l’objectif. Cela sera bien accueilli par les marchés. Mais la réalité est que l’impact du resserrement s’estompe. « Un autre point qui mérite d’être noté est que les outils anti-inflationnistes peuvent présenter des risques », a déclaré Tom Orlik, économiste en chef mondial chez Bloomberg Economics.

Le plan de réduction des taux d’intérêt dépend du ralentissement de l’inflation. Beaucoup affirment que les prix continuent d’augmenter et que les taux d’intérêt doivent donc être encore augmentés.

Toutefois, les indicateurs d’inflation globale et de base ont continué à baisser. Les prix des matières premières ont été en tête, suivis par ceux du secteur des services.

Selon Bloomberg Economics, la Réserve fédérale américaine devrait réduire ses taux d'intérêt de 5,5 % à 4,25 % cette année. La première baisse est attendue en mai. Même si les responsables de la Fed ont assoupli leurs taux, ils ont laissé ouverte la possibilité d'un resserrement. Tout dépend des données économiques à venir. Le président Powell et ses collègues ont souligné que la Fed procéderait « avec prudence » - suggérant que la Réserve fédérale n'est pas pressée d'assouplir sa politique. La Fed serait à la fin de son cycle de resserrement.

De l’autre côté de l’Atlantique, la Banque centrale européenne devrait réduire ses taux d’intérêt de 4% à 3,25% cette année. Contrairement à la Fed, les responsables de la Fed n’ont pas été très explicites quant à la direction à prendre. Bien que l’inflation ait diminué plus que prévu, des inquiétudes subsistent quant au rythme de croissance des salaires dans l’UE. Tout sera clair avant le deuxième trimestre. La question est désormais de savoir si l’Europe peut ou non éviter la récession, et le cycle de « hausse des taux » est bouclé.

Parmi les pays du G7, la Banque du Japon devrait augmenter ses taux d'intérêt de -0,1% à 0% en 2024. La question actuelle du marché est de savoir quand la BOJ mettra en œuvre cette nouvelle politique.

« La BOJ n’est pas pressée d’adopter de nouvelles politiques. Ils ont besoin de signaux clairs provenant des données sur les salaires et l’inflation, indiquant qu’ils sont de retour sur la bonne voie. « La transition vers la nouvelle politique aura lieu au cours du second semestre 2024, très probablement en juillet », a prédit l'expert de Bloomberg Economics, Taro Kimura.

La Banque d'Angleterre devrait réduire ses taux d'intérêt de 5,25% à 4%, bien que le gouverneur Andrew Bailey ait souligné qu'il était trop tôt pour envisager un changement de politique. Les spéculations vont bon train : la BOE devra abandonner son intention de maintenir les taux d’intérêt élevés à long terme. La BOE devrait probablement abaisser ses prévisions d’inflation lors de sa prochaine réunion, le 1er février. La situation économique du Royaume-Uni commence à s’améliorer.

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