El departamento de análisis de SSI Securities Corporation (SSI Research) pronostica cambios en la cartera del índice VNDiamond y actualiza los datos sobre el cálculo del peso de la cartera VN30 para el segundo trimestre de 2025.
El HoSE-Index, el VNX-Index y los índices de inversión como VNDiamond, VNFIN Lead y VNFIN Select reestructurarán sus carteras para el segundo trimestre de 2025. En este, el índice VNDiamond revisará los cambios en la lista de componentes. Mientras tanto, los índices restantes, incluidos VN30 y VNFIN Lead, solo actualizan los datos y recalculan las ponderaciones de la cartera.
Según la hoja de ruta, la reestructuración de la cartera para el segundo trimestre de 2025 se basará en datos al 31 de marzo. La nueva fecha de publicación de la lista es el 16/4/2025. Los fondos tendrán casi 2 semanas para completar la estructura de la cartera el 29 de abril de 2025.
CTD y MWG podrían caer en la "canasta" de VNDiamond
Respecto al índice VNDiamond, con datos estimados al 14 de marzo de 2025, SSI Research predice que las acciones de MWG pueden incluirse en la "canasta de mantenimiento" porque la acción se incluyó en la canasta por primera vez en el índice en el período anterior y cumplió con todas las condiciones en este período. En consecuencia, el coeficiente %wS (límite en peso de existencias mantenidas, iniciales y pendientes de eliminación) aplicado a MWG aumenta del 50% al 100%.
Además, esta unidad también predice que las acciones de CTD pueden incluirse en el índice por primera vez debido a que cumplen todas las condiciones. Según la nueva norma, el CTD está sujeto a un límite de peso %wS del 50%.
Mientras tanto, VIB puede estar en la “canasta” esperando ser eliminado. El índice FOL (límite de propiedad extranjera) de VIB cayó por debajo del 65% después de que el banco ajustara el índice máximo de propiedad extranjera del 20,5% al 4,99% a partir del 1 de julio de 2024. Según las nuevas reglas, el VIB se coloca en la "canasta" a la espera de ser eliminado y se le aplica un coeficiente %wS del 50%, equivalente a una reducción del 50% en el peso del stock. En el próximo período, si no se puede mejorar el FOL por encima del 65%, el VIB puede eliminarse completamente del índice.
Las acciones de VRE pueden eliminarse del índice por no cumplir las condiciones de FOL. Según los cálculos de SSI Research, VRE no ha estado entre las 25 principales acciones con el coeficiente FOL más alto por segundo período consecutivo. Además, debido a que en el período de revisión del cuarto trimestre de 2024, el VRE se incluyó en la canasta de eliminación pendiente, no es elegible para retenerse en el índice en este período.
Se sabe que la "canasta" de acciones que entran al índice por primera vez se determina de acuerdo con dos principios. En primer lugar, las acciones están en la canasta de acciones provisional en este período, pero no en la canasta de acciones oficial en el período pasado; o existencias en la “cesta” de existencias provisional de este período y en la “cesta” en espera de ser eliminadas del período anterior.
La "canasta" de acciones mantenida durante dos períodos consecutivos es la canasta de acciones calculada provisionalmente para este período pero no la canasta de acciones en espera de ser eliminadas y la canasta de acciones que ingresan al índice por primera vez. La "canasta" oficial de acciones de este período incluye acciones que esperan ser eliminadas, entradas al índice por primera vez y acciones de mantenimiento.
Teniendo en cuenta los cambios mencionados, la nueva cartera del índice incluirá 19 acciones, de las cuales 10 acciones del sector bancario estarán sujetas a la ponderación máxima para todo el sector del 40%. Entre los ETF en el mercado, actualmente hay 5 ETF que utilizan el índice VNDiamond como referencia, incluidos DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond y ABF VNDiamond con un valor de activo neto total de aproximadamente VND 12,400 mil millones al 14 de marzo de 2025. Solo el fondo Diamond de DCVFMVN tiene actualmente un valor de activos total de aproximadamente 11,8 billones de VND. En concreto, desde principios de 2025, el valor total de los activos del fondo ha disminuido un 6,6%, el valor del activo neto (NAV) ha disminuido un 3,4% y el valor de retiro de capital neto es de 418 mil millones de VND.
SSI Research estima que el fondo DCVFMVN Diamond comprará 2,9 millones de acciones de MWG y 1,1 millones de acciones de CTD, mientras que venderá alrededor de 5 millones de acciones de VRE y 10,5 millones de acciones de VIB de la cartera. Además, se estima que se comprarán significativamente algunas acciones como: VPB (3,9 millones de acciones), MBB (3,5 millones de acciones), MSB (3 millones de acciones). Al mismo tiempo, el fondo puede vender una gran cantidad de acciones de ACB (5,8 millones de acciones) y HDB (3,5 millones de acciones).
Cambios en VN30: Se vendieron muchas acciones bancarias y se compró una gran cantidad de HPG
En este período de reestructuración, las reglas de la versión 4.0 del índice HoSE han entrado oficialmente en vigor, por lo que la proporción de la cartera del índice VN30 cambiará significativamente. Respecto al índice VN30, SSI Research dijo que debido a que la norma de la versión 4.0 del índice HoSE agrega un límite al ratio de capitalización de un grupo de acciones en la misma industria del 40%, esta unidad estima que la proporción del grupo financiero en la canasta del índice VN30 disminuirá del nivel actual del 60% al 40%. Por lo tanto, la proporción de acciones en otras industrias aumentará correspondientemente.
Los criterios de umbral para el límite de la ratio de capitalización ya no son tan distintos de las normas del índice HoSE. Anteriormente, esta regla se aplicaba al 10% de una sola acción y al 15% de un grupo de acciones relacionadas. Añadir un límite a la proporción de capitalización de acciones de la misma industria en la canasta del índice VN30 contribuye a estabilizar la estructura de la industria y a limitar que la proporción de una industria en la canasta del índice sea demasiado grande.
Entre los ETF en el mercado, actualmente hay 4 ETF que utilizan el índice VN30 como referencia, incluidos DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF y MAFM VN30 ETF, con un valor liquidativo total de aproximadamente VND 9,100 mil millones al 14 de marzo de 2025. Solo el fondo ETF DCVFMVN30 tiene actualmente un valor de activos total de aproximadamente 6,2 billones de VND. En concreto, desde principios de 2025 hasta la actualidad, el valor total de los activos del fondo ha disminuido un 7,4%, el NAV ha aumentado un 3% y el valor neto de retiro de capital es de 683 mil millones de VND.
Según las estimaciones de SSI Research, se estima que algunos fondos mencionados comprarán acciones en grandes volúmenes, como HPG (11,6 millones de acciones), MWG (4,5 millones de acciones) y VIC (4,5 millones de acciones). Al mismo tiempo, en el lado vendedor, las acciones financieras fueron las que más se vendieron, incluidas acciones como TCB (9,5 millones de acciones), VPB (9,1 millones de acciones) y ACB (8,3 millones de acciones).
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