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| Un impago estadounidense sería un acontecimiento catastrófico, con consecuencias impredecibles. (Fuente: Reuters) |
Evento catastrófico para el mundo
Según AP , las consecuencias de un default se resentirían rápidamente en todo el mundo.
“Ningún rincón de la economía global será inmune si el gobierno estadounidense cae en cesación de pagos y esta crisis no se resuelve rápidamente”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics.
El economista Zandi y dos colegas de Moody's concluyeron que incluso si el límite de la deuda se superara durante no más de una semana, la mayor economía del mundo se debilitaría tanto que podría eliminar alrededor de 1,5 millones de puestos de trabajo.
Los tres expertos predijeron: «Si la situación de deuda pública se prolonga, las consecuencias serán mucho más catastróficas. El crecimiento económico de Estados Unidos disminuirá; 7,8 millones de empleos desaparecerán en el país; los tipos de interés se dispararán; la tasa de desempleo aumentará del 3,4% al 8% y podrían perderse 10 billones de dólares en el mercado bursátil».
Según GS. Eswar Prasad de la Universidad de Cornell: “El impago sería un acontecimiento catastrófico, con consecuencias impredecibles. Este evento será más grave para los mercados financieros mundiales y para los EE.UU."
La Casa Blanca y los republicanos de la Cámara de Representantes negocian sobre el límite de la deuda y buscan un avance.
La amenaza de un default estadounidense llega en un momento en que la economía mundial afronta una serie de otras amenazas, desde el aumento de la inflación y de las tasas de interés hasta las consecuencias de la campaña militar en Ucrania. Por encima de todo, muchos países se han vuelto escépticos respecto del enorme papel que desempeña Estados Unidos en las finanzas globales.
En el pasado, los líderes estadounidenses a menudo han buscado escapar del borde del default y elevar el techo de la deuda antes de que fuera demasiado tarde. El Congreso ha aumentado, modificado o ampliado el límite de endeudamiento 78 veces desde 1960, la más reciente en 2021.
Sin embargo, en la actualidad el problema está empeorando. Las divisiones partidistas en el Congreso se están ampliando mientras la deuda aumenta después de años de aumentos del gasto y profundos recortes de impuestos. En una pared de Manhattan, no lejos de Times Square, el reloj de la deuda estadounidense avanza cada día más, desde 3 millones de dólares cuando se inauguró en 1989 a más de 31 millones de dólares hoy.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, advirtió que el gobierno se quedará sin reservas de efectivo y sin justificación presupuestaria el 1 de junio.
“Si la credibilidad del Tesoro estadounidense disminuyera por cualquier motivo, eso generaría ondas de choque en todo el sistema y tendría enormes consecuencias para el crecimiento global”, dijo Maurice Obstfeld, investigador principal del Instituto Peterson de Economía Internacional.
¿Sigue siendo el dólar un refugio seguro?
Los bonos del Tesoro se utilizan ampliamente como garantía para préstamos, como amortiguador frente a pérdidas bancarias o como refugio en tiempos de incertidumbre y como lugar donde los bancos centrales almacenan reservas de divisas.
La deuda del gobierno de Estados Unidos (incluidas las letras y bonos del Tesoro) tiene una ponderación de riesgo de 0, según las regulaciones bancarias internacionales. En la actualidad, los gobiernos extranjeros y los inversores privados poseen casi 7,6 billones de dólares en deuda, aproximadamente el 31% de los bonos del Tesoro en los mercados financieros.
Gracias al importante papel que desempeña el dólar estadounidense, es relativamente fácil para este país tomar préstamos y financiar su creciente deuda gubernamental.
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| Las cuestiones relacionadas con el techo de la deuda plantean interrogantes sobre la enorme fortaleza financiera de Estados Unidos y del dólar estadounidense. (Fuente: WSJ) |
La demanda cada vez mayor de dólares estadounidenses tiende a hacerlos más valiosos en relación con otras monedas, y eso tiene un costo. Un dólar estadounidense fuerte hace que los bienes en ese país sean más caros que en otros países, lo que coloca a los exportadores estadounidenses en desventaja competitiva.
Es por eso que Washington ha tenido un déficit comercial todos los años desde 1975.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), de todas las reservas de divisas en poder de los bancos centrales de todo el mundo, el dólar estadounidense representa el 58%. En segundo lugar se sitúa el EUR con un 20% y el NDT con algo menos del 3%.
Investigadores de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) calcularon que entre 1999 y 2019, el 96% de las transacciones en América se facturaron en dólares estadounidenses. Lo mismo ocurre con el 74% del comercio en Asia. En el resto de países fuera de Europa, donde predomina el euro, el dólar representa el 79% del comercio.
De hecho, la moneda estadounidense es tan confiable que los comerciantes en algunas economías inestables exigen el pago en dólares estadounidenses, en lugar de su moneda nacional.
Incluso si una crisis se origina en EE.UU., el dólar sigue siendo un refugio seguro para los inversores. Eso fue lo que ocurrió a finales de 2008, cuando el colapso del mercado inmobiliario estadounidense arrasó con cientos de bancos y empresas financieras, incluido el otrora poderoso Lehman Brothers. Sin embargo, en ese momento, el valor del dólar se había disparado.
Si Washington excede el límite de deuda sin resolver la disputa y el Tesoro cae en cesación de pagos, el economista Zandi predice que el dólar volverá a subir, al menos inicialmente. “Debido a la incertidumbre y al miedo, los inversores globales no saben a dónde ir, excepto a donde siempre van cuando hay una crisis, que es Estados Unidos, la mayor economía del mundo”, enfatizó Zandi.
Sin embargo, según los expertos, el dólar, aunque sigue siendo dominante a nivel mundial, ha "perdido terreno" en los últimos años a medida que muchos bancos, empresas e inversores pasan a utilizar el euro y el yuan. El uso por parte de Estados Unidos del poder del dólar para imponer sanciones financieras a sus rivales ha preocupado a algunos países.
Sin embargo, hasta ahora no han surgido alternativas claras. El EUR o el CNY aún no han reemplazado al dólar en las transacciones comerciales globales.
Las cuestiones relacionadas con el techo de la deuda seguramente plantearán interrogantes sobre la enorme fortaleza financiera de Estados Unidos y del dólar estadounidense.
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