La demanda de Vietnam de movilización de capital a través de bonos es enorme, pero ¿cómo recuperar la confianza de los inversores después de una serie de incidentes recientes?
El presidente del consejo de administración de Saigon Ratings, Phung Xuan Minh, habla sobre la situación actual del mercado de bonos vietnamita - Foto: SR
Numerosas "lagunas" en la emisión de bonos corporativos
La Conferencia Anual 2024 de la Asociación de Agencias de Calificación Crediticia de Asia (ACRAA) se celebró hoy, 6 de diciembre, en la ciudad de Ho Chi Minh. En el marco de la conferencia, se realizó un taller con el tema "Iniciativa para el desarrollo de los mercados de capitales asiáticos". Aquí se ha mencionado la cuestión de la movilización de capital a través de canales de bonos.
Al hablar en el taller, el Sr. Phung Xuan Minh, presidente de la junta directiva de Saigon Ratings, Vietnam, dijo que para fines de 2023, los bonos corporativos representaban el 38% del tamaño total del mercado de bonos vietnamita, mientras que los bonos gubernamentales representaban el 57% del tamaño total.
Hubo un período de fuerte crecimiento, como en 2019, cuando el valor real de la emisión de bonos corporativos alcanzó los 378.507 mil millones de VND, lo que representa aproximadamente el 8% del PIB.
Sin embargo, en 2022, el valor de emisión había caído drásticamente a 272.383 millones de VND, equivalente a aproximadamente el 5% del PIB. Para 2023, el mercado de bonos corporativos comenzará a recuperarse con un valor de emisión de aproximadamente VND 349,976 billones, equivalente al 7% del PIB.
Sin embargo, según el Sr. Minh, el rápido desarrollo del mercado de bonos corporativos también conlleva muchos desafíos y riesgos.
Uno de los mayores desafíos del mercado de bonos corporativos de Vietnam es el riesgo crediticio. Muchas empresas emiten bonos pero no pueden pagar sus deudas a tiempo.
Además, muchas empresas que emiten bonos en Vietnam no han cumplido plenamente con las regulaciones sobre divulgación de información. Los estados financieros carecen de transparencia, están incompletos o no están auditados de forma independiente.
Esto tiene como consecuencia la pérdida de confianza de los inversores.
La tasa de empresas que emiten bonos al público en el mercado todavía es muy baja en comparación con los bonos emitidos de forma privada (alrededor del 10%).
Mientras tanto, la calificación crediticia de los emisores y de los bonos corporativos aún no se ha convertido en una práctica cultural empresarial según las prácticas internacionales.
C El fortalecimiento de la confianza de los inversores es la clave
Los expertos coinciden en que las calificaciones crediticias son muy importantes para el desarrollo de los mercados de capitales en cada país - Foto: SR
Según el Sr. Phung Xuan Minh, Vietnam se enfrenta a una nueva etapa de desarrollo económico, junto con el desarrollo del mercado de capitales.
Sin embargo, debido a los problemas del período reciente, el mercado de bonos corporativos en particular ha atravesado una crisis. Por lo tanto, restablecer y fortalecer la confianza de los inversores es la clave para que el mercado de bonos satisfaga las grandes necesidades de capital de la economía y sea un canal de capital de mediano y largo plazo para las empresas.
El presidente de Saigon Ratings cree que hay tres cuestiones para recuperar la confianza de los inversores en el mercado de bonos. En primer lugar, la gestión de los casos negativos por parte de la agencia gestora está restaurando gradualmente la confianza de los inversores.
En segundo lugar, esta confianza también depende en gran medida de la organización emisora. Debe tener un plan de negocios, una gestión y administración efectiva, mantener la credibilidad por todos los medios, pagar las deudas en su totalidad y a tiempo según lo comprometido.
En tercer lugar, las unidades de consultoría deben orientar y asesorar claramente a los inversores sobre el apetito de riesgo, porque cada bono tendrá diferentes niveles de riesgo y rentabilidad.
En este sentido, la calificación crediticia asociada a las garantías es una herramienta que tienen las organizaciones emisoras para garantizar la confianza y tranquilidad de los inversores de que el canal de inversión es seguro y protegido.
Recientemente, se espera que la reforma a la Ley de Valores aprobada por la Asamblea Nacional con una serie de regulaciones relacionadas con las calificaciones crediticias también ayude a superar estos problemas.
Al hablar en la conferencia, el Sr. Atsushi Masuda, presidente de la ACRAA, dijo que desde la conferencia anual en Tailandia, los miembros de la asociación han seguido afirmando que las calificaciones crediticias son muy importantes para el desarrollo de los mercados de capital en cada país.
"A la hora de decidir invertir en un determinado sector, se necesitan más datos para tomar decisiones rápidas. Estos datos no sólo se refieren a la salud financiera y las perspectivas del negocio, sino que, tanto para las agencias de calificación crediticia como para los inversores, están estrechamente relacionados con las políticas de desarrollo del mercado de los países", enfatizó.
Fuente: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm
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