Las acciones de Vietnam no están entre las de más rápido crecimiento
Se prevé que los mercados asiáticos tengan un año volátil en 2023, con la inflación, el aumento de las tasas de interés y la lenta recuperación de China frenando el crecimiento del año pasado.
El Nikkei 225 de Japón lidera la región en desempeño del mercado en 2023, ganando alrededor del 28% el año pasado, según datos de Refinitiv. Las acciones japonesas se vieron respaldadas por la mejora de los resultados corporativos, así como por el creciente optimismo de que el Banco de Japón podría finalmente poner fin a su política monetaria ultra laxa después de décadas de tasas de interés cercanas a cero.
Detrás del Nikkei 225 se sitúan los siguientes índices: el Taiex de Taiwán (que sube un 26,83%), el Nifty 50 de la India (que sube un 20,03%), el Kospi de Corea del Sur (19,3%) y el BSE Sensex de la India (18,74%). VN-Index y HNX-Index no están en la lista de índices bursátiles con mayor crecimiento en el mercado asiático en 2023.
Por otro lado, el Hang Seng de Hong Kong es el índice con peor desempeño de la región, habiendo registrado cuatro años consecutivos de caídas después de perder casi el 14% en 2023.
Las acciones japonesas serán las que más subirán en Asia en 2023. Foto: Getty Images
Un ejemplo de la lenta recuperación de China es el rendimiento del CSI 300, un indicador de las mayores empresas que cotizan en Shanghái y Shenzhen, que fue el tercer mercado bursátil de peor rendimiento en Asia, perdiendo un 11,38% el año pasado.
El proceso de posreapertura de China ha sido "pésimo" debido a la crisis inmobiliaria y a los problemas de deuda de los gobiernos locales, que han afectado el gasto y frenado la demanda y la inversión en el sector manufacturero, dijo a CNBC Peggy Mak, directora de investigación de PhilipCapital.
Aún así, las perspectivas para Asia siguen siendo brillantes, según los analistas de Pinebridge Investments.
Ven un continuo y fuerte impulso de crecimiento desde Asia, así como “perspectivas relativamente prometedoras”, que dicen ofrecerán un potencial atractivo para inversores de renta variable selectivos hasta 2024.
No se pueden ignorar las dos economías más grandes de Asia. Si bien China necesita inversiones pacientes y específicas para cada empresa a medida que su economía se estabiliza, India está tomando la delantera en muchas áreas.
Su visión es apoyada por el Fondo Monetario Internacional, que proyecta un crecimiento del 4,6% en 2023 y del 4,2% en 2024 para Asia, en comparación con las previsiones de crecimiento mundial del 3% en 2023 y del 2,9% en 2024. Así lo afirma Krishna Srinivasan, director del FMI para Asia y el Pacífico.
“Hay muchas sorpresas en 2023, desde la decepcionante recuperación de China tras la COVID-19 hasta la fortaleza de la economía estadounidense, la promesa de la inteligencia artificial y una recesión global que aún no está a la vista”, afirmó Michael Strobaek, director de inversiones de Lombard Odier, en su análisis del mercado para 2024.
Después de 2023, esto es lo que buscan los inversores en 2024.
Tasas más bajas
Los recortes de las tasas de interés ocuparán un lugar central en la mente de los inversores.
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha delineado una hoja de ruta para recortar las tasas de interés, en la que el llamado “diagrama de puntos” implica un recorte de tasas de 75 puntos básicos en 2024 y de 100 puntos básicos en 2025.
Los bancos centrales de Asia y de todo el mundo tienden a seguir el ejemplo de la Reserva Federal.
Los aumentos de las tasas de interés en las principales economías asiáticas se han detenido en gran medida, aunque bancos como el Banco de la Reserva de Australia han advertido que están listos para tomar más medidas para controlar la inflación.
Los bancos centrales del sudeste asiático han mantenido en gran medida estables las tasas de interés y se han abstenido de realizar aumentos agresivos de las mismas, aunque bancos como el banco central de Filipinas siguen manteniendo una postura agresiva.
La única excepción es el Banco de Japón (BOJ), donde los inversores estarán atentos para ver si el banco central abandona su política de tasas de interés negativas.
La inflación general en Japón ha estado por encima del objetivo del 2% del BOJ durante más de 19 meses y verá un aumento del 5% en las negociaciones salariales de primavera lideradas por la Confederación de Sindicatos de Japón. Estas condiciones apoyan la normalización de la política, dijo Homin Lee, estratega macroeconómico senior de Lombard Odier.
Lee espera que el BOJ eleve las tasas de interés a cero para 2024 (desde el actual -0,1%) y “elimine gradualmente” el límite del 1% que el banco impone a los bonos del gobierno japonés a 10 años.
Los “corazones” del crecimiento de Taiwán, Vietnam y Singapur
Cuando la inflación caiga y las tasas de interés bajen, ¿dónde estarán los sectores de crecimiento?
Hebe Chen, analista de mercado de IG International, dijo que en 2024 las tasas de inflación podrían normalizarse y el crecimiento económico desacelerarse, lo que beneficiaría a los sectores de infraestructura y bienes raíces. En términos generales, esto beneficiará a las industrias de energía y materias primas, así como a las industrias que impulsan la revolución de la IA, según Hebe Chen.
Más específicamente, Hebe Chen se muestra optimista respecto de los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y la tecnología en Asia.
A medida que caen las tasas de interés, los REIT ofrecerán más opciones de financiación y permitirán la adquisición de activos o el reciclaje de activos, donde el REIT se deshace de los activos y utiliza el dinero para reinvertir. En última instancia, esto debería impulsar los rendimientos reales más altos para los inversores en REIT.
Potencial de crecimiento en el ciclo tecnológico global emergente en Taiwán, Vietnam y Singapur. Ilustración
Además, Chen dijo que el potencial de crecimiento en el ciclo tecnológico global está tomando forma y que Taiwán, Vietnam y Singapur podrían superarlo gracias a su mayor concentración en instalaciones de fabricación e I+D.
Esto se debe a que Vietnam, Singapur y Malasia (centros manufactureros a los que a menudo se recurre para reducir la dependencia de China) ahora producen para mercados fuera de China.
Por lo tanto, es posible que ya no sean vulnerables al declive de China. Chen espera un “posible cambio de rumbo” para las acciones chinas en 2024, a pesar de su bajo rendimiento en 2023.
Es probable que la segunda economía más grande del mundo experimente una recuperación modesta, respaldada por medidas del gobierno central y una mejora en las perspectivas de exportación, dijo, y agregó que una recuperación tecnológica global probablemente contribuiría a mejorar las exportaciones chinas.
Geopolítica y elecciones
La volatilidad geopolítica también será observada de cerca.
Las elecciones en Taiwán, India y Estados Unidos traerán “cambios significativos en los aspectos económicos y diplomáticos de la región Asia-Pacífico (APAC)”, dijo Chen.
“La creciente incertidumbre y ansiedad, inevitablemente alimentadas por el panorama internacional en rápida evolución y el punto crítico en las relaciones entre China y Estados Unidos, no brindarán un consuelo fácil a los inversores globales”, dijo Chen.
Mak, de PhilipCapital, afirmó que las elecciones de Taiwán serían un evento geopolítico a tener en cuenta y agregó que "la reacción de China a los resultados electorales, especialmente si el Partido Democrático Progresista, partidario de la independencia, mantiene el control, podría afectar su reciente mejora en la relación con Europa, un socio comercial clave".
Las elecciones estadounidenses del próximo año también serán el centro de atención.
[anuncio_2]
Fuente
Kommentar (0)