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| ¿Cuándo recortan los bancos centrales los tipos de interés? (Fuente: Dreams Time) |
Según el autor, la política monetaria actual aún muestra pocas señales claras y puede cambiar, pero los mercados creen que la Reserva Federal estadounidense (Fed) no se apresurará a bajar las tasas de interés hasta el próximo junio y el Banco de la Reserva de Australia (RBA) será aún más lento.
En ese caso, es probable que el BoE y los 20 países de la eurozona se conviertan pronto en los "pioneros" de la reversión de la política monetaria.
Todo apunta a que estos bancos actuarán en conjunto con la Fed en junio, pero los responsables políticos europeos tal vez quieran acelerar las cosas y recortar las tasas antes.
El BoE y el BCE han dicho que se basarán en datos reales para llevar a cabo la política monetaria. Pero si analizamos los datos actuales, queda claro que ambas economías están experimentando una desaceleración de la inflación y un crecimiento económico lento o incluso estancado.
En Europa, la economía de la eurozona crecerá solo un 0,5% en el cuarto trimestre de 2023. El crecimiento en España, Italia y los Países Bajos compensó el crecimiento plano en Francia y una recesión técnica en Alemania.
La industria de la región está luchando por recuperarse, pero los consumidores siguen guardando silencio. Sin embargo, hay puntos brillantes en las previsiones de crecimiento y recuperación económica de la región hasta 2024.
En una nota reciente, Oxford Economics señaló que la eurozona ha llegado a “una etapa intermedia en la que los datos duros (los principales impulsores del crecimiento) siguen siendo débiles, pero los indicadores principales sugieren una perspectiva mejorada”.
En enero de 2024, la inflación de la eurozona fue del 2,8%, un 0,1% menos que el nivel de finales de 2023. Dadas las continuas caídas de la inflación, el entorno actual parece bastante seguro para que el BCE comience a recortar las tasas de interés.
Entonces, ¿cuándo se producirán los recortes? Muchos expertos predicen que será en junio, pero Capital Economics dice que abril no está descartado.
Una de las razones de la incertidumbre sobre cuándo empezar a recortar los tipos de interés son las opiniones divergentes de los gobernadores de los bancos centrales de los estados miembros sobre el Consejo de Gobierno del BCE.
Entre ellos, las voces del economista jefe Philip Lane y de la economista académica alemana Isabel Schnabel han recibido la mayor atención de los observadores.
En su discurso del 8 de febrero, el Sr. Lane reconoció que la inflación se había desacelerado más rápidamente de lo que él y sus colegas habían pronosticado, pero que los responsables políticos todavía estaban observando los datos sobre el crecimiento salarial, la política fiscal y los costos de insumos empresariales.
Compartió que el BCE no quiere mantener las tasas de interés demasiado altas durante un largo periodo de tiempo, pero tampoco quiere actuar demasiado apresuradamente. Para garantizar que la inflación vuelva a su objetivo del 2%, Europa “necesita avanzar más en el proceso de desinflación”.
Del mismo modo, el economista Schnabel afirmó: “La última milla sigue siendo una preocupación”.
"Estamos viendo una desaceleración de la deflación, típica del crecimiento en etapa tardía", dijo Schnabel al Financial Times . Esto está muy estrechamente vinculado a la dinámica del crecimiento de los salarios, la productividad y las ganancias”.
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