Una semana llena de eventos
El mercado de valores tuvo una semana de negociación volátil con cuatro sesiones de ganancias y una fuerte caída el jueves.
En la primera sesión de la semana del 20 de noviembre, la información sobre el caso del magnate Truong My Lan, que causó enormes pérdidas, hasta 12.400 millones de dólares, tuvo un impacto significativo en la psicología de los inversores, aunque el shock de Van Thinh Phat se reflejó en el precio en la misma época el año pasado, cuando la Sra. Lan fue arrestada.
La presión de venta aumentó bruscamente en el mercado de valores, lo que provocó que el índice VN cayera 15 puntos inmediatamente después de su apertura el 20 de noviembre. Sin embargo, el caso ha estado bajo investigación durante el último año. El Banco Estatal ha presentado al Gobierno un plan de reestructuración para el SCB Bank. Mientras tanto, Van Thinh Phat se apresura a vender activos para superar las consecuencias.
La demanda de pesca de fondo impulsó nuevamente al índice VN ligeramente hacia arriba en la primera sesión de la semana.
El mercado se mantuvo verde en las siguientes dos sesiones.
La recuperación fue liderada por las acciones de acero, los valores y algunas acciones inmobiliarias. Las expectativas de aumento de los precios del acero para la construcción y los pronósticos de recuperación de la industria de la construcción en 2024 han ayudado a que las acciones de acero tengan un desempeño positivo. Algunas empresas siderúrgicas han ajustado recientemente los precios del acero para la construcción, pasando de 110.000 a 410.000 VND/tonelada, después de unos tres meses de estabilidad, gracias a la mejora del consumo.
En el grupo de los valores petroleros, la decisión de reducir el tiempo de ajuste del precio base de 10 a 7 días, la prima (recompensas, incentivos, intereses, tasas de seguro...) para calcular el precio del petróleo de fuentes de producción nacional reducida de 6 meses a 3 meses o permitir a los minoristas recibir gasolina de hasta 3 distribuidores apoyaron la subida de puntos de este grupo de valores.
Además, el grupo inmobiliario, especialmente Novaland, fue buscado por los inversores en las sesiones de mitad de semana cuando el Primer Ministro mantuvo una acalorada reunión para eliminar dificultades y obstáculos en la implementación de grandes proyectos inmobiliarios, incluido Aquacity de Novaland.
Sin embargo, más información sobre el caso de Van Thinh Phat y luego la acusación en el caso de Tan Hoang Minh, así como las preocupaciones sobre los bonos corporativos que vencen en 2024... preocuparon a muchas personas.
El mercado de valores sufrió una fuerte liquidación inesperada en la sesión de la tarde del jueves (23 de noviembre), lo que provocó que el VN-Index cerrara con una baja de 25 puntos en la última sesión ATC del día. La repentina caída de la sesión tomó por sorpresa a muchos inversores y desencadenó una venta masiva. La caída continuó durante la mayor parte de la sesión del viernes (24 de noviembre) antes de que aumentara la demanda de pesca de fondo, lo que ayudó al índice VN a recuperarse y aumentar 7 puntos al final de la semana.
Al final de la semana, el VN-Index cerró en 1.095,6 puntos, lo que equivale a una disminución del 0,5% en comparación con el final de la semana pasada; El índice HNX registró una disminución del 0,2% a 226,1 puntos y el índice Upcom cayó bruscamente un 1,2% para cerrar en 84,99 puntos.
Durante la semana, el valor pilar que más descendió fue Mobile World MWG (-6,9%). Techcombank (TCB) disminuyó un 3,5%. Vinamilk (VNM) disminuyó un 2,4%. Por otro lado, Novaland (NVL) aumentó un 9,3%. El BIDV aumentó un 1,7%.
La liquidez en el mercado de valores se mantuvo estable y el valor de las transacciones alcanzó los 21,191 billones de VND. Los inversores extranjeros continuaron volviendo a las ventas netas en las tres bolsas con 954 mil millones de VND, principalmente en HOSE con un valor de 910 mil millones de VND (-32% en comparación con la semana pasada).
Muchos pronósticos malos, pero la tendencia alcista no se ha violado
En el reciente taller "Perspectivas macroeconómicas y bursátiles en 2024", el Sr. Nguyen Quang Thuan, presidente de FiinGroup, reconoció que el contexto macroeconómico reciente de Vietnam ha mostrado signos de mejora en muchos indicadores importantes. Sin embargo, FiinGroup cree que las valoraciones de las acciones ya no son baratas y que la relación precio/beneficio por acción (P/E) ha alcanzado un máximo histórico si se excluye el grupo inmobiliario.
Sin embargo, la Sra. Do Hong Van, directora de análisis de datos de FiinGroup, analizó que si bien el contexto macro tiene muchos puntos brillantes, los inversores deben analizar más profundamente cada capa de la industria y de las acciones para evaluar la valoración real del mercado.
En consecuencia, en el tercer trimestre de 2023, el panorama de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa no ha experimentado ningún avance. Las ganancias totales del mercado cayeron alrededor del 1,7%. La valoración P/E de todo el mercado es de 13,1 veces, inferior al promedio desde 2015 hasta el presente. Excluyendo el grupo inmobiliario, el P/E del mercado alcanzó 23,5 veces, más alto que la valoración cuando VN-Index superó los 1.500 puntos para establecer un pico histórico.
Pero, por el contrario, muchos expertos e inversores apuestan más por las señales macro positivas, la abundante liquidez en el sistema bancario y la posibilidad de un fuerte flujo de caja hacia las acciones.
El Sr. Dinh Quang Hinh, Jefe del Departamento de Estrategia de Mercado, División de Análisis de Valores de VnDirect, dijo que la tendencia de recuperación del mercado de valores nacional no se ha violado, especialmente después de la sesión del fin de semana, 24 de noviembre, cuando los índices bursátiles se recuperaron de manera impresionante y cerraron en el nivel más alto de la sesión.
Según el Sr. Hinh, es probable que el VN-Index haya logrado crear un segundo mínimo en el rango de 1.070-1.080 puntos. Al mismo tiempo, el mercado también recibió información macroeconómica más positiva. En concreto, la presión de enfriamiento sobre los tipos de cambio crea las condiciones para que el Banco Estatal de Vietnam (SBV) deje de emitir letras del Tesoro y vuelva a inyectar liquidez al sistema bancario.
De hecho, en las últimas dos semanas, el Banco Estatal no ha retirado dinero del mercado abierto, mientras bombea dinero a través de letras del Tesoro que vencen, alrededor de 40-50 billones de VND.
Algunos bancos comerciales continúan ajustando las tasas de interés de los depósitos, incluido el BIDV, que redujo la tasa de interés de los depósitos a 12 meses al 4,8%. Estos avances muestran que el entorno de la política monetaria interna sigue manteniéndose en una dirección acomodaticia (apoyando la recuperación económica y el crecimiento).
En ese contexto, según los expertos de VNDirect, el dinero inteligente será menos "cauteloso" y regresará gradualmente al mercado.
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