El margen de beneficio de Garena Vietnam es 9 veces menor que el promedio de las empresas de juegos mundiales.

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¿Es inusual que el margen de beneficio de Garena Vietnam sea 9 veces menor que las estadísticas promedio de las empresas de juegos mundiales ?

Durante los años de la pandemia de Covid-19, muchos sectores económicos se vieron gravemente dañados debido a las políticas de distanciamiento social de los gobiernos para combatir la epidemia. Sin embargo, según información de Ernst & Young Suiza, la industria del juego experimentó un auge sin precedentes durante este período. Aunque ahora que la vida ha vuelto a la normalidad, el período de auge ha pasado, los márgenes de beneficio de la industria del juego siguen siendo impresionantes.

Las estadísticas de EY Parthenon muestran que el margen de beneficio medio de las 26 principales empresas de juegos del mundo en 2020 fue del 24,9%. Esta cifra se redujo a solo el 23,5% en 2021 y solo se registró el 18,1% en 2022.

En Vietnam, las estadísticas sobre el margen de beneficio de las empresas de juegos son de sólo un 2-5%, sin contar los proyectos que generan pérdidas. En comparación con el margen de beneficio medio de las 26 principales empresas de juegos mundiales mencionadas anteriormente, esta cifra es extrañamente baja.

El margen de beneficio de Garena Vietnam es 9 veces menor que el promedio de las empresas de juegos mundiales, estadísticas anormales, figura 1 — El margen de beneficio de Garena Vietnam en 2022 es 9 veces menor que el promedio de las 26 empresas de juegos más grandes del mundo (Foto TL)

De hecho, las empresas de juegos en Vietnam publican principalmente juegos extranjeros. En este caso, las empresas tendrán que comprar los derechos de autor del juego para publicarlo y pagar una tarifa de publicación relativamente alta. Los editores citan los costos de elementos como derechos de autor, pasarelas de pago intermediarias y costos de marketing como la razón por la que se erosionan casi todos los ingresos de la industria del juego.

Para dar el ejemplo más práctico, Garena Vietnam, un editor de juegos propietario de una serie de juegos populares como: Lien Quan Mobile, Free Fire, FIFA online... logró unos ingresos récord de 6,900 mil millones de VND en 2022, un aumento del 14% respecto al mismo período del año pasado.

En comparación con los ingresos del año anterior en 2017, la escala de ingresos de Garena aumentó 4 veces. Sin embargo, los beneficios de esta unidad han fluctuado erráticamente.

El beneficio después de impuestos alcanzó un récord de 143.000 millones de VND en 2020, pero luego disminuyó un 27% en 2021 antes de volver a aumentar a 115.000 millones de VND en 2022. El nivel de beneficios en 2022 equivale a un margen de beneficio neto de solo el 2%. En comparación con el margen de beneficio medio del grupo de grandes empresas de videojuegos del mundo que ha dado EY Parthenon, es de tan solo 1/9.

El margen de beneficio de Garena Vietnam es 9 veces menor que el promedio de las empresas de juegos mundiales, estadísticas anormales, figura 2

¿Es este margen de beneficio adecuado para un importante editor de juegos en un mercado que se considera que tiene gran potencial como el de Vietnam? Según datos de la Alianza de Productores y Editores de Juegos de Vietnam, los ingresos de la industria de juegos de Vietnam en 2022 alcanzarán más de 600 millones de dólares, con una tasa de crecimiento promedio del 9% anual. El número de jugadores en Vietnam a finales de 2022 también alcanzará los 54,6 millones de personas.

¿A dónde fue el dinero cuando los ingresos de Garena Vietnam eran de miles de millones pero solo pagaba impuestos equivalentes a dos días de ingresos?

Una cosa que vale la pena señalar es que la capital autónoma de Garena Vietnam es relativamente "delgada". La compañía solo registró un capital social de 9 mil millones de VND, el patrimonio actual es de 553 mil millones de VND, registrado principalmente a partir de ganancias no distribuidas acumuladas en los últimos años.

A pesar de la pequeña cantidad de capital, los ingresos de Garena continúan creciendo cada año, alcanzando los 6,900 mil millones de VND en 2022.

Sin embargo, como se mencionó anteriormente, aunque la escala de ingresos crece continuamente, el margen de ganancia de Garena es extremadamente bajo, solo un 2% en 2022. Esto significa que por cada 100 VND de ingresos solo genera 2 VND de ganancia.

Un nivel de ganancias tan bajo hace que Garena Vietnam solo tenga que pagar menos de 26 mil millones de VND en impuestos en 2022 para unos ingresos de 6,900 mil millones de VND. La cantidad de impuestos a pagar solo es equivalente a la cantidad de dinero que Garena Vietnam gana en 2 días.

¿Quién se beneficia de los ingresos de un billón de dólares de Garena Vietnam?

La composición accionarial de Garena Vietnam incluye: el Sr. Mai Minh Huy posee el 69,5%, los accionistas extranjeros poseen el 30% y el Sr. Le Minh Tri posee el 0,5%. El actual Director General y representante legal de la empresa es el Sr. Vu Chi Cong (nacido en 1984). El accionista extranjero de Garena Vietnam es Garena Vietnam Private Limited, una subsidiaria de Sea Limited Group (Singapur).

Los juegos asociados con el nombre de Garena también se están lanzando en muchos países alrededor del mundo y generan enormes ingresos en estos mercados. Por ejemplo, Lien Quan Mobile, un juego lanzado en Taiwán, Tailandia, Corea, Laos, la Unión Europea, EE. UU., India, Japón... bajo muchos nombres diferentes como Arena of Valor, Penta Storm, Realm of Valor.

Según las estadísticas de Sensor Tower, el proveedor de datos de mercado líder a nivel mundial, los ingresos estimados de Lien Quan Mobile bajo el nombre internacional Arena of Valor fueron de hasta 140 millones de dólares en 2018, lo que equivale a más de 3.400 mil millones de VND. El nivel de ingresos mencionado anteriormente no incluye los ingresos del mercado chino de mil millones de personas. Cabe señalar que este es solo el nivel estadístico de ingresos antes de la pandemia de Covid-19. Durante la pandemia, las regulaciones de distanciamiento social en muchos países han ayudado indirectamente a que los ingresos de la industria del juego se disparen y Arena of Valor no es una excepción.

O el juego Garena Free Fire, que se lanzó en 2017, también generó una gran cantidad de ingresos de mercados fuera de Vietnam, como India, Indonesia, Brasil y América Latina. Las estadísticas de Sensor Tower también muestran que los ingresos de este juego solo en el mercado del sudeste asiático en 2022 alcanzaron los 7,9 millones de dólares, equivalentes a 192,3 mil millones de VND.

Recientemente, muchas empresas con factores relacionados con el exterior han estado expandiendo continuamente su escala y haciendo negocios sin problemas, pero... continuamente reportan pérdidas o ganancias escasas.
Incluso muchas empresas que supuestamente se beneficiaron de la pandemia de Covid-19 todavía... reportan grandes pérdidas. Por ejemplo, según el Ministerio de Finanzas , en 2020, las empresas Airpay y Shopee tuvieron altos ingresos y se expandieron en escala, pero aún así... reportaron pérdidas. Esto limita el nivel de contribución al presupuesto estatal, por lo que estas dos empresas sólo pagan unas pocas decenas de miles de millones al presupuesto estatal.
El "escenario" de expansión de escala, aumento de ingresos pero "pérdidas continuas" que más preocupa al público es Coca-Cola Vietnam. A pesar de operar en Vietnam desde hace mucho tiempo y crecer continuamente, Coca-Cola Vietnam a menudo registra pérdidas. Según la autoridad fiscal, el "secreto" para que esta empresa declare continuamente pérdidas reside en el coste de las materias primas, que en su mayoría se importan directamente de la empresa matriz a precios muy elevados.
Los "precios de transferencia" mediante la compra de materias primas a precios altos y el pago de regalías a la empresa matriz también han provocado que otras empresas famosas sean mencionadas mucho en escándalos de precios de transferencia y evasión fiscal, como Adidas, Pepsico o, más recientemente, Grab.
La cuestión de los precios de transferencia y la evasión fiscal ha vuelto a ser mencionada en la industria del juego y los editores de juegos en Vietnam, con "trucos" similares como "precios elevados de compra de derechos de autor de juegos" por parte de la empresa matriz.
El Diario Periodista y Opinión Pública continuará informando sobre este tema en el próximo número.

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