La política de tasa de interés del 0% en dólares estadounidenses apoya efectivamente el objetivo de estabilizar los tipos de cambio

La tasa de dolarización de la economía ha disminuido drásticamente.

El 17 de julio, hablando en una reunión con expertos económicos para discutir la política cambiaria y las tasas de interés de los depósitos en dólares estadounidenses, el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam (SBV), Pham Thanh Ha, dijo que en los últimos tiempos, el SBV se ha centrado e implementado consistentemente la política de garantizar que mantener VND sea más rentable que USD en la gestión de la política monetaria (CSTT) a través de herramientas de tasa de interés y tipo de cambio.

En consecuencia, el Banco Estatal de Vietnam aplicó un tipo de interés máximo para los depósitos en dólares estadounidenses del 1% anual para organizaciones en 2010 y del 3% anual para individuos en 2011 y lo ajustó gradualmente hasta el 0% anual a partir de finales de 2015.

Según el vicegobernador, la aplicación de la política de tasa de interés del 0% en dólares es una de las soluciones sincrónicas que el SBV ha implementado para estabilizar el mercado cambiario, anclar las expectativas del tipo de cambio y mejorar la posición del VND.

El vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, presidió la reunión.

Gracias a esta política, los tipos de cambio y los mercados de divisas son estables. La tasa de dolarización de la economía ha disminuido marcadamente (los depósitos en moneda extranjera sobre el total de medios de pago disminuyeron del 11,06% en 2014 a alrededor del 6,05% en junio de 2024; el crédito en moneda extranjera sobre el total de medios de pago tiende a disminuir).

Desde 2016 hasta la actualidad, el Banco Estatal ha comprado en neto alrededor de 48,2 mil millones de dólares a instituciones de crédito para complementar las reservas de divisas (de los cuales solo desde 2016 hasta 2021, el Banco Estatal ha comprado en neto alrededor de 71 mil millones de dólares a instituciones de crédito).

La inflación se controló y disminuyó drásticamente de dos dígitos a un solo dígito y se mantuvo en un nivel bajo, elevando el valor del VND y convirtiendo los recursos del dólar estadounidense entre la gente en capital al servicio de la economía.

Además, la antidolarización, cambiando gradualmente la relación de movilización y préstamo a una relación de compra y venta de moneda extranjera, mejora la posición del VND.

Las fuentes de movilización de divisas satisfacen la demanda interna de moneda extranjera, lo que se refleja en una relación crédito/movilización de moneda extranjera inferior al 100% y que ha disminuido sostenidamente a lo largo de los años desde 77,43% en 2016 hasta 52,65% en junio de 2024.

Debería mantenerse la política de tipos de interés del dólar en el 0%

Según el Dr. y experto económico Vo ​​Tri Thanh, mantener una tasa de interés del 0% en el dólar se ha convertido en una solución eficaz para apoyar el objetivo de estabilizar los tipos de cambio , controlar la inflación y aumentar el valor del VND, especialmente en el contexto actual cuando nuestro país ha pasado a una nueva posición.

Opinión general, el Dr. Truong Van Phuoc dijo que los resultados positivos en la estabilización de la macroeconomía se debieron en parte a la limitación de la dolarización.

En la reunión, los expertos económicos también valoraron positivamente la aplicación de la política de tasa de interés del 0% en dólares que viene implementando el Banco Estatal. Según el Dr. Le Xuan Nghia, desde el principio, el Banco Estatal tenía un plan y una hoja de ruta claros para mantener la dirección de llevar las tasas de interés del dólar al 0%.

Aunque todavía existen algunas deficiencias, estas dificultades pueden ajustarse y en general, la gestión de las políticas de tasas de interés y de divisas por parte del SBV ha mostrado un impacto positivo en la macroeconomía.

El Dr. Le Xuan Nghia recomendó que el Banco Estatal continúe evaluando exhaustivamente esta política en el futuro y, al mismo tiempo, siga investigando para implementar adecuadamente la política de reducción de la dolarización establecida por el Partido y el Estado, lo que implica reducir el atractivo de mantener dólares estadounidenses en el futuro.

El Dr. Le Xuan Nghia habló en la reunión.

Compartiendo la misma opinión en apoyo de la política de mantener la tasa de interés del dólar en 0%, el experto económico Nguyen Xuan Thanh dio tres razones. En primer lugar, en el corto plazo, si el tipo de interés del dólar cambia, el mercado lo verá como una solución temporal, lo que tendrá un impacto negativo.

En segundo lugar, a medio plazo, analizamos la política monetaria de la Fed. Aunque el tipo de interés del dólar se sitúa por encima del 5%, a medio plazo la Fed controlará firmemente el tipo de interés en torno al 2%. A mediano plazo, la tasa de interés interbancaria del dólar en el mercado estadounidense se situará en torno al 2,25%-2,3%. Si es así, podemos mantener la tasa de interés del depósito en dólares del 0% en el mediano plazo.

Por último, a largo plazo, pasaremos firmemente de la movilización y el préstamo de divisas a la compra y venta de divisas, mejorando así la posición del VND.

El profesor Tran Tho Dat cree que debe provenir de un problema muy inapropiado en la realidad: cuando el mercado experimenta algunas fluctuaciones importantes, entonces es necesario ajustar las políticas. El profesor Dat evaluó que el mercado actualmente está muy estable, no hay necesidad de intervención en este momento y la política de tasa de interés del dólar del 0% debe mantenerse.

Al concluir la reunión, el vicegobernador Pham Thanh Ha dijo que en el futuro el Banco Estatal tendrá un informe de evaluación exhaustivo sobre la implementación de la política de tasa de interés del 0% en dólares en el pasado.

El Vicegobernador afirmó una vez más que para Vietnam, la antidolarización es un objetivo consistente que necesita implementarse firmemente de acuerdo con las políticas establecidas por el Partido, el Estado y el Gobierno , y es una orientación a largo plazo que el SBV necesita seguir implementando.

Respecto a la orientación futura, el Vicegobernador agregó que el SBV continuará operando las herramientas de política monetaria de manera sincrónica y flexible, coordinándose estrechamente con otras políticas macroeconómicas para asegurar el objetivo de estabilizar la macroeconomía, controlar la inflación e implementar persistentemente el cambio gradual de la relación de movilización-préstamo hacia la compra y venta de moneda extranjera, y combatir la dolarización de acuerdo con la política del Gobierno.

Fuente: https://www.nguoiduatin.vn/chinh-sach-lai-suat-usd-0-ho-tro-hieu-qua-cho-muc-tieu-on-dinh-ty-gia-204240717214902111.htm