Unternehmensanleihen: Wo sollte man frühzeitig kaufen und wo sollte man spät zahlen?

Viele Unternehmen sind bei der Rückzahlung von Anleihen an Investoren noch immer zögerlich. So hat etwa die Dua Fat Group Corporation (DFF) gerade einen Beschluss der Anleihegläubiger bekannt gegeben, der es dem Unternehmen ermöglicht, die Zahlung von Kapital und Zinsen für überfällige Anleihen mit einem ausstehenden Schuldenbetrag von 111,9 Milliarden VND zu strecken. Dementsprechend stimmten die Anleihegläubiger zu, dass DFF am 1. März insgesamt 25,62 Milliarden VND an Kapital und Anleihezinsen (einschließlich 22,38 Milliarden VND an Kapital und 3,24 Milliarden VND an Anleihezinsen) zahlen wird. Der anwendbare Zinssatz beträgt 11,75 %. Nach dem 1. März muss DFF nur noch Zinsen zahlen, ohne dass eine Tilgung des Kapitals notwendig wäre, allerdings erhöht sich der Verzugszinssatz auf 17,625 %/Jahr.

Vom 15. Juni 2023 bis zum 14. Juli 2023 muss DFF sowohl Kapital als auch Zinsen zu einem Zinssatz von 17,625 % zurückzahlen. Für den Fall, dass DFF den vereinbarten Zahlungsplan nicht einhalten kann, verwaltet der Anleihegläubiger die Sicherheiten der Anleihe DFFH2123001.

Viele Unternehmen kaufen immer noch Anleihen vor Fälligkeit zurück

Viele Unternehmen sind mit der Rückzahlung ihrer Anleihen immer noch im Rückstand, wie beispielsweise bei DFF. So schickte beispielsweise die Ho Chi Minh City Service and Trading Joint Stock Company (Setra) Ende Februar ein Dokument an die Hanoi Stock Exchange (HNX), um über die Verzögerung bei der Zahlung von Kapital und Zinsen für Anleihen zu informieren. Es ist bekannt, dass Setra über 20 Anleihecodes mit einem Gesamtemissionswert von 2.000 Milliarden VND verfügt, wobei der Zinszahlungstermin jeweils der 28. Februar ist. Die gesamten zu zahlenden Zinsen betragen mehr als 104 Milliarden VND. Setra teilte jedoch mit, dass das Unternehmen den Anleihegläubigern kein Geld auszahlen könne, da es keine Zahlungsquellen finden könne.

Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company besitzt ein Anleihenpaket mit dem Zinszahlungstermincode HQNCH2124005; der Gesamtemissionswert beträgt 1.600 Milliarden VND. Planmäßig wird das Unternehmen am 27. Februar Zinsen in Höhe von knapp 45 Milliarden VND zahlen. Tatsächlich zahlte das Unternehmen jedoch nur Zinsen in Höhe von über 22 Milliarden VND und die Zinsen selbst. Als Grund gab das Unternehmen an, dass es aufgrund der Kreditknappheit und der ungünstigen Entwicklung auf dem Immobilienmarkt nicht rechtzeitig in der Lage war, die Mittel für die Zahlungen bereitzustellen.

Andererseits kaufen die Unternehmen aber auch relativ viele Anleihen zurück. So kündigte beispielsweise die Vinh Son – Song Hinh Hydropower Joint Stock Company (VSH) den vorzeitigen Rückkauf von Anleihen aus der ersten bis fünften Tranche des Jahres 2019 an. Konkret wird VSH 111 Anleihen mit dem Code VSH_BOND_2019 mit 5 Emissionen von 1-5 Jahren zurückkaufen. Der Gesamtwert der vor Fälligkeit zum Nennwert zurückgekauften Anleihen beträgt 111 Milliarden VND. Zuvor hatte VSH angekündigt, dass es vom 28. Februar bis 7. März Anleihen im Wert von 108 Milliarden VND vor Fälligkeit zurückgekauft habe.

Nach Angaben der Vietnam Bond Association (VBMA) belief sich der Gesamtwert der im Februar von Unternehmen vor Fälligkeit zurückgekauften Anleihen auf 5.940 Milliarden VND, was einem Anstieg von 34 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Vorjahr entspricht. Seit Jahresbeginn hat der Gesamtwert der von Unternehmen zurückgekauften Anleihen mehr als 15.300 Milliarden VND erreicht, was einem Anstieg von 43 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022 entspricht.

Im März betrug der Gesamtwert der fälligen Unternehmensanleihen 17.700 Milliarden VND, mehr als dreimal so viel wie der im Februar fällige Wert. Laut Daten der VNDirect Securities Company beträgt der geschätzte Wert der im Jahr 2023 fälligen Unternehmensanleihen etwa 252.000 Milliarden VND, ein Anstieg von 64 % gegenüber 2022. Dabei gilt der Zeitraum von Q2 bis Q3/2023 mit fälligen Anleihen im Wert von fast 160.000 Milliarden VND als recht herausfordernd.

Der größte Anteil entfällt mit 43 % des Gesamtwerts der einzelnen Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2023, was 107.700 Milliarden VND entspricht. Gefolgt von der Finanz- und Bankengruppe mit 31 % des Fälligkeitswerts, was 77.600 Milliarden VND entspricht (ein Anstieg von 24 % im Vergleich zu 2022) …

Quelle: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm