Unternehmensanleihen: Wo sollte man frühzeitig kaufen und wo sollte man spät zahlen?

Viele Unternehmen zahlen ihren Investoren ihre Anleihen immer noch nur langsam aus. So hat beispielsweise die Dua Fat Group Corporation (DFF) gerade eine Anleihegläubigerresolution bekannt gegeben, die es dem Unternehmen ermöglicht, die Tilgung und die Zinsen überfälliger Anleihen mit einem ausstehenden Schuldenstand von 111,9 Milliarden VND aufzuschieben. Dementsprechend stimmten die Anleihegläubiger zu, dass DFF am 1. März insgesamt 25,62 Milliarden VND an Kapital und Anleihezinsen (einschließlich 22,38 Milliarden VND an Kapital und 3,24 Milliarden VND an Anleihezinsen) zahlt. Der geltende Zinssatz beträgt 11,75 %. Nach dem 1. März muss DFF nur noch Zinsen zahlen, ohne dass eine Tilgung erforderlich ist, der Verzugszinssatz erhöht sich jedoch auf 17,625 %/Jahr.

Vom 15. Juni 2023 bis zum 14. Juli 2023 muss DFF sowohl Kapital als auch Zinsen zu einem Zinssatz von 17,625 % zurückzahlen. Falls DFF den vereinbarten Zahlungsplan nicht einhalten kann, verwaltet der Anleihegläubiger die Sicherheiten der Anleihe DFFH2123001.

Viele Unternehmen kaufen immer noch Anleihen vor Fälligkeit zurück

Die Situation, dass viele Unternehmen ihre Anleihen nur langsam zurückzahlen, ist weiterhin gegeben, wie beispielsweise bei DFF. Ende Februar beispielsweise schickte die Ho Chi Minh City Service and Trading Joint Stock Company (Setra) ein Dokument an die Hanoi Stock Exchange (HNX), um über die Verzögerung bei der Auszahlung von Kapital und Zinsen für Anleihen zu informieren. Es ist bekannt, dass Setra über 20 Anleihencodes mit einem Gesamtemissionswert von 2.000 Milliarden VND verfügt, wobei der Zinszahlungstermin der 28. Februar ist. Die insgesamt zu zahlenden Zinsen betragen mehr als 104 Milliarden VND. Setra gab jedoch bekannt, dass das Unternehmen den Anleihegläubigern kein Geld auszahlen könne, da es keine Zahlungsquellen finden könne.

Die Or Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company verfügt über ein Anleihenpaket mit dem Zinszahlungsfälligkeitscode HQNCH2124005, der Gesamtemissionswert beträgt 1.600 Milliarden VND. Planmäßig wird das Unternehmen am 27. Februar Zinsen in Höhe von knapp 45 Milliarden VND zahlen. Tatsächlich zahlte das Unternehmen jedoch nur Zinsen in Höhe von über 22 Milliarden VND und die Zinsen. Als Grund gab das Unternehmen an, dass es aufgrund der Kreditknappheit und der ungünstigen Entwicklung auf dem Immobilienmarkt nicht in der Lage gewesen sei, die nötigen Mittel für die Zahlungen rechtzeitig bereitzustellen.

Andererseits kaufen Unternehmen aber auch relativ viele Anleihen zurück. So kündigte beispielsweise die Vinh Son – Song Hinh Hydropower Joint Stock Company (VSH) den vorzeitigen Rückkauf von Anleihen aus der ersten bis fünften Tranche des Jahres 2019 an. Konkret wird VSH 111 Anleihen mit dem Code VSH_BOND_2019 mit 5 Emissionen von 1–5 Jahren zurückkaufen. Der Gesamtwert der vor Fälligkeit zum Nennwert zurückgekauften Anleihen beträgt 111 Milliarden VND. Zuvor hatte VSH angekündigt, dass es vom 28. Februar bis 7. März Anleihen im Wert von 108 Milliarden VND vor Fälligkeit zurückgekauft habe.

Nach Angaben der Vietnam Bond Association (VBMA) belief sich der Gesamtwert der von Unternehmen vor Fälligkeit im Februar zurückgekauften Anleihen auf 5.940 Milliarden VND, ein Anstieg von 34 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Vorjahr. Seit Jahresbeginn hat der Gesamtwert der von Unternehmen zurückgekauften Anleihen mehr als 15.300 Milliarden VND erreicht, ein Anstieg von 43 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022.

Im März belief sich der Gesamtwert der fälligen Unternehmensanleihen auf 17.700 Milliarden VND und war damit mehr als dreimal so hoch wie der im Februar fällige Wert. Laut Angaben der VNDirect Securities Company beträgt der geschätzte Wert der im Jahr 2023 fälligen Unternehmensanleihen rund 252.000 Milliarden VND, was einem Anstieg von 64 % gegenüber 2022 entspricht. Dabei gilt der Zeitraum Q2-Q3/2023 mit fälligen Anleihen im Wert von knapp 160.000 Milliarden VND als recht herausfordernd.

Mit 43 % des Gesamtwerts der einzelnen Anleihen mit Fälligkeit im Jahr 2023, was 107.700 Milliarden VND entspricht, macht die Immobiliengeschäftsgruppe den größten Anteil aus. Gefolgt von der Finanz- und Bankengruppe mit 31 % des Fälligkeitswerts, was 77.600 Milliarden VND entspricht (plus 24 % im Vergleich zu 2022) …

Quelle: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-noi-mua-truoc-han-noi-cham-thanh-toan-18523031216435743.htm