Top-Unternehmen behaupten ihre Position

Die nationale umfassende Finanzstrategie bis 2025 mit einer Vision bis 2030 in der Entscheidung 149/QD-TTg legt das Ziel fest, dass die durchschnittlichen Einnahmen aus Versicherungsprämien 3,5 % des BIP ausmachen. Ziel der Strategie ist die Popularisierung grundlegender Finanzprodukte und -dienstleistungen lizenzierter Organisationen, darunter Zahlungen, Geldtransfers, Sparen, Kredite und Versicherungen.

Laut Angaben des vietnamesischen Versicherungsverbands werden die zehn größten Nichtlebensversicherungsunternehmen zwischen 2019 und 2023 78 % des gesamten Marktumsatzes erwirtschaften. Einige Namen, die man nennen kann, sind PVI, Bao Viet, PTI, MIC … diese Gruppe hat ihre führende Position immer behauptet, mit geringen Positionsänderungen in den letzten fünf Jahren.

Die Top-Unternehmen der Gruppe sind leicht an ihrer guten Finanzlage und ihrer starken Kapitalausstattung aus dem Ökosystem staatlicher Unternehmen sowie den dahinterstehenden Kreditinstituten zu erkennen. Hinter dem Marktführer PVI steht die Vietnam National Oil and Gas Group, PTI die Vietnam Post Corporation, MIC die Militärbank MBBank oder Bao Minh und Bao Viet, die beiden ältesten Sachversicherungsunternehmen Vietnams.

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Viele ausländische Investoren haben M&A-Kapital in vietnamesische Versicherungsunternehmen gepumpt. Illustration

In den letzten Jahren waren in der Aktionärsstruktur dieser Gruppe von Spitzenunternehmen führende strategische Investoren aus aller Welt vertreten. Zu ihnen zählen HDI Global SE (Deutschland), Funderburk Lighthouse (Investmentfonds der Regierung des Omans), International Finance Corporation (IFC) in der Aktionärsstruktur von PVI oder AXA Insurance Finance Group (Frankreich) und Firstland Company Limited, die angeblich mehr als 20 % des Kapitals von Bao Minh Insurance halten.

Auch Hyundai Marine & Fire Insurance – HMFI kaufte Anteile und hält nun 25 % des Gründungskapitals von VBI. Bangkok Insurance und PICC P&C (People's Insurance Corporation of China) arbeiten seit 2018 mit Bao Viet zusammen.

Es gibt auch die Beteiligung ausländischer Investoren, unterstützt von einigen der führenden Mutterbanken Vietnams oder großen Unternehmen wie BIDV, Agribank, Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC Group, VBI und PJICO – drei bemerkenswerte Lichtblicke mit guten Wachstumsraten in den letzten Jahren.

BIC gilt als der bekannteste Name mit stetigem Wachstum des Marktanteils. In den vier Jahren ab 2019 stieg der Marktanteil von BIC von 3,8 %, auf 4,2 % im Jahr 2020, 4,6 % im Jahr 2021, 5,2 % im Jahr 2022 und derzeit liegt der Marktanteil von BIC im Jahr 2023 bei 6,4 %, womit das Unternehmen den 6. Platz auf dem Markt einnimmt. BIC strebt an, bis 2025 mit Unterstützung des ausländischen Investors Fair Fax Asia, der einen Anteil von 35 % hält, zu den fünf größten Nichtlebensversicherern mit dem größten Marktanteil zu gehören. Bei VBI ist seit 4 Jahren ein stetiges Wachstum zu verzeichnen, allerdings ist die Zahl mit 3,6 % im Jahr 2019 nur sehr gering und wird bis 2023 einen Marktanteil von 4,9 % erreichen.

Ähnlich verhält es sich mit PJICO: Das Jahr 2023 ist das erste Jahr, in dem dieses Unternehmen den Meilenstein von 4.000 Milliarden VND an ursprünglichen Versicherungseinnahmen erreicht. Der Vorsteuergewinn von PJICO erreichte im Jahr 2023 283,68 Milliarden VND. Der Marktanteil blieb über die Jahre hinweg bei 5–6 %. Darüber hinaus wartet der Markt auf neue Entwicklungen und erwartet von DB Insurance eine Beteiligung am M&A-Deal mit VNI und BSH. Bis heute hält die DB 75 % des Stammkapitals von VNI, BSH und 37 % des Stammkapitals von PTI.

Die positiven Zahlen von BIC oder PJICO sind jedoch nichts im Vergleich zu den Einnahmen von PVI, Bao Viet oder Bao Minh. Konkret hatte das gesamte PVI-System bis Ende 2023 seine Ziele erreicht: Der konsolidierte Gesamtumsatz belief sich auf 16.083 Milliarden VND, der von Bao Viet auf 11.752 Milliarden VND und der von Bao Minh auf über 6.600 Milliarden VND.

Die untere Gruppe hat geringere Chancen.

Im Gegensatz zu der oben genannten Gruppe konkurrieren die verbleibenden 22 Unternehmen, die nur etwa 22 % des Marktanteils ausmachen, hart um einen Platz auf dem Markt. Derzeit sind an vielen Unternehmen dieser Gruppe namhafte ausländische Partner beteiligt, die meisten waren jedoch nicht erfolgreich und viele Investoren sind gescheitert und haben sich zurückgezogen.

Der erste ausländische Investor, der 2001 in den vietnamesischen Versicherungsmarkt eintrat und 2005 eine Lizenz erhielt, war die Groupama Vietnam General Insurance Company Limited mit Unterstützung von Groupama Assurances Mutuelles, einer renommierten französischen Versicherungsgruppe.

Im September 2022 hat das Finanzministerium jedoch gerade eine offizielle Mitteilung herausgegeben, in der es Tasco die Übertragung von 100 % der Kapitaleinlage der Groupama Vietnam General Insurance Company Limited genehmigt. Nach fast 20-jähriger Präsenz hat sich Groupama offiziell vom vietnamesischen Markt zurückgezogen.

Im Mai 2012 schloss Australiens führende Versicherungsgruppe IAG den Kauf von 30 % der Anteile an der AAA Insurance Joint Stock Company ab. Weniger als ein Jahr später erhöhte diese Gruppe ihren Anteil an AAA Insurance auf 60,9 %.

Nach fast 10 Jahren Besitz erwarben Bamboo Capital Group und BCG Financial bis Ende 2021 80,64 % der Aktien und ersetzten IAG als größten Aktionär von AAA. Und dies kann als kein besonders erfolgreicher Deal für AIG angesehen werden.

Im Jahr 2011 kaufte die ERGO Versicherungsgruppe (Deutschland) 10 Millionen Aktien und wurde strategischer Partner der Global Insurance Company (GIC) mit einem Anteil von 25 %. Beide Seiten erwarteten damals, dass diese Kooperationsvereinbarung dazu beitragen würde, die Position von GIC auf dem vietnamesischen Nichtlebensversicherungsmarkt zu verbessern. Entgegen den Erwartungen hält das Unternehmen nach mehr als zehn Jahren der Investition in GIC immer noch einen relativ kleinen Marktanteil auf dem Nichtlebensversicherungsmarkt. Der Marktanteil lag 2019 bei 2,6 %, bis Ende 2023 wird diese Zahl jedoch auf nur noch 2,2 % sinken.

Ebenso ist der AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited), ein Investmentfonds von den Cayman Islands, seit mehr als 10 Jahren ausländischer Anteilseigner von ABIC Agricultural Insurance. Allerdings befindet sich der Versicherer nach vielen Jahren mit ausländischen Anteilseignern noch immer im Schlusslicht und sein Marktanteil ist von 2019 bis heute tendenziell von 3,3 % auf 2,8 % gesunken.

Man erkennt, dass den oben genannten Deals gemeinsam ist, dass die ausländischen Investoren schon recht früh eingestiegen sind, mit starkem Finanzpotenzial des Mutterkonzerns und mit Hunderten von Jahren Erfahrung auf der Welt. Doch nach vielen Jahren der Geschäftstätigkeit in Vietnam mussten die meisten von ihnen eine unglückliche neue Entscheidung treffen: sich vom Markt zurückzuziehen oder sich damit abzufinden, müde auf neue Gelegenheiten zu warten.

Tatsächlich zeigen einige kleine Marken im harten Wettbewerb Schwächen. Den Namen in der unteren Gruppe wie GIC, ABIC, Bao Long usw. ist gemeinsam, dass sie seit vielen Jahren ausländische Investoren haben, die jedoch nicht viel gezeigt haben, und dass die Unternehmen außerdem darum kämpfen, einen Marktanteil von 1-3 % zu halten, um zu überleben. Einige Unternehmen verloren sogar Marktanteile.

Finanzexperten zufolge sind sich die meisten dieser kleinen Unternehmen ihrer Wettbewerbsnachteile bewusst und suchen bald nach ausländischen Partnern als offene Entwicklungsrichtung mit hohen Erwartungen an die finanzielle, verwaltungstechnische und marktmäßige Unterstützung. In Wirklichkeit entsprechen die meisten jedoch nicht den Erwartungen.

Angesichts der Besonderheiten des vietnamesischen Nichtlebensversicherungssektors ist es unwahrscheinlich, dass sich die Marktanteilsrangliste der Nichtlebensversicherungsgruppe unter den Top 10 in naher Zukunft wesentlich ändern wird und die Möglichkeiten für kleine Unternehmen recht begrenzt sind. Der Wettbewerb um einen Platz auf dem Markt ist für diese Unternehmensgruppe zu hart und das scheint nicht in die Vorstellungen vieler ausländischer Anteilseigner zu passen.

Liu Ming