Die Aktien von PacWest Bancorp stürzten um 50 % ab, nachdem die Bank angekündigt hatte, einen Verkauf in Erwägung zu ziehen. Darüber hinaus sucht auch die in Phoenix ansässige Western Alliance Bank Hilfe, da sie bereits mehrfach Transaktionen aussetzen musste.
Die Aktien von PacWest und Western hatten zuvor um 82 % bzw. 49 % zugelegt, setzten dann aber ihren Rückgang fort.
„Die Einleger der Regionalbanken haben das Vertrauen verloren. Sie entziehen den Banken ihr Kapital und treiben sie in die Insolvenz“, sagte Charles Gasparino, Journalist der New York Post.
Laut Amit Seru, Professor für Finanzen an der Stanford Business School, reicht die Rettung von First Republic durch die größte US-Bank JP Morgain nicht aus, um die Sorgen um das Bankensystem zu zerstreuen.
Zu klein, um erfolgreich zu sein
Im Mittelpunkt der jüngsten Turbulenzen stehen Banken, die den Wall-Street-Giganten um einiges unterlegen sind, für amerikanische Unternehmen jedoch eine wichtige Finanzierungsquelle darstellen.
Nach der Krise von 2008 wurden die Finanzgiganten davor bewahrt, als „too big to fail“ eingestuft zu werden, und Politiker und Aufsichtsbehörden konzentrierten sich darauf, die Sicherheit der Banken zu erhöhen. Was passiert, wenn einige Banken „zu klein zum Wachsen“ werden, ist dagegen wenig besorgniserregend.
Der Bankrott der Silicon Valley Bank (SVB) am 10. März löste nicht nur in den USA eine Vertrauenskrise aus, die sich auch auf andere Regionen der Welt ausweitete. Foto: NPR
„Klein“ ist hier nur ein relativer Begriff. Die jüngsten Turbulenzen im US-Bankensektor konzentrierten sich größtenteils auf Banken mit Vermögenswerten von 10 Milliarden Dollar bis hin zu Banken wie der Silicon Valley Bank (SVB) und First Republic mit rund 200 Milliarden Dollar.
Diese Zahlen reichen zwar aus, um diese Banken in die Top 20 der US-Banken zu bringen, doch im Vergleich zu den Top 4 Banken dieses Landes mit Billionen von Dollar an Vermögenswerten sind sie nichts.
Der Betrag, den JPMorgan für den Kauf von First Republic von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ausgegeben hat, ist nichts im Vergleich zu den fast 4 Billionen Dollar an Vermögenswerten der größten Bank der Vereinigten Staaten.
Es besteht eine gewisse Hoffnung, dass sich der Schatten, der über den Regionalbanken hängt, lichtet, sobald die Frage der Ersten Republik gelöst ist. Schließlich haben sowohl First Republic als auch SVB mit spezifischen Problemen zu kämpfen, vor allem mit einem hohen Anteil nicht versicherter Einlagen, die dazu führen, dass Kunden bei Nervosität Massenabhebungen vornehmen.
Den Banken ist es jedoch nicht gelungen, diese Bedenken ihrer Kunden zu zerstreuen. Der KBW Regional Bank Index ist seit Jahresbeginn um 30 % und seit dem 1. Mai, als JPMorgan die First Republic übernahm, um 9,5 % gefallen.
Dies bereitet nicht nur den Bankaktionären Sorgen. Regionalbanken sind traditionell eine wichtige Finanzierungsquelle für kleine Unternehmen. Wenn sie also schwächer werden, wird es für kleine Unternehmen schwieriger, Kredite zu bekommen. Möglicherweise müssen sie sich an größere Banken wenden oder kleinere Banken zu Fusionen zwingen.
Viele Menschen hätten „die Bedeutung dieser Banken für unser Finanzökosystem unterschätzt“, sagte die ehemalige Vorsitzende der FDIC, Jelena McWilliams.
Großer Verlust
Die First Republic Bank hat eine Nische im gehobenen Kundenstamm gefunden, während die SVB sich auf die Finanzierung von Startups spezialisiert hat.
Wenn diese Banken über Geld verfügen, gehen sie oft den sicheren Weg und investieren es in Staatsanleihen oder bieten Hypotheken an Kunden mit hoher Kreditwürdigkeit an. Allerdings haben diese längere Laufzeiten, wodurch die Banken einem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt sind.
Bei der Durchführung dieser Maßnahmen setzen die Banken häufig darauf, dass die Zinsen nicht zu schnell und zu stark steigen. Allerdings haben SVB und First Republic falsch gewettet. Im Jahr 2022 lenkte die US-Notenbank (Fed) ihre Bemühungen zur Bekämpfung der Inflation ein und begann, die Zinssätze von nahezu null aggressiv anzuheben. Bis Mai 2023 hatte die US-Notenbank ihren Leitzins auf 5 % angehoben, den höchsten Stand seit 2007.
Die Zinserhöhungen der Fed haben bei den US-Banken bis Ende 2022 Buchverluste in Höhe von 620 Milliarden Dollar hinterlassen. Eine Bank ist nicht gefährdet, wenn sie ein Verlustpapier bis zur Fälligkeit halten kann. Ziehen Kunden jedoch massenhaft ihr Geld ab, muss sie das Wertpapier mit Verlust verkaufen und wird insolvent.
Von März 2022 bis Mai 2023 erhöhte die Fed ihren Leitzins von nahezu null auf 5–5,25 %, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Foto: Korea Times
Die Banken, die in den letzten Jahren pleitegegangen sind, geraten unter Druck, da den Kunden die auf sie zukommenden Verluste bewusst werden oder sie sich bei steigenden Zinsen dazu entschließen, ihr Geld zu anderen Banken zu transferieren, die bessere Renditen bieten.
Es begann mit dem fallenden Aktienkurs einer Bank, was den Verdacht aufkommen ließ. Anschließend blieben die Einlagen relativ stabil und die Lage beruhigte sich allmählich, flammte dann aber aufgrund der anhaltenden Panik erneut auf.
Während kleinere Banken ins Kreuzfeuer geraten, konnten größere Banken diesem Problem entgehen, unter anderem weil sie strengeren Vorschriften und einer strengeren Aufsicht unterliegen. Darüber hinaus verfügen sie häufig über mehr Kapital und mehr Möglichkeiten, niedrig rentierliche Vermögenswerte durch Verbriefung oder Verkauf aus ihren Bilanzen zu entfernen.
Derzeit wird darüber diskutiert, ob die Bankenkrise auf eine zu schnelle Zinserhöhung der Fed oder auf eine restriktivere Geldpolitik zurückzuführen ist. Doch wenn Banken unter Druck geraten, können sie auf unvorhersehbare Weise scheitern , sagt Seth Carpenter, globaler Chefvolkswirt bei Morgan Stanley.
Nguyen Tuyet (Laut The Week, Bloomberg)
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