Welche Auswirkungen hat die Entscheidung von Fitch, die Kreditwürdigkeit herabzustufen, auf die US-Wirtschaft?

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Die Ratingagentur Fitch Ratings hat die Kreditwürdigkeit der USA von AAA auf AA+ herabgestuft. Dieser Schritt überraschte die Anleger und löste eine verärgerte Reaktion des Weißen Hauses aus.

Als Gründe nennt Fitch unter anderem einen erwarteten finanziellen Abschwung in den nächsten drei Jahren, eine hohe und weiter wachsende Staatsverschuldung sowie eine Erosion der Governance im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen mit „AA“- und „AAA“-Rating in den letzten zwei Jahrzehnten, die sich in wiederholten Pattsituationen bei der Schuldenobergrenze und Lösungen in letzter Minute widerspiegelt.“

Weißes Haus empört

Die Änderung der US-Kreditwürdigkeit durch Fitch kommt nicht völlig überraschend. Fitch setzte die AAA-Kreditwürdigkeit der USA im Mai auf „Negative Watch“, als die Gesetzgeber verzweifelt versuchten, einen Weg zu finden, die Schuldenobergrenze von fast 32 Billionen Dollar anzugehen.

Letztlich einigten sich der US-Senat und das Repräsentantenhaus, und Präsident Joe Biden unterzeichnete das parteiübergreifende Gesetz zur Schuldenobergrenze am 2. Juni, nur drei Tage vor dem „Tag X“ – dem Tag, an dem die USA ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen würden.

Ökonomen wehrten sich jedoch umgehend gegen die Entscheidung von Fitch und wiesen darauf hin, dass die jüngsten Wirtschaftsdaten – von niedriger Arbeitslosigkeit bis hin zu stetigem BIP-Wachstum – zeigten, dass sich die Bedingungen in den USA verbesserten und nicht verschlechterten.

Welt – Welche Auswirkungen hat die Entscheidung von Fitch, die Kreditwürdigkeit herabzustufen, auf die US-Wirtschaft? — US-Finanzministerin Janet Yellen spricht am 2. August bei einer Veranstaltung in McLean, Virginia, USA. Foto: ZAWYA

„Die Vereinigten Staaten stehen vor ernsthaften langfristigen fiskalischen Herausforderungen. Doch die Entscheidung von Fitch, das Rating der USA herabzustufen, obwohl die Wirtschaft stärker als erwartet erscheint, ist sowohl bizarr als auch unangemessen“, schrieb der ehemalige US-Finanzminister Larry Summers in einem Beitrag auf X (ehemals Twitter).

„Ich glaube nicht, dass Fitch neue und nützliche Erkenntnisse zur aktuellen Situation hat. Die Daten der letzten Monate deuten darauf hin, dass die US-Wirtschaft stärker ist als gedacht, was sich positiv auf die Kreditwürdigkeit der US-Staatsanleihen auswirkt“, sagte Summers.

Auch Finanzministerin Janet Yellen reagierte umgehend auf die Ratingentscheidung von Fitch. Sie war mit der Herabstufung durch Fitch nicht einverstanden und bezeichnete die Entscheidung als „willkürlich und auf veralteten Daten basierend“.

Frau Yellen fügte hinzu, dass die Herabstufung der Kreditwürdigkeit „nichts daran ändert, was Amerikaner, Investoren und Menschen weltweit bereits wissen. Staatsanleihen bleiben weltweit der wichtigste sichere Hafen und die liquideste Anlage, und die Fundamentaldaten der US-Wirtschaft sind stark“, betonte sie.

Das Weiße Haus vertrat eine ähnliche Haltung und erklärte, es sei „mit dieser Entscheidung überhaupt nicht einverstanden“.

„Es widerspricht der Realität, die Kreditwürdigkeit der USA zu einem Zeitpunkt herabzustufen, an dem Präsident Biden die stärkste Erholung aller großen Volkswirtschaften der Welt erzielt hat“, sagte die Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karine Jean-Pierre.

Vernachlässigbare Auswirkungen

Die Entscheidung von Fitch scheint die Top-Ökonomen und Strategen der Wall Street nicht zu beunruhigen.

Die Herabstufung „spiegelt keine neuen Finanzinformationen wider“ und werde „kaum direkte Auswirkungen auf die Finanzmärkte“ haben, sagte Alec Phillips, Leiter der US-amerikanischen Politökonomie bei Goldman Sachs.

Die Entscheidung werde Käufer von Staatsanleihen weder abschrecken noch zum Verkauf zwingen, sagte Lauren DiCola, Direktorin für Anlagestrategie und Marktforschung beim Vermögensverwalter Certuity.

„Wir glauben nicht, dass dies das Vertrauen ausländischer Käufer von US-Staatsanleihen untergraben wird, da der Markt für US-Staatsanleihen auf den globalen Märkten eine wichtige Rolle spielt“, sagte Frau DiCola.

Darüber hinaus bleibt der Markt für Staatsanleihen der liquideste Markt. Auch wenn sich die Größenordnung mit der Zeit ändern kann, glauben wir nicht, dass dies kurzfristig Anlass zur Sorge gibt“, sagte DiCola.

Welt – Welche Auswirkungen hat die Entscheidung von Fitch, die Kreditwürdigkeit herabzustufen, auf die US-Wirtschaft? (Abbildung 2). — US-Präsident Joe Biden bespricht am 9. Mai 2023 im Weißen Haus mit führenden Kongressabgeordneten die Schuldenobergrenze. Die USA einigten sich am 2. Juni auf eine Einigung zur Vermeidung eines Zahlungsausfalls, doch änderte dies nichts an der Entscheidung von Fitch über die Kreditwürdigkeit des Landes. Foto: CGTN

„Die Herabstufung könnte die Anleger zwar dazu veranlassen, die hohe Schuldenlast der USA zu berücksichtigen, doch kann sie auch als mittelfristiges Problem betrachtet werden“, sagte Laura Cooper, leitende Anlagestrategin bei BlackRock International.

„Das Kreditrating von Fitch gibt Aufschluss über die Ausfallwahrscheinlichkeit. Das Ausfallrisiko in den USA ist jedoch nach wie vor sehr gering. Daher erwarten wir keine nachhaltigen Auswirkungen dieser Herabstufung auf den Markt. Wir sind überzeugt, dass US-Staatsanleihen weiterhin sicher sind und in den Portfolios vieler Anleger eine wichtige Rolle spielen werden“, sagte George Mateyo, Chief Investment Officer der Key Private Bank.

Marc Goldwein, Senior Vice President und Senior Policy Director beim Committee for a Responsible Federal Budget, sagte auch, dass eine Herabstufung von AAA auf AA+ einer Herabstufung der Kreditwürdigkeit von „ausgezeichnet“ auf „ausgezeichnet“ gleichkomme.

Mit anderen Worten: Der Ruf Amerikas würde weniger Schaden nehmen. Im weltweiten Vergleich gilt das Land noch immer als sicheres Investment und daran wird sich auch in naher Zukunft nichts ändern .

Nguyen Tuyet (Laut Fortune, CNN, The Guardian)

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Quelle