Auch wenn die Zinsen in den vergangenen 18 Monaten stark gestiegen sind, haben ein starker Arbeitsmarkt und hohe Verbraucherausgaben dazu beigetragen, dass die US-Wirtschaft weiter wachsen konnte.
Dies hat die Hoffnung auf eine sanfte Landung geweckt – einen Zeitpunkt, an dem die Federal Reserve die Inflation bekämpfen kann, ohne Millionen von Amerikanern ihre Arbeit zu verlieren.
Allerdings mehren sich die Anzeichen dafür, dass die Macht des amerikanischen Verbrauchers zu schwinden beginnt.
Erstens wird die Wiederaufnahme der Rückzahlung von Studienkrediten am 1. Oktober die Verbraucher voraussichtlich 8 Milliarden Dollar pro Monat kosten. Die Auswirkungen auf die Ausgaben werden enorm sein.
In einer Umfrage von Morgan Stanley gaben 37 % der Befragten an, dass die Rückzahlung von Studienkrediten die Verbraucher dazu zwingen würde, ihre Ausgaben in anderen Bereichen einzuschränken. Darüber hinaus gaben 34 % der Befragten an, dass sie nicht in der Lage seien, irgendwelche Zahlungen zu leisten.
Andernorts steigen die Gaspreise rasant an und die Ölpreise erreichen irgendwann ihren Höhepunkt. Es gibt Anzeichen dafür, dass die Gaspreise im nächsten Jahr fallen könnten, aber erst, wenn die Lage wirklich schlimm wird.
Die Prämien für Kranken-, Hausrat- und Autoversicherungen explodieren und belasten die Geldbörsen der Amerikaner.
Auch die persönlichen Ersparnisse der Amerikaner sind im Zuge der Pandemie stark zurückgegangen. Daten der San Francisco Fed zufolge könnten die Ersparnisse aus der COVID-19-Pandemie in diesem Quartal aufgebraucht sein.
Ein Shutdown der US-Regierung scheint unmittelbar bevorzustehen. In diesem Szenario wären die unmittelbaren Folgen Volatilität an der Börse und die Nichtbezahlung von Millionen Staatsbediensteten. Je länger diese Situation anhält, desto ernster wird sie und desto wahrscheinlicher wird es, dass die US-Wirtschaft in eine Rezession gerät.
In einer wirtschaftspolitischen Umfrage der National Association for Business Economics vom August hielten 69 Prozent der Ökonomen eine „sanfte Landung“ für wahrscheinlich – im März waren es nur 30 Prozent. Diese Ergebnisse ähneln denen der Juli-Umfrage der Bank of America: 68 Prozent der Fondsmanager erwarteten eine Abschwächung der US-Wirtschaft ohne Rezession.
Einem neuen Bericht des Conference Board aus dieser Woche zufolge ist das Verbrauchervertrauen in den USA im September jedoch deutlich stärker gesunken als erwartet. Einer anderen Umfrage vom August zufolge glauben 84 Prozent der Befragten, dass es in den nächsten 18 Monaten zu einer Rezession kommen wird.
Einer Umfrage von Bloomberg Markets Live Pulse zufolge erwarten 21 % von über 500 Anlegern im vierten Quartal einen Rückgang des privaten Konsums. Mehr als 56 % sagten, der Konsum werde sich bereits im Jahr 2024 umkehren.
Ein weiteres negatives Zeichen ist, dass die USA Rekordhöhen bei den Kreditkartenschulden angehäuft haben. Darüber hinaus nehmen die Zahl der Zahlungsrückstände bei Kreditkarten und Autokrediten sowie die Zahl der Insolvenzanträge zu.
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