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| Wenn die Weltwirtschaft in eine Rezession gerät, wird China sie erneut „retten“? (Quelle: Internationalfinance) |
Chinas massives Konjunkturprogramm half dem Westen, sich von der Finanzkrise des Jahres 2008 zu erholen.
Dieses Mal erschweren jedoch Chinas lückenhafter Erholungsprozess nach Covid-19 sowie geopolitische Probleme es dem Land, einen Beitrag zur Verhinderung einer globalen Rezession zu leisten.
Schauen Sie sich die neue Realität an!
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt arbeitet auch nach dem Ende der dreijährigen „Zero COVID“-Politik im Dezember 2023 noch immer nicht mit voller Kapazität.
Chinas Importe gingen im April stark zurück, nämlich um 7,9 %, während die Exporte nur um 8,5 % stiegen, also langsamer als das Wachstum von 14,8 % im März 2023. Auch die Verbraucherpreise stiegen im April so langsam wie seit über zwei Jahren nicht mehr, während im Industriesektor die Deflation Einzug hielt - die Preise chinesischer Großhändler sanken noch weiter.
Die Vergabe neuer Bankkredite ging im April stärker zurück als erwartet. Die Banken vergaben im April neue Kredite in Höhe von 718,8 Milliarden Yuan (104 Milliarden US-Dollar/94,5 Milliarden Euro), also weniger als ein Fünftel des entsprechenden Betrags im März.
„Die chinesische Wirtschaft wird keinen Boom erleben und auch nicht in das goldene Jahrzehnt der 2010er Jahre zurückkehren, als das Wachstum konstant zweistellig war“, sagt Steve Tsang, Direktor des China Institute an der School of Oriental and African Studies in London.
Der kräftige Aufschwung in China wird dank der Straffung der Geldpolitik der Notenbanken in den vergangenen zwölf bis 18 Monaten dazu beitragen, die erwartete Abschwächung in anderen Teilen der Welt auszugleichen.
Chinas massives Konjunkturpaket nach der Finanzkrise 2008/09 trug zur Erholung der Weltwirtschaft bei, was teilweise auf den enormen Bedarf des asiatischen Landes an importierten Rohstoffen für Infrastrukturprojekte zurückzuführen war.
Allerdings haben frühere Konjunkturmaßnahmen dazu geführt, dass China in einem „Schuldenberg“ ertrinkt. Im März 2023 warnte der Internationale Währungsfonds (IWF), dass Chinas Schulden auf die Rekordhöhe von 66 Billionen Yuan gestiegen seien, was der Hälfte des BIP des Landes entspreche.
Westliche Politiker, die für eine Erholung der chinesischen Wirtschaft gebetet hätten, sollten sich nun der neuen Realität stellen, sagte Tsang.
Neben der Taiwan-Frage sind auch die freundschaftlichen Beziehungen Pekings zu Moskau und die Neutralität im Russland-Ukraine-Konflikt Streitthemen, die die globale Wirtschaftskooperation gefährden.
Auch unter der Regierung von Präsident Joe Biden bestehen die Handelsspannungen zwischen Peking und Washington unter dem ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump fort.
Die gegenseitigen Zölle veranlassten die USA dazu, Sanktionen gegen eine Reihe chinesischer Unternehmen und Beamte zu verhängen. Aus Gründen der nationalen Sicherheit hat Washington Chinas Zugang zu Halbleiter- und künstlicher Intelligenz (KI)-Technologie sogar eingeschränkt.
Unterdessen führt laut Tsang, Direktor der China Academy, die durchsetzungsstarke Außenpolitik Pekings dazu, dass die USA und die westlichen Länder beginnen, ihre Abhängigkeit und ihre Verbindungen zur chinesischen Wirtschaft und den damit verbundenen Lieferketten zu „entkoppeln“ oder zu verringern, was bedeutet, dass der Faktor Die Entscheidung, die zuvor das schnelle Wachstum in China unterstützte, schwindet.
Westliche Politiker sehen in Chinas Belt and Road Initiative zunehmend eine Bedrohung ihrer Interessen. Die als „Neue Seidenstraße“ bezeichnete Initiative sieht Investitionen in Höhe von 840 Milliarden Dollar (771 Milliarden Euro) in Straßen, Brücken, Häfen und Krankenhäuser in mehr als 150 Ländern vor.
Auch die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, beklagte im vergangenen Monat, dass die Weltwirtschaft in rivalisierende Blöcke unter Führung Chinas und der USA zerfallen könnte. Sie warnte, dass dies dem Wachstum schaden und die globale Inflation erhöhen würde.
Peking will Reformen
Ein weiterer Grund für die alles andere als glänzende Erholung Chinas sind die strategischen Pläne Pekings, die Wirtschaft in der Wertschöpfungskette nach oben zu verlagern und dabei der Qualität des Wachstums Vorrang vor der Quantität zu geben.
„China versucht, den Übergang vom Billighersteller zum dominanten Akteur in Zukunftsbranchen wie künstlicher Intelligenz, Robotik, Halbleitern usw. zu schaffen“, sagt Pushan Dutt, Wirtschaftsprofessor an der INSEAD Business School in Singapur.
Diese Reformen brauchen jedoch Zeit.
Da sich das Land von der von staatlichen Unternehmen dominierten Schwerindustrie abwendet und sich stärker auf Innovation und Binnenkonsum konzentriert, ist ein verlangsamtes Wachstum laut Professor Dutt eine „unvermeidliche Folge“.
Unterdessen prognostiziert der IWF, dass China auch in den nächsten fünf Jahren der größte Motor des globalen Wirtschaftswachstums bleiben und rund 22,6 Prozent zum weltweiten Gesamtwachstum beitragen werde, verglichen mit lediglich 11,3 Prozent für die USA.
Doch in Wirklichkeit wird die nachlassende Nachfrage aus dem Westen die chinesischen Exporte auch weiterhin belasten. Für die heimische Wirtschaft besteht weiterhin Hoffnung, insbesondere aufgrund der aufgestauten Nachfrage nach 3 Jahren Lockdown aufgrund der Covid-19-Pandemie.
„Chinesische Verbraucher haben während der Pandemie 2,6 Billionen Dollar gespart“, sagte ein Professor der INSEAD Business School. Daher besteht Hoffnung, dass sich der Dienstleistungssektor in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt kurzfristig erholen wird.
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