Eine Reihe von Unternehmen mit Verbindlichkeiten, die um ein Vielfaches höher sind als das Eigenkapital

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Die Verbindlichkeiten von Saigon VRG Investment JSC (Börsenkürzel: SIP) beliefen sich zum 31. Dezember 2023 auf 17.044 Milliarden VND, ein Anstieg von 11 % im Vergleich zum Jahresanfang. Inzwischen erreichte das Eigenkapital des Unternehmens nur noch 4.038 Milliarden VND. Die Verbindlichkeiten von SIP sind Ende 2023 viermal höher als das Eigenkapital.

Die Verbindlichkeiten bei SIP sind viermal höher als das Eigenkapital. Screenshot.

Auch bei der Tin Nghia Corporation Joint Stock Company (Börsenkürzel: TID) sind die Verbindlichkeiten 2,8-mal höher als das Eigenkapital und beliefen sich Ende 2023 auf 11.486 Milliarden VND, was einem Anstieg von 8 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Inzwischen erreichte das Eigenkapital von TID nur 4.076 Milliarden VND.

Ende 2023 erreichten die Verbindlichkeiten der Van Phu Investment Joint Stock Company – INVEST (Börsenkürzel: VPI) 8.553 Milliarden VND, ein Anstieg von 16 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, während das Eigenkapital dieses Unternehmens lediglich 3.919 Milliarden VND betrug.

Die Verbindlichkeiten dieser Unternehmen sind alle zwei- bis viermal höher als das Eigenkapital.

Was ist ein sicheres Verhältnis?

Laut TS. Laut Nguyen Tri Hieu, einem Finanz- und Bankexperten, beträgt das Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital gemäß der Verschuldungsquote 1/1, was als normal gilt, d. h., für jeden Dong Schulden beträgt das Eigenkapital ebenfalls 1 Dong. Selbst 2/1 ist nicht allzu riskant, alarmierend wird es jedoch, wenn das Verhältnis 3/1 erreicht.

Dieser Experte sagte jedoch auch, dass zur Beurteilung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens der Cashflow des Unternehmens berücksichtigt werden müsse. Wenn wir nur über Eigenkapital und Gesamtverschuldung sprechen, ist dies nur ein vorläufiges Bild. Beispielsweise beträgt die Leverage Ratio zu diesem Zeitpunkt 1/1 oder 2/1, aber das sagt nichts darüber aus, ob der Cashflow in der Zukunft erfolgen wird oder nicht.

Der Cashflow eines Unternehmens besteht aus Einnahmen aus Gewinnen, aus Beiträgen von Investoren oder aus Krediten von anderen Stellen, aus dem Verkauf von Vermögenswerten, dem Verkauf von Lagerbeständen … und diese Zahl muss größer sein als die Verbindlichkeiten, um sicher zu sein.

Der Experte sagte außerdem, dass es notwendig sei, die Branche zu berücksichtigen, da jede Branche eine andere Verschuldungsquote habe. Im Bankensektor beispielsweise beträgt der K-Koeffizient etwa 8 %, geteilt durch die Leverage Ratio von etwa 11/1; oder für die Bauindustrie ist das akzeptable Verhältnis 2/1; oder die Großhandelsbranche, wo das Eigenkapital oft sehr gering und die Verschuldung hoch ist; in diesem Fall kann das Verhältnis im Großhandel bis zu 5/1 oder 6/1 betragen; Im Dienstleistungssektor ist das akzeptable Verhältnis 2/1 …

TS. Nguyen Tri Hieu analysierte, dass es zwei mögliche Szenarien gibt, wenn Unternehmen eine Schuldenquote von bis zu 3/1 aufweisen, was ein alarmierendes Niveau darstellt. Dementsprechend kann das Eigenkapital des Unternehmens durch den Verlust von Unternehmensvermögen drastisch sinken, beispielsweise durch Kunden, die ihre Schulden nicht bezahlen, durch beschädigte Lagerbestände, beschädigte Anlagegüter usw., was das Eigenkapital des Unternehmens verringert.

Wenn das Eigenkapital sinkt, beträgt dieses Verhältnis nicht mehr 3/1, sondern steigt auf 4/1, 5/1 usw. Zu diesem Zeitpunkt kann das Unternehmen leicht in Konkurs gehen, weil sein Eigenkapital zu gering ist, um eine große Schuldenlast zu tragen.

Hinzu kommt, dass Unternehmen mit geringem Eigenkapital oft Kredite aufnehmen müssen. Läuft das Unternehmen schlecht und muss hohe Kredite aufnehmen, um Schulden zu tragen oder sich weiterzuentwickeln, ist der Verschuldungsgrad sehr hoch, was zum Konkurs führen kann.

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