Die Inflation ist nicht stabil genug, um die Zinsen zu senken

Es ist nicht der richtige Zeitpunkt für eine Zinssenkung.

Anfang 2024 prognostizierten Terminhändler mindestens sechs Zinssenkungen in diesem Jahr, beginnend im März 2024. Eine Reihe höher als erwartet ausgefallener Inflationsdaten haben jedoch frühere Prognosen verändert. Die erste erwartete Zinssenkung blieb aus. Die früheste Senkung wird für September 2024 prognostiziert.

Christopher Waller - Gouverneur der Federal Reserve Bank of St. Louis Als ständiges stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der US-Notenbank hat sich Fed-Präsident Donald Trump vorsichtig verhalten und ist zum jetzigen Zeitpunkt nicht bereit, eine Zinssenkung zu unterstützen.

„Wenn der Arbeitsmarkt nicht deutlich schwächer wird (die Wirtschaft stabil bleibt) und wir ein gewisses Maß an Inflation tolerieren können, werden wir noch mehrere Monate lang Inflationsdaten sehen, bevor wir den geldpolitischen Kurs bedenkenlos lockern können“, sagte Christopher Waller dem Peterson Institute for International Economics.

Hauptsitz der US-Notenbank (FED) in Washington, DC (Foto: Reuters)

Unterdessen bekräftigte die Präsidentin der Fed von Cleveland, Loretta Mester, in ihren Kommentaren auf der Fed-Konferenz in Atlanta am 21. Mai ihre Ansicht, dass Inflationsdaten berücksichtigt werden sollten, bevor geldpolitische Entscheidungen getroffen werden.

„Ich muss in einigen Monaten die Inflationsdaten sehen, es sieht aus, als würde sie sinken“, sagte Mester und fügte hinzu, wenn die Inflationsdaten sinken, könnte dies darauf hindeuten, dass der Inflationsdruck nachlässt und es nicht mehr notwendig ist, eine so restriktive Geldpolitik wie zuvor beizubehalten. Geldpolitische Entscheidungen hängen allerdings nicht allein von den Inflationsdaten ab, sondern müssen auch zahlreiche andere Faktoren wie die Lage auf dem Arbeitsmarkt, die Aussichten auf Wirtschaftswachstum und die finanziellen Bedingungen berücksichtigen.

Christopher Waller verwies auf eine Reihe aktueller Daten – von stagnierenden Einzelhandelsumsätzen bis hin zu einer Abkühlung im Fertigungs- und Dienstleistungssektor –, die zeigten, dass die höheren Zinsen der Fed dazu beigetragen hätten, einen Teil der Nachfrage zu dämpfen, die zur höchsten Inflationsrate seit mehr als 40 Jahren beigetragen habe.

Trotz der starken Lohnzuwächse deuten interne Zahlen auf Spannungen auf dem US-Arbeitsmarkt hin, da sich noch immer viele Menschen dazu entschließen, ihren Arbeitsplatz aufzugeben. Der Arbeitsmarkt ist wettbewerbsintensiv, was zu steigenden Löhnen führt. Dies könnte jedoch das Inflationsziel der Fed von 2% untergraben.

Darüber hinaus wies der US-Verbraucherpreisindex im April eine Inflation von 3,4% gegenüber dem Vorjahr aus, was einen leichten Rückgang gegenüber März darstellt. Der monatliche Anstieg betrug 0,3% und lag damit etwas unter den Prognosen der Ökonomen. Dies deutet darauf hin, dass das Tempo der Preisanstiege stabiler ist als bislang erwartet, auch wenn es im Vergleich zum Inflationsziel der Fed von zwei Prozent immer noch hoch ist.

Muss länger warten

Christopher Waller begrüßte den Bericht des Arbeitsministeriums als „willkommene Erleichterung“. Er betonte jedoch, dass der Bericht zwar eine Verbesserung darstelle, aber nicht ausreiche, um ihn von seiner Ansicht abzubringen, dass es überzeugenderer Beweise bedürfe, um eine Lockerung der Geldpolitik zu unterstützen.

Seine konkreten Erwartungen hinsichtlich Zeitpunkt und Ausmaß der Zinssenkungen äußerte Christopher Waller nicht. Stattdessen sagte er, er werde sich ruhig verhalten und auf konkrete Entwicklungen warten, die er in künftigen Inflationsberichten sehen möchte.

In einer Erklärung teilte Raphael Bostic, Präsident der Fed von Atlanta, eine ähnliche Ansicht wie Christopher Waller. Er sagte, die US-Notenbank müsse bei der Entscheidung zu einer ersten Zinssenkung vorsichtig sein, um sicherzustellen, dass sich diese nicht auf die Ausgaben von Unternehmen und Haushalten auswirkt. Gleichzeitig müssen sie besonders darauf achten, die politischen Entscheidungsträger nicht in eine Lage zu bringen, in der die Inflation rasch wieder steigen könnte.

„Es liegt in unserem Interesse, jegliche Volatilität zu vermeiden. Wir müssen sicherstellen, dass die Inflation bei dem Zeitpunkt, an dem wir uns zum Fortfahren entschließen, stabil bei zwei Prozent liegt “, sagte Raphael Bostic Reportern am Rande der Fed-Konferenz in Atlanta, Florida. Er ging nach wie vor davon aus, dass die Inflation im Laufe des Jahres allmählich zurückgehen werde und eine Zinssenkung im vierten Quartal 2024 angemessen sei.

Quelle: https://congthuong.vn/cac-quan-chuc-fed-canh-bao-lam-phat-chua-on-dinh-de-ha-lai-suat-321683.html