Ein Jahrzehnt niedriger Inflation

Der Verbraucherpreisindex (VPI) wird im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 um 3,63 % steigen. Damit ist es Vietnam bereits das zehnte Jahr in Folge gelungen, die durchschnittliche Inflation unter 4 % zu halten.

Nennen Sie die 3 Hauptgründe

Laut den neuesten Daten des Allgemeinen Statistikamts stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember 2024 gegenüber dem Vormonat um 0,29 %. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stieg der Verbraucherpreisindex um 2,94 %. Im Durchschnitt wird der Verbraucherpreisindex (VPI) im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 um 3,63 % steigen. Damit ist es Vietnam bereits das zehnte Jahr in Folge gelungen, die durchschnittliche Inflation unter 4 % zu halten.

Verbraucher kaufen Tet-Waren im Supermarkt Co.op Mart Ha Dong. Foto: Nguyen Hanh

Im Zeitraum von 2015 bis 2024 dürfte die Inflation im Schnitt lediglich 2,8 Prozent pro Jahr betragen und damit deutlich unter dem Durchschnitt der vorangegangenen zehn Jahre (2005 bis 2014) von 10,2 Prozent pro Jahr liegen. Laut TS. Nguyen Duc Do, stellvertretender Direktor des Institute of Economics and Finance (Academy of Finance), sagt, die niedrige Inflation der letzten zehn Jahre habe drei Hauptgründe.

Erstens betrug die Wachstumsrate der Geldmenge im Zeitraum 2014–2023 (1-jährige Verzögerung) lediglich 13,8% und lag damit deutlich unter dem Durchschnitt von 27,1% im Zeitraum 2004–2013.

Zweitens werden die Zinssätze im Zeitraum 2014–2024 stets auf einem positiven Realzinssatz gehalten, der für 12-monatige Termineinlagen durchschnittlich 3,7 %/Jahr beträgt. Der durchschnittliche Realzinssatz für den Zeitraum 2004–2014 betrug unterdessen 0 %/Jahr.

Drittens wird der USD/VND-Wechselkurs im Zeitraum 2014–2024 auch stabiler sein als im Zeitraum 2004–2014. Lag die Abwertungsrate des VND gegenüber dem USD im Zeitraum 2004–2014 durchschnittlich bei 2,9 %/Jahr, so ist sie im Zeitraum 2014–2024 auf 1,6 %/Jahr gesunken.

Inflationsdiagramm für Vietnam 2015–2024 und Prognose (%). Datenquelle: Allgemeines Statistikamt

Das geringe Geldmengenwachstum, die positiven Realzinsen und die stabilen Wechselkurse sind die grundlegenden Faktoren, die erklären, warum die Inflation in Vietnam in den letzten zehn Jahren auf einem niedrigen Niveau gehalten werden konnte.

Tatsächlich wird die Inflation im Zeitraum 2015–2024 im Wesentlichen unverändert bleiben (durchschnittlich etwa 2,8 %/Jahr bzw. 0,23 %/Monat), was bedeutet, dass sie durch eine stabile Geldpolitik und stabile Wechselkurse verankert ist. Schwankungen der Inflation (über oder unter dem Durchschnitt) sind hauptsächlich auf Schwankungen der Ölpreise, der Rohstoffpreise sowie der Preise staatlich kontrollierter Gesundheits- und Bildungsdienstleistungen zurückzuführen.

3 Inflationsszenarien im Jahr 2025

Im Jahr 2024 wird die Geldmenge auf 9,42 % kontrolliert und liegt damit deutlich unter dem Durchschnitt des Zeitraums 2014–2023. Dies ist ein Faktor, der dazu beiträgt, die Inflation im Jahr 2025 unter Kontrolle zu halten. Allerdings sind die Realzinsen im Jahr 2024 zwar immer noch positiv, aber niedriger als der Durchschnitt des Zeitraums 2014–2024, und auch die Aufwertungsrate des US-Dollars ist höher als der Durchschnitt des Zeitraums 2014–2024. Dies sind Faktoren, die in der kommenden Zeit Druck auf die Preise ausüben könnten.

Neben den oben genannten Geld- und Wechselkursfaktoren hängt die Inflation im Jahr 2025 auch von anderen Faktoren wie dem Weltwirtschaftswachstum sowie den Öl- und Rohstoffpreisen ab. Den Prognosen internationaler Organisationen zufolge wird die Weltwirtschaft im Jahr 2025 noch immer um 3,2 Prozent wachsen, was dem Niveau von 2024 entspricht, während die Ölpreise und die Preise für Grunderzeugnisse im Durchschnitt leicht sinken werden. Wechselkurse und Zinssätze sind jedoch Unsicherheitsfaktoren und wirken sich auf die Preise in Vietnam aus.

In diesem Zusammenhang möchte Dr. Nguyen Duc Do stellte drei Inflationsszenarien für 2025 vor. Demnach ist im Basisszenario der USD/VND-Wechselkurs stabil und die Zinsen steigen aufgrund der gestiegenen Kreditnachfrage nur leicht an, der Verbraucherpreisindex soll um durchschnittlich 0,23 %/Monat steigen und die durchschnittliche Inflation für das gesamte Jahr 2025 wird bei etwa 3,0 % liegen.

Im Hochszenario ist der Wechselkursdruck aufgrund der starken Aufwertung des US-Dollars auf dem Weltmarkt groß. Während die Staatsbank die Zinsen erhöht, um den Wechselkurs zu stabilisieren und die Inflation unter Kontrolle zu halten, könnte der Verbraucherpreisindex (CPI) um 0,28 %/Monat steigen und die durchschnittliche Inflation würde bei etwa 3,3 % liegen.

Im Niedrigzinsszenario wachsen die Weltwirtschaft und Vietnam nur schwach, die Ölpreise sinken deutlich, während der USD-Preis und die Zinssätze stabil bleiben oder leicht sinken. Der Verbraucherpreisindex (CPI) steigt möglicherweise nur um 0,18 %/Monat und die durchschnittliche Inflation liegt bei etwa 2,7 %.

Auch laut TS. Nguyen Duc Do, die oben genannten Prognosen berücksichtigen weder den Fall, dass die Regierung die Preise für medizinische Leistungen und Bildungsleistungen entsprechend dem Fahrplan erhöht, noch die Möglichkeit, dass die Weltwirtschaft in eine Rezession gerät, weil die Zinssätze in den Industrieländern über lange Zeit auf einem hohen Niveau gehalten werden. Sollte die Regierung die Dienstleistungspreise im zweiten Halbjahr 2025 anpasst, könnte die durchschnittliche Inflation im hohen Szenario bei 3,5 Prozent liegen.

Im schlimmsten Fall – also wenn die Weltwirtschaft im Jahr 2025 in eine Rezession gerät und die Ölpreise stark fallen – könnte die durchschnittliche Inflation auf 2,5 Prozent oder sogar noch weniger sinken.

Dank einer stabilen und vernünftigen Geld- und Wechselkurspolitik konnte Vietnam die Inflation im letzten Jahrzehnt auf unter 4 % begrenzen. Im Jahr 2025 dürfte die durchschnittliche Inflation weiterhin bei 3,0 Prozent (+/- 0,5 Prozent) liegen und damit deutlich unter dem von der Nationalversammlung verabschiedeten Ziel von 4 bis 4,5 Prozent liegen.

Quelle: https://congthuong.vn/mot-thap-ky-lam-phat-thap-368973.html