Aktieninvestoren verloren 8.316 Milliarden VND
Am späten Abend des 23. Mai kündigte die Staatsbank eine Senkung des operativen Zinssatzes an. Dementsprechend wurde der Höchstzinssatz auf 5 %/Jahr gesenkt. Dies ist bereits die dritte Kürzung in Folge durch die Staatsbank innerhalb von 2,5 Monaten.
Unmittelbar danach passten viele Geschäftsbanken gleichzeitig ihre Einlagenzinsen nach unten an. Mancherorts hat der höchste Satz die Marke von 7 %/Jahr „durchbrochen“. Dies gibt dem Bankensystem Spielraum, die Kreditzinsen zu senken und so die Unternehmen zu unterstützen.
Entgegen den Erwartungen der Anleger stieg der VN-Index trotz der Zinssenkung nicht nur nicht, sondern sank sogar, was für die Anleger erhebliche Verluste bedeutete.
Der Grund dafür ist, dass nach den beiden vorangegangenen Zinssenkungen die Zahl der Kreditnehmer, die Zugang zu günstigen Zinsen erhalten, nicht groß ist und insbesondere das Kreditwachstum im ersten Quartal 2023 auf einem sehr niedrigen Niveau liegt.
Nach Bekanntwerden der Zinssenkung kam es an den Aktienmärkten nicht nur zu keinem Anstieg, sondern sie fielen sogar, was für die Anleger einen Verlust von 8.316 Milliarden VND bedeutete. Illustration
Zum Handelsschluss der vergangenen Woche lag der VN-Index bei 1.063,76 Punkten, ein Rückgang von 2,09 Punkten bzw. 0,2 % gegenüber der Sitzung am 23. Mai, dem Zeitpunkt vor der Bekanntgabe der dritten Zinssenkung. Infolgedessen verringerte sich die Marktkapitalisierung der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt um 8.316 Milliarden VND.
VCBS Securities Company kommentierte, dass es in der vergangenen Woche auf dem Markt nicht viele positive Veränderungen hinsichtlich der Bewertungen gegeben habe, die Differenzierung jedoch deutlich zu erkennen gewesen sei, wobei die Nachfrage zwischen verschiedenen Branchengruppen schwankte, um die Bewertungen im Bereich zwischen 1.060 und 1.070 Punkten zu halten. Davon ragten die Öl- und Gasaktien sowie die Bauaktien mit einem Plus von rund 3 % am stärksten heraus.
Nach der Senkung der Betriebszinssätze am 23. Mai hielt die Staatsbank ein Treffen mit den Spitzenmanagern von 26 Geschäftsbanken ab. Dementsprechend haben sich die Geschäftsbanken ab 29. Mai darauf geeinigt, die Kreditzinsen für bestehende Kredite um 0,5 Prozentpunkte zu senken, um den Kunden angesichts einer sich abschwächenden Produktion und Geschäftstätigkeit finanzielle Unterstützung zu bieten.
Nach Einschätzung von VCBS handelt es sich dabei weiterhin um ein positives Signal und einen Beleg für die konsequente Politik der Staatsbank bei der Reduzierung der Zinskosten der Wirtschaft sowie bei der Unterstützung von Unternehmen und Bürgern beim Zugang zu Kapital zu niedrigeren Zinssätzen.
Es gibt positive Anzeichen, aber ausländische Investoren sind Nettoverkäufer
Obwohl die Zinssenkung des Bankensystems keine positiven Auswirkungen auf den Aktienmarkt hatte, erwarten Experten dennoch, dass sich der VN-Index dank der Zinssenkung bald verbessern wird. Dennoch gibt es einen Faktor, der den Markt behindert. Dabei handelt es sich um eine Netto-Verkaufsbewegung ausländischer Investoren.
VCBS hat ein positives Szenario angegeben, der VN-Index wird 1-3 Sitzungen lang weiter schwanken und einen neuen Aufwärtstrend eintreten. VCBS empfiehlt Anlegern, den Markt weiterhin aufmerksam zu beobachten und die Ausgabe von 20–30 % der Aktien in Erwägung zu ziehen, die zu häufenden Korrekturen tendieren und Widerstandszonen in Branchengruppen wie Wertpapieren, Öl und Gas sowie Bau erfolgreich testen.
VCSB betonte jedoch weiterhin den Vorstoß ausländischer Investoren. Laut VCBS haben ausländische Investoren bei noch unklarer Marktentwicklung in der letzten Handelssitzung der Woche ihre Nettoverkäufe mit einer Liquidität von 395 Milliarden weiter gesteigert und sich dabei auf den Verkauf von HSG, NVL und VND konzentriert.
Unterdessen betonte die Mirae Asset Securities Company insbesondere den ausländischen Faktor, als diese Gruppe in allen fünf Sitzungen unerwartet Nettoverkäufe tätigte, wobei der Wert jeder Sitzung hoch blieb.
Den Berechnungen von Mirae Asset zufolge kauften inländische Privatpersonen letzte Woche (22. – 26. Mai 2023) am meisten, mit einem Gesamtwert von über 3.796 Milliarden VND, während ausländische Organisationen letzte Woche mit 2.354 Milliarden VND am meisten verkauften.
In der vergangenen Woche wurden gleichzeitig Gelder abgezogen. Davon waren offene Fonds wie VN-Diamond, VFMVN30 und E1VFVN30 (Thailand) die Fonds mit dem höchsten Verkaufswert mit Nettoabhebungswerten von 4,1 Millionen USD, 11,9 Millionen USD bzw. 6,5 Millionen USD. In der Gruppe der geschlossenen Fonds verkaufte die von Dragon Capital verwaltete Fondsgruppe 3,5 Millionen USD und war damit führend in dieser Gruppe.
Laut Mirae Asset ist Vietnam nach Thailand eines der wenigen Länder mit Nettoverkäufen ausländischer Investoren. Ausländisches Kapital kaufte in Japan, Taiwan und Südkorea kräftig zu.
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