Die Kreditzinsen werden deutlich sinken, doch der Wechselkursdruck nimmt zu

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09.12.2023 07:40 Nhat Linh Artikel drucken

ANTD.VN – Die Kreditzinsen könnten von jetzt an bis zum Jahresende um 100 bis 150 Basispunkte stark sinken, Experten weisen jedoch auch auf die negativen Auswirkungen des kontinuierlichen Anstiegs der Wechselkurse in letzter Zeit hin.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht über den Devisenmarkt erklärten die Experten von VNDirect Securities, dass die Einlagenzinsen im August 2023 weiter gesunken seien. Der durchschnittliche 12-Monats-Einlagenzins der Geschäftsbanken sank im Vergleich zu Ende Juli um 0,5 Prozentpunkte auf 5,9 %/Jahr (ein Rückgang von fast 2 Prozentpunkten im Vergleich zum Jahresanfang 2023).

Der Rückgang der Einlagenzinsen war auf die überschüssige Liquidität im System bei schwacher Kreditnachfrage und die expansive Finanzpolitik der Regierung zurückzuführen.

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

Dong-Zinsen sinken, aber der Wechselkursdruck nimmt zu

Die Experten von VNDirect erwarten, dass die Kreditzinsen in den letzten Monaten des Jahres 2023 deutlicher sinken werden. Der Grund dafür liegt darin, dass die Kapitalkosten der Geschäftsbanken aufgrund der Senkung des operativen Zinssatzes durch die Staatsbank in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 und der Veröffentlichung des Rundschreibens 02 durch die Staatsbank, das eine Ausweitung der Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen ermöglicht, sinken.

„Wir erwarten, dass die Kreditzinsen in den kommenden Monaten um weitere 100 bis 150 Basispunkte sinken werden und glauben, dass niedrigere Kreditzinsen ein Faktor sein werden, der die Erholung des privaten Konsums und der Investitionen fördert“, heißt es in dem Bericht von VNDirect.

Experten warnten jedoch auch vor einem anhaltenden Druck auf die Wechselkurse, da der Dollarstärkeindex (DXY) weiter stieg.

Der Anstieg des USD war auf die Sorge zurückzuführen, dass die US-Notenbank (Fed) ihren Leitzins in diesem Jahr noch einmal anheben könnte, sowie auf steigende Renditen für US-Staatsanleihen, da die US-Regierung ihre Emissionstätigkeit zur Deckung ihres Haushaltsdefizits erhöht.

Der stärkere USD hat den VND-Wechselkurs unter Druck gesetzt und den Interbanken-Wechselkurs USD/VND zum 5. September 2023 auf 24.073 getrieben (ein Anstieg von 1,6 % im Vergleich zum Ende Juli 2023 und von 1,9 % im Vergleich zum Jahresbeginn).

Gleichzeitig wertete der USD auch gegenüber den meisten Währungen in der Region auf, darunter Thailand (plus 2,5 % seit Jahresbeginn), China (plus 5,5 % seit Jahresbeginn) und Malaysia (plus 5,9 % seit Jahresbeginn).

Der jüngste Anstieg der Wechselkurse hatte Experten zufolge gemischte Auswirkungen auf die Wirtschaft .

Der Anstieg des Wechselkurses erhöht den Druck auf die Rückzahlung der Auslandsschulden (vor allem im privaten Sektor) und erhöht gleichzeitig den Inflationsdruck aufgrund gestiegener Importpreise für Vormaterialien und Konsumgüter. Je stärker der Wechselkursdruck ist, desto geringer ist daher der Spielraum für eine weitere Lockerung der inländischen Geldpolitik.

Allerdings wird die SBV in diesem Jahr noch über unterstützende Faktoren zur Stabilisierung des Wechselkurses verfügen, darunter ein hoher Handelsüberschuss, stabile ausländische Direktinvestitionen und Überweisungsströme sowie ein zusätzliches Angebot an Fremdwährungen durch die Veräußerung von Aktien an ausländische Investoren.

„Die Stabilisierung des Wechselkurses in einem angemessenen Rahmen wird negative Auswirkungen minimieren und die Wettbewerbsfähigkeit vietnamesischer Exporte verbessern. Wir gehen davon aus, dass eine moderate Abwertung des VND gegenüber dem US-Dollar (<3 %) die Exportaktivitäten fördern und die Wettbewerbsfähigkeit vietnamesischer Exporte steigern wird. Darüber hinaus halten wir es für unwahrscheinlich, dass dies zu einem starken Abfluss ausländischen Investitionskapitals aus Vietnam führen wird“, so die Einschätzung der VNDirect-Experten.

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