Eine Woche voller Events
Die Börse hatte eine volatile Handelswoche mit vier Gewinnsitzungen und einem starken Rückgang am Donnerstag.
In der ersten Handelssitzung der Woche vom 20. November hatten Informationen über den Fall des Tycoons Truong My Lan, der enorme Verluste von bis zu 12,4 Milliarden US-Dollar verursachte, erhebliche Auswirkungen auf die Psyche der Anleger. Allerdings hatte sich der Schock von Van Thinh Phat etwa zur gleichen Zeit im Vorjahr, als Frau Lan verhaftet wurde, im Kurs niedergeschlagen.
Der Verkaufsdruck an der Börse nahm stark zu, was dazu führte, dass der VN-Index unmittelbar nach Handelsbeginn am 20. November um 15 Punkte fiel. Allerdings wird der Fall bereits seit einem Jahr untersucht. Die Staatsbank hat der Regierung einen Umstrukturierungsplan für die SCB Bank vorgelegt. Unterdessen versucht Van Thinh Phat, seine Vermögenswerte rasch zu verkaufen, um die Folgen zu überwinden.
Die Nachfrage nach Grundfischerei ließ den VN-Index in der ersten Sitzung der Woche noch einmal leicht nach oben ziehen.
Der Markt blieb in den nächsten beiden Sitzungen im Plus.
Angeführt wurde die Erholung von Stahlaktien, Wertpapieren und einigen Immobilienaktien. Die Erwartung steigender Baustahlpreise und die Prognosen einer Erholung der Bauwirtschaft im Jahr 2024 haben zu einer positiven Performance der Stahlaktien beigetragen. Einige Stahlunternehmen haben ihre Preise für Baustahl vor Kurzem aufgrund des gestiegenen Verbrauchs von 110.000 auf 410.000 VND/Tonne nach oben korrigiert, nachdem sie etwa drei Monate lang stabil geblieben waren.
In der Gruppe der Erdölaktien trugen der Beschluss, die Zeit zur Anpassung des Basispreises von 10 auf 7 Tage zu verkürzen, die Prämie (Belohnungen, Anreize, Zinsen, Versicherungsgebühren usw.) zur Berechnung des Preises für Erdöl aus inländischer Produktion von 6 auf 3 Monate zu reduzieren und Einzelhändlern zu erlauben, Benzin von bis zu 3 Vertriebshändlern zu beziehen, zum Anstieg der Punkte dieser Aktiengruppe bei.
Darüber hinaus war die Immobiliengruppe, insbesondere Novaland, während der Sitzungen unter der Woche bei Investoren begehrt, als der Premierminister eine hitzige Sitzung abhielt, um Schwierigkeiten und Hindernisse bei der Umsetzung großer Immobilienprojekte, darunter Novalands Aquacity, aus dem Weg zu räumen.
Weitere Informationen zum Fall Van Thinh Phat und die anschließende Anklage im Fall Tan Hoang Minh sowie Bedenken hinsichtlich der im Jahr 2024 fälligen Unternehmensanleihen bereiteten jedoch vielen Menschen Sorgen.
Am Nachmittag des Donnerstags (23. November) kam es an der Börse unerwartet zu starken Ausverkäufen, was dazu führte, dass der VN-Index in der letzten ATC-Sitzung des Tages mit einem Verlust von 25 Punkten schloss. Der plötzliche Kurseinbruch während der Sitzung überraschte viele Anleger und löste einen Ausverkauf aus. Der Rückgang hielt während des größten Teils der Sitzung am Freitag (24. November) an, bevor die Nachfrage nach Grundfischerei anstieg, was dazu beitrug, dass sich der VN-Index erholte und am Ende der Woche um 7 Punkte stieg.
Zum Ende der Woche schloss der VN-Index bei 1.095,6 Punkten, was einem Rückgang von 0,5 % gegenüber dem Ende der letzten Woche entspricht; Der HNX-Index verzeichnete einen Rückgang von 0,2 % auf 226,1 Punkte und der Upcom-Index gab deutlich um 1,2 % nach und schloss bei 84,99 Punkten.
Im Wochenverlauf verzeichnete Mobile World MWG (-6,9 %) den stärksten Rückgang. Techcombank (TCB) verlor 3,5 %. Vinamilk (VNM) sank um 2,4 %. Novaland (NVL) hingegen legte um 9,3 % zu. Der BIDV stieg um 1,7 %.
Die Liquidität an der Börse blieb stabil; der Transaktionswert erreichte 21.191 Milliarden VND. Ausländische Investoren erzielten an allen drei Börsen weiterhin Nettoverkäufe im Wert von 954 Milliarden VND, hauptsächlich an der HOSE mit einem Wert von 910 Milliarden VND (-32 % im Vergleich zur letzten Woche).
Viele schlechte Prognosen, aber der Aufwärtstrend wurde nicht verletzt
Auf dem jüngsten Workshop zum Thema „Makroökonomischer und Aktienmarktausblick im Jahr 2024“ räumte Herr Nguyen Quang Thuan, Vorsitzender der FiinGroup, ein, dass sich in Vietnams jüngstem makroökonomischen Kontext bei vielen wichtigen Indikatoren Anzeichen einer Verbesserung gezeigt hätten. Allerdings ist FiinGroup der Ansicht, dass die Aktienbewertungen nicht mehr günstig sind und das Kurs-Gewinn-Verhältnis je Aktie (KGV) einen historischen Höchststand erreicht hat, wenn man den Immobilienkonzern ausklammert.
Allerdings analysiert Do Hong Van, Leiterin der Datenanalyse bei FiinGroup, dass es im Makrokontext zwar viele Lichtblicke gibt, Anleger jedoch jede einzelne Branchen- und Aktienebene genauer unter die Lupe nehmen müssen, um die tatsächliche Bewertung des Marktes beurteilen zu können.
Dementsprechend gab es im dritten Quartal 2023 keinen Durchbruch in der Gewinnsituation der börsennotierten Unternehmen. Die gesamten Marktgewinne sanken um etwa 1,7 Prozent. Das marktweite KGV liegt bei 13,1 und damit unter dem Durchschnitt von 2015 bis heute. Ohne Berücksichtigung der Immobiliengruppe betrug das KGV des Marktes das 23,5-fache und ist damit höher als die Bewertung, als der VN-Index die Marke von 1.500 Punkten überschritt und damit einen historischen Höchststand erreichte.
Im Gegenteil, viele Experten und Anleger setzen eher auf positive Makrosignale, reichlich Liquidität im Bankensystem und die Möglichkeit starker Geldflüsse in Aktien.
Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Marktstrategie der Wertpapieranalyseabteilung von VnDirect, sagte, dass der Erholungstrend des inländischen Aktienmarktes nicht unterbrochen worden sei, insbesondere nach der Wochenendsitzung am 24. November, als sich die Aktienindizes eindrucksvoll erholten und auf dem höchsten Stand der Sitzung schlossen.
Laut Herrn Hinh ist es wahrscheinlich, dass der VN-Index erfolgreich einen zweiten Tiefpunkt im Bereich von 1.070-1.080 Punkten erreicht hat. Gleichzeitig erhielt der Markt auch mehr positive Makroinformationen. Insbesondere der nachlassende Druck auf die Wechselkurse schafft für die Staatsbank Vietnams (SBV) die Möglichkeit, die Ausgabe von Schatzanleihen einzustellen und wieder Liquidität in das Bankensystem zu pumpen.
Tatsächlich hat die Staatsbank in den vergangenen zwei Wochen kein Geld vom freien Markt abgezogen, sondern über fällige Schatzanweisungen Geld in Höhe von etwa 40 bis 50 Billionen VND abgepumpt.
Einige Geschäftsbanken passen ihre Einlagenzinsen weiterhin an, darunter auch BIDV, das den 12-Monats-Einlagenzins auf 4,8 % gesenkt hat. Diese Entwicklungen zeigen, dass das geldpolitische Umfeld im Inland weiterhin auf eine lockere Ausrichtung ausgerichtet ist (Unterstützung der wirtschaftlichen Erholung und des Wachstums).
In diesem Zusammenhang wird Smart Money laut den Experten von VNDirect weniger „vorsichtig“ sein und allmählich auf den Markt zurückkehren.
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