Reduzieren Sie die Zahl der Einzelinvestoren, um Konsequenzen zu vermeiden

Markt für individuelle Unternehmensanleihen: Reduzierung der Zahl einzelner Anleger, um Konsequenzen zu vermeiden

Wirtschaftsexperten warnen davor, den Anteil privater Anleger an Investitionen in einzelne Unternehmensanleihen schrittweise zu reduzieren, da dies sonst schwerwiegende Folgen haben werde.

Bei wem können sich Privatanleger beschweren, wenn sie Geld verlieren?

Während die Geschichte von Zehntausenden Anleiheinvestoren in Tan Hoang Minh und Van Thinh Phat noch nicht abgekühlt ist, müssen auch Tausende anderer Anleihegläubiger die Verlängerung und Verschiebung der Anleiheschulden akzeptieren und warten ungeduldig auf den Fälligkeitstermin. Einzelne Verluste aus Anleiheinvestitionen kommen nicht nur in Vietnam vor.

Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association, sagte, dass während der Krise von 2008 bis 2011, als Lehman Brothers in Konkurs ging, viele kleine Anleiheinvestoren, darunter auch Privatanleger in Hongkong, Geld verloren hätten. Damals warfen einzelne Anleger der Regierung Verantwortungslosigkeit vor, weil sie Unternehmen die Ausgabe von Anleihen gestattete. Auch die Ratingagenturen vergaben falsche Bewertungen.

Nach dem Skandal führte Hongkong ein obligatorisches Instrument im Angebotsprozess ein, das eine Liste aller Risiken für Finanzprodukte vorschrieb. Die Anleger mussten diese Liste lesen und unterzeichnen und damit die damit verbundenen Risiken vollumfänglich akzeptieren.

Obwohl das Wertpapiergesetz von 2019 und das Dekret 65/2022/ND-CP die Standards für professionelle Anleger angehoben haben, bedeutet die Erfüllung dieser Standards nicht, dass professionelle Einzelanleger in der Lage sind, die Risiken von Anleihen umfassend einzuschätzen.

Herr Nguyen Anh Minh, stellvertretender Leiter der Abteilung für Anleihenregistrierungsmanagement der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD), sagte, dass die Rolle professioneller Einzelinvestoren auf dem Anleihenmarkt sehr wichtig sei. In Wirklichkeit werden Anleger als Profis bezeichnet, allerdings ist die Definition nicht streng; um als professioneller Anleger zu gelten, ist lediglich eine Bestätigung einer Wertpapierfirma erforderlich.

Wenn Unternehmen hingegen Privatpersonen private Anteile anbieten, ist es den meisten von ihnen nur darum gegangen, möglichst viel anzubieten. Dabei ist es ihnen egal, ob die Investoren über ausreichende Kenntnisse oder ein gutes Urteilsvermögen in Bezug auf das Unternehmen verfügen oder nicht.

Normalerweise kaufen Anleger auf Anraten von Maklern oder Verwandten. Dies hat zahlreiche Konsequenzen, wenn der Emittent die Fähigkeit zur Rückzahlung der Schulden nicht garantieren kann, was zu Verlusten für einzelne Anleger führt.

„Meiner Meinung nach ist es für eine nachhaltige Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen notwendig, das Wissen der einzelnen Anleger zu verbessern. Anleger werden ermutigt, Agenten zu beauftragen, sich über Anleihen zu informieren und Verantwortung für die Produkte zu übernehmen, die sie den Anlegern anbieten“, schlug Herr Minh vor.

Ermutigen Sie Einzelpersonen, über Fonds zu investieren

Herr Hoang Van Thu, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, sagte, dass die Kommission in naher Zukunft Vorschriften erlassen werde, um Kleinanlegern dabei zu helfen, über Fonds in Aktien und Unternehmensanleihen zu investieren.

„Die Marktverstöße betrafen ausschließlich Anleger mit eingeschränkter Risikobewertungsfähigkeit. Daher untersucht die staatliche Wertpapierkommission die Emission privater Anleihen und zielt darauf ab, professionelle institutionelle Anleger zu erreichen und ihre Risikobewertung zu verbessern. Die Kommission wird außerdem die Fondsaktivitäten stärken und die Eröffnung weiterer Fonds fördern. Wir gehen davon aus, dass die überarbeiteten Vorschriften im Oktober 2025von der Nationalversammlung verabschiedet werden und am 1. Januar 2025 in Kraft treten“, sagte Herr Thu.

Tatsächlich gibt es kein Finanzprodukt ohne Risiko, nur mehr oder weniger. Jeder Anleger muss auf der Grundlage seiner eigenen Kenntnisse seine eigene Risikobereitschaft festlegen. Es ist schwierig, einen Mechanismus zu schaffen, der sicherstellt, dass alle Anleger über Fachwissen verfügen.

In der gegenwärtigen Zeit müssen die Verwaltungsbehörden zielgerichtete, dem Kontext angemessene Strategien entwickeln, die einen Rahmen bieten, um die Interessen einzelner Anleger angemessen zu schützen, können diese jedoch nicht vollständig schützen.

Herr Do Ngoc Quynh, Generalsekretär der Vietnam Bond Market Association

Tatsächlich liegt das Risiko bei Unternehmensanleihen nicht unbedingt in der Schwäche der Anleger bei der Bewertung und Beurteilung des Projekts oder des emittierenden Unternehmens begründet, sondern oft in objektiven Faktoren. Manchmal liegt einer Anleiheemission ein guter Geschäftsplan zugrunde, doch wenn Marktrisiken auftreten, kann der Emittent seine Zahlungen nicht fristgerecht leisten.

Nicht nur TPDN, sondern kein anderer Investitionskanal ist absolut sicher. Allerdings ist eine schrittweise Reduzierung des Anteils privater Anleger, die an individuellen Unternehmensanleiheninvestitionen teilnehmen, der richtige Weg.

„Erfahrungen aus anderen Ländern und die Realität in Vietnam zeigen, dass Privatanleger nicht zum Kauf einzelner Anleihen ermutigt werden sollten. Die Regierung muss diesen Weg korrigieren, sonst drohen schwerwiegende Folgen. Stattdessen braucht es einen Mechanismus, um institutionelle Anleger anzuziehen“, schlug Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, vor.

Zum Thema Finanzbildung für Privatanleger sagte der Wirtschaftsexperte Dr. Can Van Luc, dass das Bewusstsein und Verständnis von Aktienanlegern im Allgemeinen und von Unternehmensanleihenanlegern im Besonderen noch immer begrenzt seien. Dies führe möglicherweise zu einer Massenpsychologie, bei der sich Anleger nur für die Zinssätze interessierten, ohne Rücksicht auf die Risiken.

„Privatanleger müssen ihre Kenntnisse und Fähigkeiten im Bereich der persönlichen Finanzverwaltung verbessern, insbesondere in Bezug auf Anlageprodukte, Vorschriften für den Aktienmarkt und den Markt für Unternehmensanleihen, und sich umfassend über die emittierenden Organisationen informieren; möglicherweise auch über institutionelle Anleger, um die richtigen Anlageentscheidungen treffen zu können“, empfahl Herr Luc.

Quelle: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html