DNSE-Aktionärsversammlung: Stärkung der Derivate, Erhöhung des Umsatzziels auf 1.507 Milliarden VND

Am 19. März 2025 hielt DNSE Securities JSC (Code DSE) die Jahreshauptversammlung 2025 ab und genehmigte viele bemerkenswerte Inhalte.  

Auf der Sitzung berichteten der Verwaltungsrat und der Vorstand von DNSE über die wichtigen Meilensteine, die das Unternehmen ein Jahr nach dem Börsengang erreicht hat. Dementsprechend beträgt der aktuelle Marktanteil von DNSE bei HSX etwa 1,85 %, bei HNX 1,79 % und bei UPCom 2,21 %. Der Marktanteil bei Derivaten erreichte im Februar 2025 einen zweistelligen Bereich. Bemerkenswert ist, dass DNSE Anfang 2025 den Meilenstein von 1 Million beim Unternehmen eröffneten Kundenkonten erreichte.

Herr Nguyen Hoang Giang, Vorsitzender der DNSE, äußerte seine Erwartungen hinsichtlich des Wachstums des Aktienmarktes im Zusammenhang mit der bevorstehenden Implementierung des KRX-Systems und der Aufwertung des vietnamesischen Marktes zu einem Schwellenmarkt durch Russel. Herr Giang sagte, dass DNSE und andere Wertpapierfirmen schon lange auf das KRX-System gewartet hätten. Wenn das System in Betrieb genommen wird, werden fortschrittlichere Methoden und Produkte weltweit zugänglich gemacht, wodurch die Operationen an der Börse effizienter und offener werden. Darüber hinaus erwartet Herr Giang, dass FTSE Russel den Aktienmarkt in diesem Jahr bald aufwerten und so neue Geldströme nach Vietnam locken wird.  

Aufgrund der positiven Marktaussichten genehmigte der Kongress einen Geschäftsplan für 2025, der über dem zuvor angekündigten Dokument liegt und einen Gesamtumsatz von 1.507 Milliarden VND vorsieht, was einer Steigerung von 85 % entspricht. Gewinn nach Steuern von 262 Milliarden VND, ein Anstieg von 44 % im Vergleich zu den Ergebnissen von 2024 . Zuvor hatte DNSE geplant, einen Gesamtumsatzplan von 849 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von 262 Milliarden VND vorzulegen, was lediglich einer Umsatzsteigerung von 2 % entspricht.

Der Vorstand von DNSE erklärte, dass DNSE sich höhere Pläne auf der Grundlage eines vollständigen und wettbewerbsfähigen Produktökosystems gesetzt habe, und zwar im Kontext einer Marktwelle, die in der kommenden Zeit mit der Inbetriebnahme von KRX voraussichtlich explodieren werde.  

Der Plan zur Kapitalerhöhung und Ausgabe von zusätzlichen Anleihen im Wert von 1.200 Milliarden im Jahr 2025 wurde auf dem Kongress ebenfalls gebilligt. Ziel ist eine Ausweitung des Kapitalgeschäfts und der Margin-Lending-Aktivitäten. Es wird erwartet, dass die Anleihen in drei Phasen ausgegeben werden, mit einer maximalen Laufzeit von 24 Monaten ab dem Ausgabedatum. Vor Kurzem, im Januar 2025, schloss DNSE das Angebot und die Verteilung von 3 Millionen Anleihen im Gesamtwert von 300 Milliarden VND an die Öffentlichkeit ab.

DNSE plant außerdem, 12,6 Millionen ESOP-Aktien auszugeben, was 3,82 % aller ausstehenden Aktien entspricht. Der erwartete Gesamtemissionswert beträgt maximal 126 Milliarden VND, wobei das Kapital aus überschüssigem Eigenkapital und/oder nicht ausgeschütteten Gewinnen nach Steuern stammen soll.

Um die finanzielle Leistungsfähigkeit zu verbessern und das Kapital für Kredite und Anleihen im Margin-Handel, Einlagenzertifikate und andere Wertpapiere aufzustocken, hat die jährliche Aktionärsversammlung von DNSE außerdem einem Plan zur Kapitalerhöhung durch die Ausgabe von 85,65 Millionen Aktien an bestehende Aktionäre zugestimmt. Dies entspricht 25 % der Aktienanzahl vor dem Ausgabedatum. Die Kapitalerhöhung erfolgt durch Ausübung von Kaufrechten im Verhältnis 4:1.  

Der erwartete Mindestangebotspreis beträgt 12.500 VND pro Aktie, wodurch voraussichtlich 1.070,6 Milliarden VND eingenommen werden. Der Verwaltungsrat ist befugt, den konkreten Ausgabepreis festzulegen. Nach Abschluss beider Emissionen wird DNSE sein Stammkapital auf 4.282,5 Milliarden VND erhöhen.

Weitere wichtige Inhalte, die vom Kongress verabschiedet wurden, sind die Anlagepolitik, die Kapitaleinlage bei der Fondsverwaltungsgesellschaft und der Antrag auf eine Lizenz zur Ausgabe von Optionsscheinen. Laut dem Vorstand von DNSE handelt es sich hierbei um eine Richtlinie, auf die sich DNSE seit 2022 geeinigt hat, die jedoch aufgrund nicht zufriedenstellender Marktbedingungen und Partner noch nicht vollständig umgesetzt wurde. Gleichzeitig hat DNSE seine Ressourcen in letzter Zeit auf wichtige Geschäftssegmente wie Derivate konzentriert. Diese Aktivität soll DNSE dabei helfen, sein Finanzökosystem zu erweitern, Produkte zu diversifizieren und nachhaltige Einnahmen zu steigern.

DNSE-Zielzahlen für 2025

Bei der Aktualisierung der Geschäftsergebnisse für die ersten Monate des Jahres verzeichnete DNSE in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 positive Signale, als die Zahl der neu eröffneten Konten um fast 90.000 stieg. Im Januar und Februar 2025 steigerte DNSE seinen Marktanteil im Derivatemarkt auf 14,67 % bzw. 16,32 % mit mehr als 1 Million gehandelten Kontrakten und behauptete damit seine Position unter den Top 2 der Marktanteile. Bis Ende Februar konnte DNSE über 50.000 Anleger zur Eröffnung von Derivatekonten bewegen, fast 1,9-mal mehr als im Januar 2024. Schätzungen zufolge wird DNSE im ersten Quartal 2025 einen Gewinn von etwa 64 bis 65 Milliarden VND erzielen.  

An der Jahreshauptversammlung der Aktionäre von DNSE im Jahr 2025 nimmt der PYN Elite Fund unter der Leitung von Herrn Petri Deryng teil. Während der Diskussionsrunde stellte PYN Elite der DNSE-Führung viele Fragen.  

Dieser Investmentfonds ist insbesondere davon überzeugt, dass Unternehmen mit hohen Gewinnspannen auf dem Markt alle einen großen Beitrag aus der freien Wirtschaft (über 50 % des Umsatzes) leisten. Unterdessen hat sich DNSE seit über einem Jahr nicht mehr auf den Eigenhandel konzentriert und auch der Plan für 2025 enthält keine Inhalte zu diesem Bereich. Obwohl man davon ausgeht, dass das Jahr 2025 für Wertpapierfirmen gute Aussichten bietet, mit dem Eigenhandel Geld zu verdienen, ist PYN Elite der Ansicht, dass es schade wäre, wenn DNSE diese Aktivität nicht fördern würde.  

Ein DNSE-Vertreter sagte jedoch, dass sich das Unternehmen derzeit auf den Aufbau nachhaltiger Dienstleistungen für Kunden und die Wertschöpfung für die Aktionäre konzentriere. Derzeit konzentriert sich das Unternehmen in seinem Eigenhandelssegment auf Aktieninvestitionen (100 bis 130 Milliarden sind in zwei Immobiliencodes investiert), der Rest besteht im Aufbau eines Anleihenportfolios, um Dienstleistungen mit fester Rendite anzubieten. Das Unternehmen hat sich nicht auf die Selbstständigkeit konzentriert, da es Dienstleistungen aufbaut und Kundendateien entwickelt.  

Dementsprechend ist der Margin-Saldo von DNSE innerhalb von eineinhalb Monaten um mehr als 30 % gewachsen und hat im Februar 2025 die Marke von 5.000 Milliarden Margin-Lending erreicht.  

Das Unternehmen ist außerdem bereit, die Führung zu übernehmen, wenn sich der Markt stärker entwickelt, indem es die technologische Infrastruktur ausbaut, den Betrieb optimiert und bereit ist, das KRX-System in Betrieb zu nehmen. Der Umsatzplan 2025 basiert auf der Prognose einer erhöhten Marktliquidität und der bestehenden Unternehmensbasis.  

Das ROE-Ziel im zweistelligen Bereich dürfte im Jahr 2026 erreicht werden. Insbesondere das Derivatesegment von DNSE verzeichnet ein gutes Wachstum und dürfte seinen Marktanteil explosionsartig steigern.