Hinter dem „Berg an Geld“, der in OpenAI investiert wurde

OpenAI hat gerade den Abschluss einer Rekordfinanzierungsrunde in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben, wodurch die Bewertung des Unternehmens auf 300 Milliarden US-Dollar steigt und sich damit fast verdreifacht. Laut CNBC handelt es sich dabei um die größte Finanzierungsrunde in der Geschichte eines privaten Technologieunternehmens.

Diese Finanzierungsrunde wurde von der SoftBank Group mit 30 Milliarden US-Dollar angeführt, mit Beteiligung von Microsoft und anderen Investoren. Eine Bedingung ist jedoch, dass SoftBank seine Investitionen reduzieren könnte, wenn OpenAI bis Ende dieses Jahres nicht in ein gewinnorientiertes Unternehmen umgewandelt wird.

Vertraute Werkzeuge

Laut WSJ verwendet SoftBank-Gründer Masayoshi Son ein bekanntes Instrument zur Finanzierung seiner massiven 40-Milliarden-Dollar -Investition in OpenAI: Schulden.

Laut WSJ nahm die SoftBank-Gruppe des Milliardärs Masayoshi Son weiterhin Kredite auf, um in OpenAI zu investieren. Foto: Reuters.

SoftBank sagte insbesondere, dass das Unternehmen damit rechne, die ersten 10 Milliarden Dollar des Deals durch Kredite bei der japanischen Mizuho Bank und anderen Kreditinstituten zu finanzieren.

Die restlichen 30 Milliarden Dollar sollen bis Anfang 2026 eingesammelt werden. Wird der gesamte Betrag investiert, handelt es sich gleichzeitig um die größte Investition aller Zeiten in ein Startup.

Als für die Kapitalbeschaffung für das Megaprojekt Stargate zuständige Stelle kann SoftBank Finanzinstrumente wie Vorzugsaktien, Mezzanine-Kapital und vorrangige Bankdarlehen nutzen, um genügend Geld aufzutreiben.

Das Verhältnis von Vorzugsaktien zu Schulden hängt von den zusätzlichen Investoren ab, die sich an jedem einzelnen Projekt beteiligen, wobei der Schwerpunkt auf Halbleiterchips oder KI-Servern liegen könnte.

Beim Projektfinanzierungsmodell könnte beispielsweise ein Szenario in Betracht gezogen werden, bei dem 10 % Stammaktien, 20 % Vorzugsaktien und nachrangige Verbindlichkeiten verwendet werden und die restlichen 70 % aus Bankkrediten stammen. Ein anderes Modell könnte darin bestehen, dass 10 % der Anteile aus Stammaktien, 40 % aus Vorzugsaktien und nachrangigen Schuldtiteln und die restlichen 50 % aus Bankdarlehen bestehen.

SoftBank rechnet nun damit, im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024–2025 einen Verlust von etwa 155 Milliarden Yen ( 1 Milliarde US-Dollar ) zu melden. Dies geht aus der durchschnittlichen Schätzung von drei von Bloomberg befragten Analysten hervor.

Auch der Vision Fund von SoftBank war betroffen. Das öffentliche Anlageportfolio verlor im Zeitraum Oktober-Dezember 2024 aufgrund des Rückgangs der Aktienkurse von Coupang und Didi rund 700 Millionen US-Dollar .

Riskantes Glücksspiel

Zusammen mit der Zusage von SoftBank , die 100 Milliarden US-Dollar schwere Cloud-Computing-Initiative Stargate von OpenAI zu leiten, stellt die Investition ein weiteres großes Wagnis für das Startup für künstliche Intelligenz dar. Durch zwei Investitionen wird SoftBank in den kommenden Jahren Milliarden von Dollar verlieren.

SoftBank hat das Ziel, OpenAI als Vorreiter im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft zu etablieren. Foto: Bloomberg.

Im Gegenzug möchte SoftBank erreichen, dass OpenAI als Vorreiter im Wettlauf um die Verbreitung künstlicher Intelligenz in Gesellschaft und Wirtschaft hervorgeht – einem Markt, der nach Ansicht vieler Billionen von Dollar pro Jahr wert sein könnte.

Das Problem besteht jedoch darin, dass der Konzern von Masayoshi Son große Risiken eingeht, um ein Stück von OpenAI zu bekommen. Laut WSJ erklärte die Ratingagentur S&P Global am 1. April, dass sich die finanzielle Lage von SoftBank aufgrund der Investition in OpenAI wahrscheinlich verschlechtern werde, und fügte hinzu, dass der Plan zur Erhöhung der Verschuldung die Agentur dazu veranlassen könnte, eine Herabstufung des Ratings von SoftBank in Erwägung zu ziehen.

Die Besorgnis von S&P Global rührt daher, dass keines der führenden Startups im Bereich der generativen KI gezeigt hat, dass es profitabel arbeiten kann. Tatsächlich investiert die Branche noch immer zig Milliarden Dollar in Rechenzentren, basierend auf der Annahme einer Zukunft, in der sich KI weltweit rasant verbreitet.

Außerdem geraten bahnbrechende Technologieunternehmen häufig ins Straucheln. SoftBank versteht dies besser als jeder andere, da das Unternehmen während der Dotcom-Blase darauf gewettet hat, dass Yahoo die Suchbranche dominieren würde.

Tatsächlich ist die Aufnahme von Krediten ein gemeinsames Merkmal von Sons riskanten Strategien. Zuvor hatte der CEO für die erfolgreichen Übernahmen von Vodafone Japan und des Chipdesign-Unternehmens Arm hohe Kredite aufgenommen.

SoftBank wird durch das Scheitern von OpenAI unter großen finanziellen Druck geraten. Foto: Fast Company..

Doch nachdem das Unternehmen zig Milliarden Dollar in Start-ups gepumpt hatte, kurz bevor deren Bewertungen im Jahr 2021 einbrachen, hat Son wiederholt erklärt, dass SoftBank weiterhin in der Defensive bleiben werde.

Nachdem SoftBank nun in die Offensive gegangen ist, hat das Unternehmen seine Ausgaben erhöht, unter anderem durch die Übernahme des Chip-Startups Ampere im Wert von 6,5 Milliarden Dollar .

Um nervöse Anleger zu beruhigen, hat die Gruppe zugesagt, nicht mehr als 25 Prozent des Wertes aller ihrer Beteiligungen zu leihen. Dies bedeutet, dass SoftBank wahrscheinlich einige andere Teile seines Imperiums verkaufen muss, um den Rest des OpenAI-Deals zu bezahlen.

Quelle: https://znews.vn/dang-sau-nui-tien-dau-tu-vao-openai-post1542592.html