Aktien erwarten neuen Wind

Starker Rückgang der Liquidität und Nettoverkäufe aus dem Ausland lassen vietnamesische Aktien vor den US-Präsidentschaftswahlen schwächeln

Am 4. November blieben die inländischen Aktien im Minus, der VN-Index verlor mehr als 10 Punkte und näherte sich der Marke von 1.240 Punkten. Das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC trat offiziell in Kraft und ermöglichte ausländischen institutionellen Anlegern den Kauf von Aktien ohne ausreichende Eigenmittel, konnte den Marktverfall jedoch nicht verhindern.

Makler verlieren Geld, Anleger sind frustriert

Es ist erwähnenswert, dass der vietnamesische Markt rot ist, während die großen Märkte der Welt in Asien, Europa und Amerika alle grün sind. Dies schreckte die inländischen Anleger zusätzlich ab und sie begannen, ihre Verluste durch Aktien zu niedrigen Preisen zu begrenzen. Infolgedessen schloss der VN-Index auf seinem niedrigsten Stand seit Mitte September 2024. Die Liquidität blieb niedrig, da der Transaktionswert auf dem HOSE-Parkett nur über 15.800 Milliarden VND erreichte.

Anleger und Experten hoffen auf eine Erholung der Aktienmärkte im weiteren Jahresverlauf. Foto: LAM GIANG

Laut MB Securities Company (MBS) liegt die durchschnittliche Liquidität des gesamten Marktes derzeit auf ihrem niedrigsten Stand seit 7 Wochen und beträgt nur etwa 16.380 Milliarden VND. Wenn die Transaktion ausgehandelt wird, beträgt der Transaktionswert nur etwa 12.381 Milliarden VND. Der VN-Index hat seinen Aufwärtstrend seit Anfang August im Bereich von 1.280 Punkten verloren und tastet seit einigen Wochen weiterhin den Boden ab.

Viele Anleger gaben an, dass die Markt- und Aktienkursentwicklung nicht nur enttäuschend gewesen sei, sondern ihnen auch hohe Verluste beschert habe. Herr Hoai Minh (wohnhaft im Bezirk Binh Thanh, Ho-Chi-Minh-Stadt), der Aktien aus dem Immobilien- und Bausektor hält, sagte, dass der Aktienkurs des Unternehmens, in das er investiert, trotz der positiven Geschäftsergebnisse im dritten Quartal 2024 immer noch kontinuierlich sinke.

„Immobilienaktien schwankten in den letzten acht Monaten innerhalb einer engen Spanne, während die Aktien aus dem Infrastrukturbau kontinuierlich fielen, was zu einem zunehmenden Minus auf meinem Konto führte. Anfangs kaufte ich, um den Durchschnittspreis zu erzielen, aber seit etwa einem Monat habe ich die App deaktiviert und den Handel eingestellt“, sagte Herr Minh.

Viele Anleger, die andere Aktien wie Wertpapiere, Stahl, Öl und Gas hielten, gerieten ebenfalls in die gleiche Situation: „Je mehr sie kaufen, desto mehr verlieren sie“ und akzeptierten, nicht mehr auf die Stromanzeiger zu achten. Frau Doan Thi Thu Huyen, Beraterin bei der Yuanta Vietnam Securities Company, sagte, der Rückgang der Marktliquidität und die eingeschränkten Handelsaktivitäten der Anleger hätten sich direkt auf die Einnahmen der Makler ausgewirkt. „Wenn der Markt düster ist, die Anleger entmutigt sind und nur wenige Leute Konten eröffnen, ist das normalerweise ein Zeichen dafür, dass der Markt seinen Tiefpunkt erreicht hat“, sagte Frau Thu Huyen.

Auch Herr Tran Anh Giau, ein Makler bei der Mirae Asset Securities Company, beklagte sich darüber, dass sein Einkommen in letzter Zeit stark zurückgegangen sei, weil die Anleger den Handel eingestellt hätten. „Vietnams makroökonomische Entwicklung ist positiv, doch der VN-Index ist nicht gestiegen. Dies verunsichert die Anleger und hält sie vom Handel ab. Die Maklergebühren sinken dadurch deutlich. Darüber hinaus sitzen viele Anleger fest und müssen Verluste hinnehmen, was wiederum den Druck auf die Maklerteams erhöht“, so Herr Giau.

Frischer Wind aus dem Ausland

In Bezug auf das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC, das seit dem 2. November offiziell in Kraft ist und ausländischen institutionellen Anlegern den Handel mit und den Kauf von Aktien ohne ausreichende Eigenmittel sowie einen Fahrplan für die Offenlegung von Informationen in englischer Sprache ermöglicht, haben laut Reportern eine Reihe großer Wertpapierfirmen begonnen, Handelsmethoden gemäß den neuen Vorschriften umzusetzen.

Herr Barry Weisblatt David, Analyseleiter bei der VNDIRECT Securities Company, sagte, dass das Unternehmen den Anweisungen der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) und den Richtlinien des Rundschreibens 68 folge, um Kunden zu empfangen und auf Anfrage Dienstleistungen bereitzustellen. VNDIRECT arbeitet mit Beratungsorganisationen in großen Wirtschaftsprüfungsgruppen zusammen, um für jeden Kunden eine Gegenparteirisikobewertung durchzuführen …

„Dies ist ein wichtiges Rundschreiben, da es das Engagement der Regierung zeigt, ausländisches Investitionskapital an den Aktienmarkt zu locken und Vietnam zu einem attraktiven Investitionsstandort zu machen“, sagte Barry Weisblatt David.

Rundschreiben 68 wird einige aktive Fondsmanager dazu veranlassen, ihre Allokationen in Vietnam zu erhöhen, da das Land dort kostengünstigere Investitionen ermöglicht. Dieser Bereich ist jedoch recht klein, da er die Zuteilung von Fonds wie PYN, Dragon Capital oder VinaCapital nicht beeinflusst, da diese zu 100 % in Vietnam investiert haben. Das Rundschreiben gilt in erster Linie für Regionalfonds oder globale Schwellen- und Grenzmarktfonds mit einem Interesse an Vietnam.

Aus der Perspektive ausländischer Investmentfonds sagte Frau Nguyen Hoai Thu, Generaldirektorin der Abteilung für Wertpapierinvestitionen bei VinaCapital, dass viele Wertpapierfirmen Transaktionsverfahren für ausländische Investoren vorbereitet hätten. Allerdings muss sichergestellt werden, dass dieser Prozess in der Praxis reibungslos und ohne Probleme oder Auswirkungen auf die Transaktionen der Anleger abläuft.

Wertpapierfirmen müssen außerdem ausreichend Kapital bereitstellen, um die Transaktionen der Anleger zu finanzieren. „Die Risikokontrolle für Wertpapierfirmen ist auch sehr wichtig, um zu verhindern, dass ausländische Investoren Wertpapiere kaufen, diese dann aber nicht bezahlen können“, sagte Frau Hoai Thu.

In Bezug auf Rundschreiben 68, das zum Fahrplan für die Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarkts beiträgt, sagten Experten von VinaCapital, dass FTSE Russell sich mit ausländischen Investoren beraten müsse, die in den vietnamesischen Aktienmarkt investieren, nachdem es gesetzliche Regelungen und Umsetzungsverfahren gegeben habe, die es ausländischen institutionellen Anlegern ermöglichen, Wertpapiere zu kaufen, ohne über 100 % Bargeld entsprechend dem Auftragswert verfügen zu müssen. Wenn keine Hindernisse bestehen, kann FTSE Russell eine offizielle Entscheidung über die Heraufstufung der Aktie treffen.

Den Experten von VNDIRECT zufolge wird der FTSE Russell-Fonds voraussichtlich im März 2025 eine Hochstufung in den Schwellenmarktstatus bekannt geben. Diese Ankündigung wird die Marktstimmung und die Kaufkraft einzelner Anleger positiv beeinflussen. Ausländische ETFs, die den vietnamesischen Markt nachbilden, könnten das verwaltete Vermögen erhöhen, da ausländische Anleger mit einem Aufschwung der Schwellenmärkte rechnen, was zu steigenden Aktienkursen im ersten Quartal 2025 beitragen würde. Obwohl die Schätzungen variieren, werden zwischen 500 Millionen und unter einer Milliarde US-Dollar an ausländischem Kapital nach Vietnam fließen, insbesondere in Unternehmen, die den FTSE FM-Index dominieren.

Gold- und Aktien-Talkshow

Am Morgen des 5. November organisierte die Zeitung Nguoi Lao Dong eine Talkshow mit dem Thema „Gold erreicht Höchststand, Aktienmarkt träge: Wo liegen die Chancen?“. Wirtschafts- und Finanzexperten nahmen daran teil und analysierten die Faktoren, die den Aktien- und Goldmarkt gegenwärtig beeinflussen, sowie künftige Trends.

Hat der Markt seinen Tiefpunkt erreicht?

Frau Tran Khanh Hien, Analyseleiterin bei MBS, kommentierte, dass die Staatsbank trotz der Schwankung des USD-Index um 104 Punkte einen Schritt unternommen habe, um angesichts der starken, gegen Ende des Jahres steigenden Kreditnachfrage Nettogelder zurückzupumpen und so die Liquidität des Systems zu unterstützen. Die gesunkenen Interbankenzinsen, die Anzeichen einer Abkühlung der Wechselkurse und die Aufwertung des VND gegenüber dem USD sind zusammen mit dem Rundschreiben 68 Faktoren, die den Markt in der kommenden Zeit positiv unterstützen werden.

„Der inländische Aktienmarkt weist üblicherweise von November bis Ende Februar des Folgejahres einen recht guten Wachstumszyklus auf. In den letzten beiden Jahren, 2022 und 2023, erreichte der VN-Index im November seinen Tiefpunkt und begann danach eine starke Erholungskette. Die Möglichkeit, dass die US-Notenbank (FED) die Zinssätze bei ihrer Sitzung im November um weitere 0,25 Prozentpunkte senkt, die inländische Auszahlungsquote für öffentliches Investitionskapital und ein stärkeres Kreditwachstum … werden den Aktien ebenfalls zugutekommen“, analysierte Frau Khanh Hien.

Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm