Aktien erwarten neuen Wind

Starker Liquiditätsrückgang und Nettoverkäufe aus dem Ausland lassen vietnamesische Aktien vor den US-Präsidentschaftswahlen schwächeln

Am 4. November blieben die inländischen Aktien im Minus, der VN-Index verlor mehr als 10 Punkte und näherte sich der Marke von 1.240 Punkten. Das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC trat offiziell in Kraft und erlaubte ausländischen institutionellen Anlegern, Aktien zu kaufen, ohne über ausreichende Eigenmittel zu verfügen. Den Marktverfall konnte dies jedoch nicht verhindern.

Makler verlieren Geld, Anleger sind frustriert

Erwähnenswert ist, dass der vietnamesische Markt rot ist, während die wichtigsten Märkte der Welt in Asien, Europa und Amerika alle grün sind. Dies schreckte die inländischen Anleger noch mehr ab und sie begannen, Verluste durch niedrig bewertete Aktien zu begrenzen. Infolgedessen schloss der VN-Index auf seinem niedrigsten Stand seit Mitte September 2024. Die Liquidität blieb gering, da der Transaktionswert auf dem HOSE-Parkett lediglich über 15.800 Milliarden VND lag.

Investoren und Experten hoffen auf eine Erholung der Aktienmärkte im weiteren Jahresverlauf. Foto: LAM GIANG

Laut MB Securities Company (MBS) liegt die durchschnittliche Liquidität des gesamten Marktes derzeit auf ihrem niedrigsten Stand seit 7 Wochen und beträgt nur etwa 16.380 Milliarden VND. Sollte die Transaktion ausgehandelt werden, beträgt der Transaktionswert nur etwa 12.381 Milliarden VND. Der VN-Index hat seinen Aufwärtstrend seit Anfang August im Bereich von 1.280 Punkten verloren und tastet seit mehreren Wochen weiterhin den Boden ab.

Viele Anleger erklärten, die Entwicklung des Marktes und der Aktienkurse sei nicht nur enttäuschend, sondern habe ihnen auch hohe Verluste beschert. Herr Hoai Minh (wohnhaft im Bezirk Binh Thanh, Ho-Chi-Minh-Stadt), der Aktien aus der Immobilien- und Baubranche hält, sagte, dass der Aktienkurs des Unternehmens, in das er investiert, trotz der positiven Geschäftsergebnisse im dritten Quartal 2024 immer noch kontinuierlich sinke.

„Immobilienaktien schwankten in den letzten acht Monaten innerhalb einer engen Spanne, während die Aktien aus dem Infrastrukturbau kontinuierlich fielen, was dazu führte, dass mein Konto immer mehr ins Minus rutschte. Zuerst kaufte ich, um den Durchschnittspreis zu erzielen, aber seit etwa einem Monat habe ich die App ausgeschaltet und den Handel eingestellt“, sagte Herr Minh.

Viele Anleger, die andere Aktien wie Wertpapiere, Stahl-, Öl- und Gasunternehmen hielten, gerieten ebenfalls in die gleiche Situation, dass sie „mehr Verluste machten, je mehr sie kauften“, und entschieden sich, nicht mehr auf die Stromanzeigetafel zu achten. Frau Doan Thi Thu Huyen, Beraterin bei der Yuanta Vietnam Securities Company, sagte, dass der Rückgang der Marktliquidität und die eingeschränkten Handelsaktivitäten der Anleger direkte Auswirkungen auf die Einnahmen der Makler gehabt hätten. „Wenn der Markt trüb ist, die Anleger entmutigt sind und nur wenige Leute Konten eröffnen, ist das normalerweise ein Zeichen dafür, dass der Markt seinen Tiefpunkt erreicht hat“, sagte Frau Thu Huyen.

Auch Herr Tran Anh Giau, ein Makler bei der Mirae Asset Securities Company, beschwerte sich darüber, dass sein Einkommen in letzter Zeit stark zurückgegangen sei, weil die Anleger den Handel eingestellt hätten. "Vietnams makroökonomische Entwicklung ist positiv, aber der VN-Index ist nicht gestiegen, was Investoren verunsichert und vom Handel abhält, was wiederum zu einem starken Rückgang der Maklergebühren führt. Ganz zu schweigen davon, dass viele Investoren "feststecken" und Verluste hinnehmen müssen, was auch den Druck auf das Maklerteam erhöht", sagte Herr Giau.

Neuer Wind aus ausländischem Block

In Bezug auf das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC, das seit dem 2. November offiziell gilt und ausländischen institutionellen Anlegern den Handel und Kauf von Aktien ohne ausreichende Eigenmittel sowie einen Fahrplan für die Offenlegung von Informationen in englischer Sprache ermöglicht, haben laut Reportern mehrere große Wertpapierfirmen begonnen, Handelsmethoden gemäß den neuen Vorschriften umzusetzen.

Barry Weisblatt David, Analyseleiter bei der VNDIRECT Securities Company, erklärte, dass das Unternehmen den Anweisungen der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) und den Richtlinien des Rundschreibens 68 folge, um Kunden zu empfangen und auf Anfrage Dienstleistungen bereitzustellen. VNDIRECT arbeitet mit Beratungsorganisationen in großen Wirtschaftsprüfungsgruppen zusammen, um für jeden Kunden eine Gegenparteirisikobewertung durchzuführen …

„Dies ist ein wichtiges Rundschreiben, da es das Engagement der Regierung zeigt, ausländisches Investitionskapital an den Aktienmarkt zu locken und Vietnam zu einem attraktiven Investitionsstandort zu machen“, sagte Barry Weisblatt David.

Rundschreiben 68 wird einige aktive Fondsmanager dazu veranlassen, ihre Allokationen in Vietnam zu erhöhen, da das Land kosteneffizienter ist. Allerdings ist dieser Bereich recht klein, da er die Zuteilung von Fonds wie PYN, Dragon Capital oder VinaCapital nicht beeinflusst … weil diese 100 % in Vietnam investiert haben. Das Rundschreiben gilt in erster Linie für Regionalfonds oder globale Schwellen- und Grenzmarktfonds mit Anteilen an Vietnam.

Aus der Perspektive ausländischer Investmentfonds sagte Frau Nguyen Hoai Thu, Generaldirektorin der Abteilung für Wertpapierinvestitionen bei VinaCapital, dass viele Wertpapierfirmen Transaktionsverfahren für ausländische Investoren vorbereitet hätten. Allerdings muss sichergestellt werden, dass dieser Prozess in der Praxis reibungslos und ohne Probleme abläuft und die Transaktionen der Anleger nicht beeinträchtigt werden.

Darüber hinaus müssen Wertpapierfirmen ausreichend Kapital bereitstellen, um die Transaktionen der Anleger zu finanzieren. „Die Risikokontrolle für Wertpapierfirmen ist ebenfalls sehr wichtig, um zu verhindern, dass ausländische Investoren Wertpapiere kaufen, diese dann aber nicht bezahlen können“, sagte Frau Hoai Thu.

Bezüglich der Geschichte des Rundschreibens 68, das zum Fahrplan für die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarkts beiträgt, sagten Experten von VinaCapital, dass FTSE Russell nach der Einführung gesetzlicher Regelungen und Umsetzungsverfahren, die es ausländischen institutionellen Anlegern ermöglichen, Wertpapiere zu kaufen, ohne über 100 % des Auftragswerts entsprechendes Bargeld verfügen zu müssen, mit ausländischen Anlegern Rücksprache halten müsse, die in den vietnamesischen Aktienmarkt investieren. Wenn keine Hindernisse bestehen, kann FTSE Russell eine offizielle Entscheidung zur Hochstufung der Aktie treffen.

Den Experten von VNDIRECT zufolge wird der FTSE Russell-Fonds voraussichtlich im März 2025 seine Hochstufung auf den Schwellenmarktstatus bekannt geben. Diese Ankündigung wird sich positiv auf die Marktstimmung und die Kaufkraft einzelner Anleger auswirken. Ausländische ETFs, die den vietnamesischen Markt nachbilden, könnten die verwalteten Vermögenswerte erhöhen, da ausländische Anleger einen Aufschwung der Schwellenmärkte erwarten, was zu steigenden Aktienkursen im ersten Quartal 2025 beitragen würde. Die Schätzungen schwanken, aber es wird davon ausgegangen, dass ausländisches Kapital zwischen 500 Millionen und weniger als einer Milliarde US-Dollar nach Vietnam fließen wird, insbesondere in Unternehmen, die den FTSE FM-Index dominieren.

Gold- und Aktien-Talkshow

Am Morgen des 5. November organisierte die Zeitung Nguoi Lao Dong eine Talkshow mit dem Thema „Gold erreicht seinen Höhepunkt, Aktienmarkt träge: Wo liegen die Chancen?“. An der Show nahmen Wirtschafts- und Finanzexperten teil und analysierten die Faktoren, die den Aktien- und Goldmarkt gegenwärtig beeinflussen, sowie künftige Trends.

Hat der Markt seinen Tiefpunkt erreicht?

Frau Tran Khanh Hien, Analyseleiterin bei MBS, kommentierte, dass die Staatsbank trotz der Schwankung des USD-Index um 104 Punkte einen Schritt unternommen habe, um angesichts der starken, gegen Jahresende steigenden Kreditnachfrage Nettogelder zurückzupumpen und so die Liquidität des Systems zu unterstützen. Die gesunkenen Interbankenzinsen, die Anzeichen einer Abkühlung der Wechselkurse und die Aufwertung des VND gegenüber dem USD sind zusammen mit Rundschreiben 68 Faktoren, die den Markt in der kommenden Zeit positiv unterstützen werden.

„Der inländische Aktienmarkt weist normalerweise von November bis Ende Februar des folgenden Jahres einen recht guten Wachstumszyklus auf. In den letzten beiden Jahren, 2022 und 2023, erreichte der VN-Index im November seinen Tiefpunkt und begann danach eine starke Erholungskette. Die Möglichkeit, dass die US-Notenbank (FED) die Zinssätze bei ihrer Sitzung im November um weitere 0,25 Prozentpunkte senkt, die inländische Auszahlungsrate des öffentlichen Investitionskapitals und ein stärkeres Kreditwachstum … werden den Aktien ebenfalls zugute kommen“, analysierte Frau Khanh Hien.

Quelle: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm