Trotz Pekings Bemühungen ist der Yuan noch weit davon entfernt, den Dollar „vom Thron stürzen“ zu können.

Im Laufe der Jahre hat Peking kontinuierliche Anstrengungen unternommen, mehr Länder zur Verwendung seiner Landeswährung zu bewegen, und hat bei der Internationalisierung des Yuan erhebliche Fortschritte erzielt. Experten beharren jedoch darauf, dass diese Währung den USD in naher Zukunft nicht ersetzen kann.

Um die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern, erhöht die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt seit langem die Nutzung des Yuan im Ausland. (Quelle: Reuters)

Über den Handel hinaus wäre die Durchführung von mehr Finanzmarkttransaktionen in der eigenen Währung ein wichtiger Schritt zur Verwirklichung des Ziels Pekings, die Verwendung des Yuan im Ausland zu fördern. Laut chinesischen Währungs- und Wirtschaftsexperten vom 9. Juni spielt der Finanzplatz Hongkong bei der Verwirklichung dieses Ziels eine Schlüsselrolle.

Chinas Bemühungen

Auf einer kürzlich abgehaltenen Konferenz erklärte Wang Yongli, Generaldirektor von China International Futures und ehemaliges Vorstandsmitglied von Swift, einem internationalen Finanzzahlungssystem: „Die Internationalisierung des Yuan ist weit fortgeschritten, doch bislang hat die Währung die Erwartungen nicht erfüllt.“

Herr Wang wies darauf hin, dass der RMB im Ausland derzeit hauptsächlich für Zahlungen und Handelsabwicklungen verwendet wird.

„Bei der Internationalisierung einer Währung geht es nicht nur um Handel. Ob diese Währung zur Preisgestaltung und Abwicklung großer Finanztransaktionen verwendet werden kann, ist ein sehr wichtiger Indikator“, sagte Wang.

Um die Abhängigkeit vom US-Dollar zu reduzieren, versucht die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt schon seit langem, die Nutzung des Yuan im Ausland zu erhöhen. Der Russland-Ukraine-Konflikt hat diesen Prozess nur noch beschleunigt, insbesondere weil die westlichen Sanktionen gegen Moskau gezeigt haben, welches Zerstörungspotenzial eine übermäßige Abhängigkeit vom US-Dollar für die Weltwirtschaft hat.

Als Reaktion auf die westlichen Sanktionen versuchten China und Russland, Transaktionen in Yuan abzuwickeln, der schnell zur Reservewährung Moskaus wurde.

Eine noch bessere Nachricht für den Yuan ist, dass viele Länder wie Brasilien, Bangladesch und Argentinien im Jahr 2023 damit begonnen haben, Handels- und Investitionszahlungen in Yuan zu akzeptieren.

Wird Peking die Gelegenheit nutzen?

Analysten meinen, die seit Monaten andauernde Sackgasse bei der Schuldenobergrenze, gepaart mit den damit verbundenen Bedrohungen oder einer Reihe aufeinanderfolgender US-Zinserhöhungen, könnte für die chinesische Währung „der richtige Zeitpunkt“ sein.

Bei der Erholung Chinas von den wirtschaftlichen Folgen der Covid-19-Pandemie könnten dem Land laut Analysten eine Reihe von Instrumenten zur Verfügung stehen. Dazu gehören Investitionen in Yuan in Projekte der Belt and Road Initiative, Yuan-Vereinbarungen mit wichtigen Handelspartnern, die Förderung eines digitalen Yuan und die Diversifizierung der Nicht-Dollar-Reserven – Maßnahmen, die der vom Dollar gesteuerten Weltfinanzordnung „schaden“ könnten.

Chinas Wirtschaft verlagert sich von einem exportabhängigen Modell auf ein Modell, das stärker auf den Binnenkonsum ausgerichtet und stärker von Rohstoffimporten wie Öl und Nahrungsmitteln abhängig ist.

Dies würde sicherlich eine Abkehr vom US-zentrierten Finanzsystem bedeuten, in dem China US-Dollar-Investitionen in exportorientierte Fabriken anzieht und die daraus resultierenden US-Dollar dann zur Investition in niedrig verzinste US-Staatsanleihen verwendet.

„China glaubt, dass das von den USA geführte System, insbesondere die Hegemonie des Dollars, Regeln beinhaltet, die gegen seine Interessen verstoßen“, sagte Sun Yun, Direktor des China-Programms des in Washington ansässigen Stimson Center. Daher untergräbt Peking schrittweise die Glaubwürdigkeit Washingtons und modifiziert das System zum langfristigen Vorteil Chinas.“

Es wird schwierig sein, den USD in naher Zukunft zu ersetzen

Allerdings sagte Herr Sun auch, dass der NDT den USD in naher Zukunft nicht ersetzen könne.

„Das größte Hindernis für die Internationalisierung des Yuan ist nicht nur die relativ starke Position des US-Dollars, sondern vor allem auch Pekings mangelnde Bereitschaft, das Finanzsystem loszulassen und seine Kapitalbilanz zu lockern“, kommentiert Dexter Roberts, Direktor für Chinastudien am Mansfield Center der University of Montana.

Die Expansion der Währung im Ausland wird weiterhin durch eine Reihe von Faktoren behindert. Dazu gehören die geringere Konvertibilität gegenüber dem US-Dollar oder dem Euro sowie die weiterhin strengen Kapitalkontrollen Pekings für den Yuan.

Infolgedessen müssen über 70 Prozent der Auslandstransaktionen in Yuan über Hongkong abgewickelt werden – Chinas wichtiges Finanzzentrum und ein Ort, an dem Kapital frei fließt.

Eddie Yue Wai-man, Chef der Hongkonger Währungsbehörde, sagte, die Sonderverwaltungszone könne eine größere Rolle bei der Förderung der Verwendung des Yuan auf den Kapitalmärkten spielen.

„Beispielsweise könnte für einige ausländische Unternehmen, die den RMB für die Handelsabwicklung über Hongkong verwendet haben, die Nachfrage nach RMB-Zahlungen, -Abwicklungen und -Investitionen steigen, wenn sie ihr Geld über einige Finanzprodukte in Hongkong problemlos am Kapitalmarkt des Festlands anlegen können“, behauptete er. Noch wichtiger ist jedoch, die Verwendung des RMB im grenzübergreifenden Geschäft und bei globalen Finanzinvestitionen zu fördern.“

Laut Herrn Wang sollte sich der Schwerpunkt der zukünftigen Internationalisierung des RMB vom Ausland ins Inland verlagern, und China müsse die Reform seiner Finanzinfrastruktur verstärken und mehr tun, um die Öffnung voranzutreiben.

„Wenn inländische Finanztransaktionen keine großen Mengen an internationalen Investitionen anziehen können oder die meisten internationalen Finanzsanktionen nicht in RMB bepreist oder beglichen werden können, wird der Internationalisierungsspielraum der Währung stark eingeschränkt sein“, analysierte Wang.

Dementsprechend wird es schwieriger sein, den Anteil des Yuan im Währungskorb der Reserveländer zu erhöhen, da hierfür höhere Standards in puncto Sicherheit, Liquidität und Rentabilität erforderlich sind.

Jean-Claude Trichet, ehemaliger Präsident der Europäischen Zentralbank, sagte voraus, dass eine vollständige Konvertierung des Yuan in China die Landschaft des internationalen Währungssystems verändern würde, weil ein Trio wichtiger Währungen entstehen würde, die auf Augenhöhe mit dem US-Dollar und dem Euro stünden. Ihm zufolge braucht der Yuan noch mehr Tiefe und Liquidität.

Quelle: https://baoquocte.vn/bat-chap-no-luc-cua-bac-kinh-dong-ndt-con-xa-moi-du-suc-soan-ngoi-dong-usd-230627.html