وبحسب المحللين، فإن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات، سواء كان الخفض بنسبة 0.25% أو 0.5%، سيكون له تأثير على اقتصادات العالم، بما في ذلك فيتنام.
تقليل ضغوط سعر الصرف وتعزيز الصادرات
قال السيد تران هوانج سون، مدير استراتيجية السوق في شركة VPBank للأوراق المالية (VPBankS)، إن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أثر إلى حد ما على الصادرات من حيث أسعار الصرف. وفي الوقت نفسه، أصبح لدى البنوك مجال أكبر لخفض أسعار الفائدة للمساعدة في تحفيز الاستهلاك، وتعزيز الإنتاج، وزيادة الطلب على السلع والمواد الخام المستوردة.
"يمثل الاستهلاك نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي، وارتفاع أسعار الفائدة يدفع الأميركيين إلى تقليص إنفاقهم، كما أن عدد المنازل الجديدة التي تم بناؤها منخفض وأسعار المساكن مرتفعة. وعندما تنخفض أسعار الفائدة، فإن الطلب الاستهلاكي سوف يزداد خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة، مما يؤدي إلى ارتفاع الطلب الكلي الدولي. وبالتالي فإن صادرات فيتنام سوف تنمو بشكل إيجابي خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة" - قال السيد تران هوانج سون.
إن التأثير الأكثر وضوحًا لخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هو تهدئة أسعار الصرف، مما يقلل الضغوط على كل من وكالات الإدارة والشركات. الصورة: هوانج تريو
وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، يرى الخبراء أنه عندما يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسته، فإن ذلك سيساعد بنك الدولة الفيتنامي على الحصول على مساحة أكبر لخفض أسعار الفائدة، خاصة بعد إعصار ياغي. ومن ثم مساعدة الشركات على التعافي بشكل أفضل.
وقال تران مينه هوانج، مدير الأبحاث والتحليل في شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS)، إن أول خفض لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي منذ أكثر من 4 سنوات سيساعد على تهدئة سعر صرف دونج/دولار أمريكي بسرعة، وتقليل الضغوط على أسعار الفائدة، وتعزيز أنشطة الاستيراد والتصدير والمساهمة في النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، فإن وجهة نظر بنك في سي بي إس هي أن ضغوط سعر الصرف لا تزال ثابتة بسبب الطلب على العملة الأجنبية لخدمة الاقتصاد النشط مرة أخرى، ويتم تقاسم موارد الاحتياطي الوطني من النقد الأجنبي بهدف استقرار سوق الذهب. ومع ذلك، لا يزال بإمكان البنك المركزي التدخل لإدارة أسعار الصرف، رغم عدم وجود مجال كبير لذلك.
سيكون هناك تأخير.
وقال الدكتور نجوين هو هوان الأستاذ المشارك والمحاضر الأول في جامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد، إنه بشكل عام، سواء خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر أو أقل، فسيكون لذلك تأثير على الاقتصاد الفيتنامي، ولكن سيكون هناك تأخير. يبقى أن نرى ما إذا كانت السياسة النقدية الأميركية تعمل بالفعل أم لا. وعلق الخبير قائلا: "حاليا، يبرد سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج، وهو ما سيساعد وكالة إدارة السياسة النقدية على "التنفس بشكل أسهل".
وفي الوقت نفسه، قال السيد فو دوك هاي، مدير قسم تداول العملات في بنك فيتنام التجاري المشترك للتجارة الخارجية (إكسيمبنك)، إنه في الربع الثاني من عام 2024، تم ربط الدولار الأمريكي في السوق الدولية بمستوى مرتفع، مما تسبب في انخفاض قيمة الدونج بنحو 5٪ خلال هذه الفترة. ومع ذلك، منذ بداية يوليو/تموز 2024، كانت الأسواق المالية المحلية والأجنبية تتوقع دائمًا أنه في سبتمبر/أيلول 2024، سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 - 0.5 نقطة مئوية.
وقد أدى هذا إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي في السوق العالمية مقارنة بالعديد من العملات الأخرى. وبفضل ذلك، انخفض سعر صرف VND/USD بشكل كبير مقارنة بما كان عليه قبل بضعة أشهر. تشير بيانات بنك الدولة في فيتنام إلى أن سعر الصرف المركزي انخفض من 24600 دونج/دولار أمريكي (1 يوليو) إلى 24151 دونج (18 سبتمبر). وانخفض أيضًا سعر صرف دونج/دولار أمريكي في البنوك التجارية بشكل حاد من 25,464 دونج/دولار أمريكي إلى 24,151 دونج/دولار أمريكي.
وبحسب السيد هاي، قبل توقع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، كان للبنك المركزي رد فعل معين. وعلى وجه التحديد، قام البنك المركزي خلال الشهر الماضي بخفض سعر فائدة OMO (سعر الفائدة للبنوك التجارية التي ترهن السندات الحكومية أو غيرها من الأوراق المالية القيمة لاقتراض رأس المال من البنك المركزي) من 4.5% إلى 4%.
وعلق السيد هاي قائلاً: "تُظهِر هذه الخطوة أن بنك الدولة قد تقدم خطوة واحدة على اتجاه أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يساعد البنوك التجارية على الحصول على المزيد من رأس المال الرخيص لخفض تكاليف المدخلات، وبالتالي خلق المزيد من المساحة لخفض أسعار الإقراض، وخلق الظروف للشركات للوصول إلى رأس المال، وتعزيز النمو الاقتصادي".
التأثير العالمي
قبل أن يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات، قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي والمملكة المتحدة وكندا والمكسيك وسويسرا والسويد، بخفض أسعار الفائدة. وبحسب شبكة "سي إن بي سي"، أكد العديد من صناع القرار في هذه البلدان أنهم مستعدون للمضي قدما مع بنك الاحتياطي الفيدرالي للاستجابة لتباطؤ النمو الاقتصادي وخفض الضغوط التضخمية المحلية.
وقال ريتشارد كارتر، رئيس أبحاث أسعار الفائدة الثابتة في شركة كويلتر شيفيوت لإدارة الاستثمار (المملكة المتحدة)، إن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي سيؤثر بالتأكيد على أسعار الأصول في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال، بلغ الذهب أعلى مستوى قياسي له هذا الأسبوع وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. عادة ما تحصل أسعار النفط والسلع الأخرى المقومة بالدولار على دفعة قوية عندما تنخفض أسعار الفائدة وسط انخفاض تكاليف الاقتراض، وهو ما يمكن أن يحفز الاقتصاد ويعزز الطلب.
وتعتبر الأسواق الناشئة حساسة بشكل خاص لهذه العوامل، مما يجعل تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر أهمية بالنسبة لها مقارنة بأي اقتصاد كبير. لا تتأثر أسواق الأسهم الأخرى بتحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة فقط. وقال ريتشارد كارتر، رئيس قسم الأبحاث في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، إن "خفض أسعار الفائدة من شأنه أن يقلل من تكلفة الاقتراض بالدولار الأميركي، وبالتالي خلق سيولة أسهل للشركات في مختلف أنحاء العالم".
إكس ماي
هل ستستفيد الأسهم والعقارات؟
وقال السيد تران هوانج سون، إن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي سيساعد الشركات التي لديها ديون كبيرة مثل العقارات والتصنيع وشركات التصدير على تقليل الضغوط المالية. إذا نظرنا إلى دورة 2012-2015، عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها في التاريخ، فسنجد أن فيتنام اتبعت سياسة لدعم أسعار الفائدة وحزمة دعم بقيمة 30 ألف مليار دونج ساعدت سوق العقارات "المجمدة" على التعافي بقوة في الفترة 2014-2016. وتحسنت أسعار العديد من أسهم العقارات منخفضة السيولة بشكل كبير وارتفعت أسعارها عدة مرات.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm
تعليق (0)