التدقيق هو الماضي، والتصنيف الائتماني هو المستقبل
قال السيد نجوين كوانج ثوان - المدير العام لشركة FiinRatings، في كلمة ألقاها في ورشة عمل "تطوير سوق السندات للشركات نحو الاحتراف والاستدامة" في صباح يوم 16 أغسطس، إنه على الرغم من تشكيل ثقافة التصنيف الائتماني تدريجيًا في فيتنام، إلا أن هذا لا يزال مفهومًا جديدًا ولم يتم تقييم التصنيف الائتماني بشكل صحيح في السوق الفيتنامية.
وعلى وجه الخصوص، لا يزال العديد من المستثمرين والشركات يعتقدون أن التصنيفات الائتمانية تدفعها الشركات، وبالتالي فإن بعض الاستنتاجات قد لا تكون موضوعية.
السيد نجوين كوانج ثوان - المدير العام لشركة FiinRatings.
قال الرئيس التنفيذي لشركة FiinRatings إن صناعة التصنيف الائتماني في العالم موجودة منذ أكثر من 100 عام وإذا كانت الشركات الفيتنامية تريد حشد رأس المال من القنوات الدولية، فيجب أن يكون لديها تصنيف ائتماني. لا توجد لوائح ولكن هذه ممارسة في السوق العالمية منذ أكثر من 100 عام.
وأكد السيد ثوان أن "التصنيف الائتماني ليس عملاً تجارياً لبيع الجوائز. إن التدقيق هو الماضي، أما التصنيف الائتماني فهو المستقبل".
وقال السيد ثوان إن هناك حاليا العديد من صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة المهتمة بسوق السندات الفيتنامية ولكنها لا تستطيع الاستثمار بسبب متطلبات التصنيف الائتماني.
لذلك، يعتقد ممثل FiinRatings أنه من أجل تطوير وجذب المستثمرين، وخاصة المستثمرين المؤسسيين، فإن البنية التحتية الرئيسية (السياسات، الإطار القانوني، الشفافية) مهمة، ولكن البنية التحتية الناعمة (التداول في الطابق المدرج) يجب أن تتبع الممارسات الدولية.
وفي الوقت نفسه، أعرب الخبير عن توقعه بأن التوقعات المستقبلية لصناعة التصنيف الائتماني ستأتي من السياسات، والاحتياجات الجوهرية للشركات، ورغبات وحدات الاستشارات، وضغوط المستثمرين.
قال نائب مدير إدارة تطوير سوق الأوراق المالية في هيئة الأوراق المالية الحكومية تو تران هوا إن بعض الشركات التي تصدر سندات أظهرت أوضاعا مالية غير مستقرة ونقص الشفافية في المعلومات، مما أدى إلى خطر عدم القدرة على سداد الديون عند استحقاقها، مما يتسبب في خسائر للمستثمرين.
وقال السيد هوا "إن حوادث تخلف الشركات عن السداد أو تأخر سداد الفائدة أدت إلى انخفاض ثقة المستثمرين في السوق. وعلى الرغم من وجود علامات على التحسن، إلا أن نمو السوق لا يزال بطيئًا، ولا تزال العديد من الشركات تواجه صعوبات في التدفق النقدي والإنتاج والأعمال، وبالتالي فإن حالة التأخر في سداد أصل الدين والفائدة على السندات لا تزال قائمة".
وفي الوقت نفسه، لا تزال نسبة المستثمرين الأفراد في السوق مرتفعة، في حين أن المستثمرين المؤسساتيين لم يتنوعوا بعد.
إلى جانب ذلك، فإن انخفاض سيولة بعض سندات الشركات يجعل من الصعب على المستثمرين بيع السندات قبل تاريخ استحقاقها لاستعادة رأس المال، مما يقلل من جاذبية هذه القناة، وخاصة بالنسبة للمستثمرين المؤسساتيين.
وعلى وجه الخصوص، هناك نقص في المنظمات الوسيطة المستقلة ذات السمعة الطيبة التي تشارك في عملية تصنيف الائتمان للشركات وتقييم سندات الشركات. وعلاوة على ذلك، فإن انخفاض السيولة في بعض سندات الشركات يجعل من الصعب على المستثمرين بيع السندات قبل تاريخ الاستحقاق لاستعادة رأس المال.
سوق السندات يسخن تدريجيا
قال السيد هوانج فان ثو نائب رئيس لجنة الأوراق المالية الحكومية، في كلمة ألقاها في ورشة عمل "تطوير سوق سندات الشركات نحو الاحتراف والاستدامة" صباح يوم 16 أغسطس، إنه بعد فترة من الركود وبعض الانتهاكات في سوق سندات الشركات الفردية، وبفضل جهود الحكومة والوزارات ووكالات إدارة الدولة، تعمل سوق السندات بشكل مستقر.
وفي الأشهر السبعة الأولى من العام، كان هناك 183 إصدارًا ناجحًا، بقيمة إجمالية معبأة بلغت 174 ألف مليار دونج، بزيادة قدرها 2.78 مرة مقارنة بعام 2023.
وفيما يتعلق بأنشطة إصدار السندات العامة، قامت هيئة الأوراق المالية الحكومية خلال 7 أشهر بترخيص وإصدار سندات بقيمة 30 ألف مليار دونج تقريبًا (باستثناء أرقام السندات لشركات الأوراق المالية وشركات إدارة الصناديق).
السيد هوانج فان ثو - نائب رئيس هيئة الأوراق المالية بالدولة.
ووفقا لهدف تطوير سوق السندات الذي وافقت عليه الحكومة، فإن حجم السوق سيصل إلى 20% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2025 و30% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2030.
ولتحقيق الهدف المذكور، قال ممثل هيئة الأوراق المالية الحكومية إن هذه الهيئة الإدارية وضعت استراتيجية لتطوير السوق ووافقت عليها الحكومة. وأكد السيد ثو أن "تحقيق هذا الهدف ليس بالأمر السهل".
وفي تحليله العميق، قال رئيس هيئة الأوراق المالية الحكومية إن الإدارة الصارمة في اتجاه مستدام مع الاستمرار في تهيئة الظروف للمنظمات الاقتصادية لتعبئة رأس المال تشكل مشكلة صعبة.
وبالإضافة إلى هيئة الإدارة، تشمل الجهات المشاركة في سوق السندات أيضًا الجهات المصدرة ومقدمي الخدمات والمستشارين والمستثمرين. ووفقًا للسيد ثو، فإن كلًا من هذه الجهات بحاجة إلى تعزيز مهني.
وعلى وجه الخصوص، قال نائب رئيس هيئة الأوراق المالية إن هيئات الإدارة بصدد تعديل وإتقان العديد من القوانين.
وتتضمن بعض المحتويات تعزيز التصنيفات الائتمانية في عمليات الإصدار؛ زيادة حضور وحدات استشارية في عملية إعداد وتقييم الملفات بدلا من قيام الجهة الإدارية بعملية التنفيذ؛ تعزيز المسؤولية الذاتية للجهات المشاركة مثل وحدات الاستشارات وتصنيف الائتمان.
"تساعد هذه الحلول على تقليل الوقت الذي تستغرقه هيئات الإدارة لتقييم المستندات. وفي الوقت نفسه، يجب أن يكون لدى الجهة المصدرة نفسها أهداف مشروع واستثمار لتحديد تاريخ استحقاق السندات، وضمان سداد الفائدة ورأس المال.
وفي قصة انتهاكات السوق، يقع الجميع ضمن مجموعة المستثمرين الذين لديهم فرص محدودة لتقييم المخاطر. ولذلك، ووفقاً لتوجيهات هيئة الأوراق المالية الحكومية، فإننا نقوم بالبحث في موضوعات إصدار سندات فردية تستهدف المستثمرين المؤسسيين المحترفين لتعزيز الاحتراف وتقييم المخاطر"، حسبما قال السيد ثو.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm
تعليق (0)