وبحسب خبراء اقتصاديين فإن المستثمرين يعطون الأولوية لشراء الذهب لأنه يعتبر ملاذاً آمناً للتعامل مع حالة عدم الاستقرار الناجمة عن سلسلة من السياسات التجارية للحكومة الأميركية.
 |
| على مدى السنوات الثلاث الماضية، كان الطلب الجديد الأقوى على الذهب عبارة عن عمليات شراء صافية من جانب البنوك المركزية، مع مضاعفة متوسط السعر مقارنة بالسنوات الثلاث السابقة. (المصدر: جيتي إميجز) |
وعلى المدى الطويل، يمكننا أن نرى أن الذهب دخل في دورة صعودية جديدة منذ بداية الألفية.
لا يتحدد ارتفاع الذهب من خلال عائدات سندات الخزانة الأميركية، أو مشتريات البنك المركزي، أو عدم القدرة على التنبؤ بسياسة إدارة ترامب التجارية.
فما هو سبب ارتفاع أسعار الذهب بشكل مستمر وإلى أي مدى سيصل السعر؟
إذا نظرنا إلى الجدول الزمني، من بداية الألفية الثالثة (من 2001 إلى 3000)، بدأ الذهب في "المقاومة" عند مستوى 300 دولار أمريكي للأونصة.
ارتفعت أسعار الذهب على مدار 10 سنوات متتالية، مسجلة باستمرار قمم جديدة وتتجاوز بسرعة مستوى المقاومة 1800 دولار أمريكي للأوقية. وبعد ذلك، شهدت أسعار الذهب بضع سنوات من التعديل ووصلت إلى أدنى مستوياتها عند نحو 1000 دولار للأوقية في عام 2015، ثم ارتفعت بشكل حاد بعد عام 2019.
خلال هذه الفترة، من عام 2001 إلى عام 2020، كان منطق تسعير الذهب يعتمد بشكل أساسي على السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث ضعف الدولار الأمريكي وتعزز الذهب.
ومع ذلك، بعد عام 2020، وخاصة بداية من عام 2022، تعززت أسعار الذهب والدولار الأمريكي، واستمر الذهب في الوصول إلى مستويات مرتفعة جديدة.
وكان الارتفاع الجديد في أسعار الذهب نتيجة متوقعة، والأمر المهم هو أن منطق تسعير الذهب قد تغير. على الرغم من أن الطلب على الذهب كسلعة (استهلاك المجوهرات + الذهب الصناعي) يمثل أكثر من النصف، فإن الزيادة في الطلب الجديد غير واضحة، مما يشير إلى أن القوة الدافعة وراء هذا الارتفاع في أسعار الذهب ليست الطلب على السلع الأساسية.
على مدى السنوات الثلاث الماضية، كان الطلب الجديد الأقوى على الذهب عبارة عن عمليات شراء صافية من جانب البنوك المركزية، مع مضاعفة متوسط السعر مقارنة بالسنوات الثلاث السابقة.
وتظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن إجمالي كمية الذهب التي تشتريها البنوك المركزية العالمية ستصل إلى 1045 طناً في عام 2024، وهو ما يمثل 21% من حجم تجارة الذهب العالمية (4974 طناً)، وزاد الحجم بنحو 60% مقارنة بعام 2019. وهذه هي السنة الثالثة على التوالي التي يتجاوز فيها إجمالي كمية الذهب المشتراة في العالم 1000 طن، ففي عامي 2022 و2023 كان 1078 طناً و1037 طناً على التوالي.
ويظهر هذا أن البنوك المركزية كانت أكبر المشترين في سوق الذهب العالمية على مدى السنوات الثلاث الماضية وكانت المحرك الرئيسي وراء ارتفاع أسعار الذهب.
في الفترة المقبلة، فإن استمرار ارتفاع أسعار الذهب أم لا يعتمد على كيفية تطور الوضع الدولي، والذي يتمثل جوهره في العلاقات الصينية الأميركية.
إذا كان هناك صراع بين دولتين كبيرتين، فقد يكون هناك رابحون وخاسرون، ويمكن لاستراتيجية الاستثمار الرهان على كلا الجانبين، أي التحوط. ولكن من الممكن الوقوع في الخسارة، فشراء الأصول من أي بلد ليس آمنًا.
في السنوات الأربع المقبلة، يرى الخبراء أنه ينبغي التركيز على النقاط التالية: أولاً، هل يمكن أن ينتهي الصراع بين روسيا وأوكرانيا؟
ثانياً ، هل ستندلع حرب تجارية عالمية؟
ثالثا، هل يمكن عكس اتجاه العلاقات الصينية الأميركية؟ ومع تزايد الصراعات الوطنية وانهيار النظام القديم، سيواصل المستثمرون زيادة مخصصاتهم للأصول فوق الوطنية باعتبارها ملاذات آمنة، ومن المتوقع أن تستمر البنوك المركزية في دول مثل الصين في زيادة حيازاتها من الذهب.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://baoquocte.vn/vang-buoc-vao-chu-ky-tang-gia-moi-ket-qua-da-duoc-douc-truoc-ba-yeu-to-can-luu-y-trong-tuong-lai-304437.html
تعليق (0)