UOB: أسعار الفائدة التشغيلية ستظل مستقرة، وقد يتعافى VND قليلاً

توقع بنك UOB توقعات إيجابية بشأن آفاق النمو الاقتصادي في فيتنام في عام 2024، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.0٪. وبدلاً من الاستمرار في خفض أسعار الفائدة، تحولت السياسة النقدية إلى تركيزها على التدابير غير المرتبطة بأسعار الفائدة لدعم الاقتصاد.

الاقتصاد يتعافى على المسار الصحيح.

أصدر بنك UOB للتو تقريرًا يتوقع النمو الاقتصادي في فيتنام في الربع الأول من عام 2024. وبناءً على ذلك، ذكر التقرير أنه على الرغم من العام الصعب، فإن الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام في عام 2023 سيظل يحقق معدل نمو بنسبة 5.05٪. ومن بينها المقاومة التي جاءت في الأشهر الستة الأولى من عام 2023، والتي حدت من أداء العام بأكمله.

وأضاف البنك أن البيانات المجمعة من يناير إلى فبراير 2024 أظهرت أن زخم التعافي يسير على المسار الصحيح.

وبحسب أحدث البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء العام، انخفضت صادرات فيتنام وإنتاجها الصناعي في فبراير بشكل حاد. وفي فبراير/شباط، انخفضت الصادرات بنسبة 5% على أساس سنوي، وانخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 6.8% على أساس سنوي، مقارنة بزيادات بلغت 42% و18.3% على التوالي في يناير/كانون الثاني. ويعود الانخفاض الحاد إلى حد كبير إلى حلول العام القمري الجديد، الذي يصادف في فبراير/شباط هذا العام ولكنه حدث في يناير/كانون الثاني من العام الماضي.

ولإجراء مقارنة أكثر دقة، تظهر البيانات المجمعة من يناير/كانون الثاني إلى فبراير/شباط ارتفاع الصادرات بنسبة 17.6% على أساس سنوي في عام 2023، في حين ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.7% مقارنة بمتوسط ​​-2.2% في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى فبراير/شباط 2023.

وأظهر مؤشر مديري المشتريات في فيتنام قراءات فوق 50 في شهري يناير وفبراير 2024، مقارنة بمتوسط ​​49.3 في يناير وفبراير 2023.

وتشير هذه البيانات إلى أن الزخم العام في التصنيع والتجارة الخارجية يظهر علامات إيجابية، ونتوقع أن يستمر هذا الوتيرة، خاصة في النصف الثاني من عام 2024 مع تعزيز التعافي في قطاع أشباه الموصلات وبدء البنوك المركزية العالمية في تطبيق سياسات أسعار فائدة أكثر تيسيراً.

بنك UOB يتوقع آفاق نمو اقتصادي إيجابية لفيتنام

في حين أن المخاطر الناجمة عن الأحداث الخارجية لا تزال تثقل كاهل التوقعات الاقتصادية العالمية (بما في ذلك الصراعات في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط)، فإن التوقعات في فيتنام مدعومة بالتعافي في صناعة أشباه الموصلات، والنمو المطرد في الصين والمنطقة، وتحولات سلسلة التوريد لصالح فيتنام ورابطة دول جنوب شرق آسيا.

نحافظ على توقعاتنا لنمو اقتصاد فيتنام عند 6% لعام 2024، ضمن الهدف الرسمي الذي يتراوح بين 6% و6.5%. وفي الربع الأول من عام 2024، نتوقع تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.5% على أساس سنوي نتيجةً لتأثير عطلة رأس السنة القمرية الجديدة (مقابل 3.3% في الربع الأول من عام 2023). كما نتوقع استمرار ارتفاع الضغوط التضخمية، مع توقعات بارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.8% في عام 2024، مقارنةً بـ 3.25% في عام 2023، وفقًا لتوقعات بنك UOB.

أسعار الفائدة التشغيلية ستبقى مستقرة، وقد يتعافى سعر صرف الدونغ الفيتنامي قليلاً

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، قال بنك UOB إن بنك الدولة الفيتنامي استجاب بسرعة للتباطؤ الاقتصادي في أوائل العام الماضي من خلال خفض أسعار الفائدة بسرعة. ومن المقرر أن يتم خفض سعر الفائدة النهائي في يونيو/حزيران 2023، عندما يتم خفض سعر إعادة التمويل بإجمالي 150 نقطة أساس إلى 4.50%.

ومع تعافي النشاط الاقتصادي، تراجعت فرص خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. ويعتقد هذا البنك أن بنك الدولة سيبقي على سعر إعادة التمويل عند المستوى الحالي البالغ 4.50%.

وبدلاً من الاستمرار في خفض أسعار الفائدة، حولت الحكومة تركيزها إلى التدابير غير المرتبطة بأسعار الفائدة لدعم الاقتصاد. ومن بين هذه التدابير تقديم الائتمان للمقترضين (أي التدابير الكمية).

ومن المتوقع أن يصل نمو الائتمان المصرفي في عام 2023 إلى نحو 13.5% على أساس سنوي، وهو أقل قليلا من الهدف الذي يتراوح بين 14% و15% المحدد لهذا العام، حيث تشترط الجهات التنظيمية على البنوك تبسيط إجراءات الإقراض وتحسين قدرة الشركات على الوصول إلى القروض المصرفية.

وبالنسبة لعام 2024، يهدف بنك الدولة إلى تعزيز نمو الائتمان إلى حوالي 15% مع القدرة على التكيف بشكل مرن بناءً على التطورات الاقتصادية خلال العام.

وصل سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي إلى مستوى مرتفع جديد بلغ 24700 في أواخر فبراير، إلى جانب تعزيز كبير للدولار الأمريكي مقابل العملات الآسيوية. وعلى الرغم من ضعف قيمة الدونغ الفيتنامي على المدى القصير، فإن توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأقوى في فيتنام (المتوقع 6.0% في عام 2024 مقارنة بـ 5.05% في عام 2023) والتعافي في التصنيع والتجارة الخارجية هي عوامل إيجابية يمكن أن تساعد في استقرار الدونغ الفيتنامي.

ويعتقد بنك UOB أيضًا أن المزيد من التعافي في اليوان الصيني - والذي يتبعه عادةً الدونغ الفيتنامي - إلى جانب ضعف الدولار الأمريكي قبل خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو / حزيران من شأنه أن يؤدي إلى انتعاش طفيف في الدونغ الفيتنامي.

وتوقع خبير بنك UOB أن "توقعاتنا المحدثة لزوج الدولار الأمريكي/الدونج هي 24400 في الربع الثاني من عام 2024، و24200 في الربع الثالث من عام 2024، و24000 في الربع الرابع من عام 2024، و23800 في الربع الأول من عام 2025".

رابط المصدر: https://www.anninhthudo.vn/uob-lai-suat-dieu-hanh-se-on-dinh-vnd-co-the-phuc-hoi-nhe-post569573.antd