وتمثل الأسهم المالية والعقارية في فيتنام 57%

[إعلان 1]

لقد شهدت سوق الأسهم الفيتنامية العديد من التقلبات خلال العام الماضي. انخفض مؤشر فيتنام بشكل حاد من عتبة 1500 نقطة ويتحرك الآن حول مستوى 1100 نقطة لعدة أشهر متتالية.

وقد تم تقديم العديد من آراء الخبراء بشأن القضية المذكورة أعلاه، ولا سيما اختلال التوازن في هيكل الصناعة في سوق الأوراق المالية الفيتنامية.

ارتفعت أسهم القطاع المالي والعقاري في فيتنام إلى 57%، وهي نسبة أعلى بكثير من العديد من الأسواق الأخرى في العالم، الصورة 1 — تشكل تدفقات رأس المال العقاري والمالي 57% من سوق الأسهم الفيتنامية، وهي نسبة أعلى بكثير من الأسواق الأخرى في المنطقة والعالم (صورة TL)

أظهرت إحصاءات بلومبرج مؤخرًا أن مجموعة الأسهم المالية والعقارية وفقًا لنظام تصنيف الصناعة GICS لسوق الأوراق المالية الفيتنامية تمثل 57٪ من القيمة السوقية. ويعني هذا أن أكثر من نصف أصول سوق الأسهم الفيتنامية موجودة في الشركات المالية والعقارية.

وبالمقارنة مع أسواق أخرى في المنطقة مثل تايلاند وإندونيسيا والصين... فإن نسبة قطاعي العقارات والمالية في فيتنام أعلى بكثير. على سبيل المثال، تمثل تايلاند 23% فقط، وتمثل إندونيسيا 36%، واليابان تمثل حوالي 4% فقط.

من حيث خصائص الصناعة، فإن العقارات والتمويل هما قطاعان دوريان للغاية، ويعتمدان على التنمية الاقتصادية وكذلك نمو الائتمان. وفي الوقت نفسه، تعد الصناعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والأدوية وتجارة التجزئة... هي الصناعات التي تجذب الاستثمارات من المستثمرين الأجانب.

إن حقيقة أن هذه المجموعات تمثل نسبة صغيرة من القيمة السوقية جعلت سوق الأسهم الفيتنامية أقل جاذبية إلى حد ما في نظر المستثمرين الأجانب. وهذا أيضًا هو الحاجز الذي يحد إلى حد ما من تدفقات رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية.

كما أن نسبة رسملة أسهم العقارات والبنوك الكبرى تفسر جزئياً أيضاً سبب تركيز السيولة في السوق في الغالب في الأسهم المألوفة في هاتين المجموعتين الصناعيتين. ويؤدي هذا إلى أن يكون التدفق النقدي إلى السوق قصير الأجل في كثير من الأحيان، وفي الوقت نفسه يجعل من الصعب على نمو القيمة السوقية أن يحقق اختراقًا طويل الأجل.

[إعلان 2]
مصدر