ألمانيا تتكيف بشكل مدهش مع ارتفاع أسعار الفائدة لكنها غير سعيدة، فالاقتصاد لا يزال يعاني من مشكلة "مزمنة مستمرة"

وفي تقرير نشر يوم 16 يوليو/تموز، قال البنك المركزي الألماني (بوندسبنك) إن الجهود المبذولة لمكافحة التضخم منذ بداية عام 2024 لم تحقق سوى نجاحات طفيفة. وعلى وجه الخصوص، تظل أسعار الخدمات المرتفعة تشكل مشكلة مزمنة مستمرة. [إعلان 1]

Thích ứng tốt bất ngờ với lãi suất tăng nhưng Đức không vui, nền kinh tế còn một vấn đề 'kinh niên dai dẳng'

إن مكافحة التضخم المرتفع يشكل تحديا للاقتصاد الألماني. (المصدر: يوراكتيف)

إن التضخم ينخفض ببطء فقط. وفي منطقة اليورو، بلغ معدل التضخم 2.5% في يونيو/حزيران، مقارنة بأكثر من 5% قبل عام، وأكثر من 10% قبل عامين.

ومع ذلك، من غير المرجح أن يعود التضخم إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% قبل خريف عام 2025، إن لم يكن بعد ذلك.

وقال رئيس البنك المركزي الهولندي كلاس نوت في مقابلة أجريت معه مؤخرا مع الصحافة الألمانية إن الخبراء يشبهون هذه الظاهرة بصعوبة المرحلة الأخيرة من السباق.

يتفق البنك المركزي الألماني وبنك التسويات الدولية والبنوك التجارية على عدد من الأسباب وراء هذا الوضع:

أولا، تعامل الاقتصاد بشكل جيد ومدهش مع ارتفاع أسعار الفائدة. حتى في ألمانيا ــ التي لديها أسوأ أداء اقتصادي بين الاقتصادات الأوروبية الكبرى ــ لا يوجد ركود.

ثانياً ، في قطاع الخدمات، ينخفض التضخم "بشكل أبطأ من المعتاد" بسبب الزيادة الكبيرة في الطلب. وعلاوة على ذلك، فإن ارتفاع الأجور له أيضًا تأثير قوي على تكاليف مقدمي الخدمات.

ثالثا، الإنتاجية لا تزيد. بالنسبة للشركات، هذا يعني أنها غير قادرة على تقديم جودة أو أداء أعلى على الرغم من زيادة الأجور.

رابعا، تراجعت الاضطرابات في سلاسل التوريد العالمية خلال العام الماضي، وانخفضت أسعار العديد من المواد الخام. لكن سياسة دعم جانب العرض انتهت صلاحيتها ولن تساهم بعد الآن بشكل كبير في خفض التضخم بشكل أكبر. وقد يتجه التضخم إلى الارتفاع مرة أخرى بسبب المخاطر الجيوسياسية .

خامساً، هناك تغييرات جديدة في المحيطات.

وبحسب خبير التجارة العالمية في بنك كوميرزبانك، فإن واحدة من كل 12 حاوية عالقة حاليا في البحر. ونتيجة لذلك، تضاعفت أسعار الشحن أكثر من الضعف منذ الربيع. وارتفعت أسعار السلع المرسلة من الصين إلى أوروبا بشكل حاد بشكل خاص.

سادساً، قد يؤدي ارتفاع الإيجارات أيضاً إلى زيادة صعوبة انخفاض التضخم. قد ترتفع تكاليف السكن على المدى القصير "إذا قام أصحاب العقارات بنقل تكاليف التمويل الأعلى إلى المستأجرين، أو قام مطورو العقارات بتقليص العرض الجديد أو قرر المزيد من الأسر الاستئجار بدلاً من الشراء".

وقال رئيس البنك المركزي الهولندي نوت "إن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى دراسة المزيد من خفض أسعار الفائدة بعناية بناء على الظروف الحالية".

[إعلان 2]
المصدر: https://baoquocte.vn/thich-ung-tot-bat-ngo-voi-lai-suat-tang-nhung-duc-khong-vui-nen-kinh-te-con-mot-van-de-kinh-nien-dai-dang-278974.html