سوق النفط العالمية تتجه نحو الانكماش عند مستويات 2016

[إعلان 1]

سوق النفط يتجه لتسجيل خسارة أسبوعية سابعة بسبب فائض المعروض سوق النفط العالمي يتحول إلى العرض المحلي بسبب تهديد البحر الأحمر

أفادت وكالة الطاقة الدولية للتو أن نمو الطلب العالمي على النفط يفقد زخمه، حيث وصل نمو الطلب إلى 1.4 مليون برميل يوميًا في يناير، بانخفاض من 2.8 مليون برميل يوميًا في الربع الثالث من عام 2023 إلى 1.8 مليون برميل يوميًا في الربع الرابع من عام 2023.

وبحسب وكالة الطاقة الدولية، فإن التوسع في نمو الطلب بعد الجائحة يسير على المسار الصحيح إلى حد كبير. ومن المتوقع أن يعوض انخفاض الإمدادات تباطؤ نمو الطلب، حيث من المتوقع أن يصل العرض خارج منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) التي تضم الولايات المتحدة والبرازيل وغيانا وكندا إلى 1.6 مليون برميل يوميا هذا العام مقارنة مع 2.4 مليون برميل يوميا في عام 2023.

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

صورة توضيحية، المصدر بلومبرج

ومع ذلك، فإن أفضل شيء بالنسبة للمستثمرين في سوق النفط هو أن سوق النفط يشهد تشديداً، وهو ما قد يساعد في دعم ارتفاع أسعار النفط المستمر. كشفت وكالة الطاقة الدولية أن مخزونات النفط العالمية المرصودة انخفضت بشكل حاد بنحو 60 مليون برميل في يناير/كانون الثاني، مع انخفاض المخزونات البرية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2016.

في المقابل، ارتفعت المخزونات العالمية بمقدار 21.6 مليون برميل في ديسمبر/كانون الأول من العام الماضي بفضل ارتفاع أسعار النفط السطحي (+60.7 مليون برميل) أكثر من تعويض الانخفاض في المخزونات البرية (-39 مليون برميل). وارتفع خام برنت 7.9% في فبراير ليتداول عند 83.42 دولار للبرميل، في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط 9.9% ليتداول عند 79.43 دولار للبرميل.

وسوف يعتمد استمرار تشديد السوق إلى حد كبير على ما إذا كانت أوبك+ قادرة على الحفاظ على الانضباط ورفع تخفيضات الإنتاج تدريجيا. وتتفاوت تقديرات وكالات الطاقة المختلفة بشأن التغيرات في توقعات أوبك؛ وهذا يعني أن مستويات إنتاج أوبك من النفط الخام سوف تبقي المخزونات ثابتة بسبب التغيرات في العرض من خارج أوبك، كما أن الطلب على النفط وإمدادات أوبك من السوائل غير الخام متنوعة للغاية في هذا الوقت.

وباستثناء وكالة الطاقة الدولية، اتجهت تقديرات الطلب من جانب أوبك عموما إلى الارتفاع، مما يشير إلى تحسن في أساسيات السوق بشكل عام. وتظهر هذه الأرقام مدى قدرة أوبك على زيادة الإنتاج بدءاً من الربع الثاني فصاعداً دون زيادة المخزونات العالمية. وتأتي أقل التقديرات من إدارة معلومات الطاقة الأميركية عند 0.6 مليون برميل يوميا، ووكالة الطاقة الدولية عند 0.7 مليون برميل يوميا، في حين تأتي أعلى التقديرات من ستاندرد تشارترد عند 1.8 مليون برميل يوميا، وأمانة أوبك عند 2.7 مليون برميل يوميا.

وفي وقت سابق، زعم محللو السلع الأولية في ستاندرد تشارترد أن أساسيات النفط في حالة أفضل مما تشير إليه أسعار النفط، مضيفين أن السوق تستبعد المخاطر الجيوسياسية. وأشار ستاندرد تشارترد إلى تحسن قوي في ميزان النفط في العام الحالي مقارنة بعام 2022.

وقال بنك ستاندرد تشارترد إن الفائض النفطي العالمي الصغير الذي نشهده حاليا يرجع إلى الضعف الموسمي في يناير/كانون الثاني، مشيرا إلى أن الفائض أصغر كثيرا من المتوسط على مدى عشرين عاما. وكشفت شركة ستاندرد تشارترد أن مخزونات يناير/كانون الثاني انخفضت للمرة الأولى في ثلاث سنوات فقط منذ عام 2004، حيث بلغ متوسط الزيادة في الشهر الأول من العام 1.2 مليون برميل يوميا.

وفي العام الماضي، سجل شهر يناير/كانون الثاني فائضاً كبيراً بلغ 3.4 مليون برميل يومياً؛ ثالث أكبر فائض في أي شهر خلال العقدين الماضيين. وتقدر شركة ستاندرد تشارترد الفائض في يناير/كانون الثاني من هذا العام بنحو 0.3 مليون برميل يوميا فقط.

وقال بنك ستاندرد تشارترد إنه من المتوقع أن تصل أسعار خام برنت إلى 90 دولارا للبرميل على الأقل لتعكس بشكل حقيقي أساسيات السوق. توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يبلغ متوسط سعر خام برنت 92 دولارا للبرميل في الربع الأول، بزيادة قدرها 19% عن 31 ديسمبر/كانون الأول من العام الماضي.

وتوقع المحللون أن يصل سعر خام برنت إلى 98 دولارا للبرميل في الربع الثالث؛ ومن المتوقع أن يصل سعر برميل النفط إلى 109 دولارات في عام 2025 و128 دولارا في عام 2026 قبل أن يعود إلى 115 دولارا في عام 2027. وارتفعت العقود الآجلة لخام برنت على بورصة إنتركونتيننتال بمقدار 5 دولارات للبرميل في يناير/كانون الثاني، مسجلة أول مكسب شهري منذ سبتمبر/أيلول من العام الماضي.

جي بي مورجان هو بنك آخر متفائل بشأن النفط ويقول إن توقعاته للنفط لا تزال تتنبأ بسوق أكثر تشددا من الآن فصاعدا مع ارتفاع الأسعار بمقدار 10 دولارات أخرى بحلول شهر مايو. وتفترض توقعات جي بي مورجان أن قادة أوبك+ سوف يتراجعون عن تخفيضات الإنتاج البالغة 400 ألف برميل يوميا اعتبارا من أبريل/نيسان، لكنها لم تأخذ في الاعتبار بعد علاوة المخاطر الناجمة عن الاضطرابات في الشرق الأوسط.

وقالت جي بي مورجان تشيس إن صادرات النفط الخام على أساس متوسط متحرك لمدة 30 يوما انخفضت بمقدار 1.3 مليون برميل يوميا عن ذروتها في أكتوبر تشرين الأول. وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الأميركية الأقل تفاؤلا أن يبلغ متوسط أسعار خام برنت 82.42 دولار للبرميل في عام 2024 و79.48 دولار في عام 2025، في حين سيبلغ متوسط سعر خام غرب تكساس الوسيط 77.68 دولار للبرميل في عام 2024 و74.98 دولار في عام 2025.

[إعلان 2]
مصدر