سوق النفط تحت الضغط.. ما هي الفرص المتاحة أمام أوبك+ لزيادة الإنتاج؟

وتأتي الضغوط على أسعار النفط وسط شكوك في السوق من أن النمو الاقتصادي العالمي يضع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها في موقف صعب. ومن شبه المؤكد أن سياسة خفض الإنتاج التي تنتهجها هذه المجموعة التصديرية سوف تستمر حتى نهاية العام الجاري أو ربما تمديدها حتى نهاية الربع الأول من عام 2025.

أسعار النفط العالمية تستمر في الانخفاض تحت ضغط الاقتصاد الكلي

وبحسب بورصة السلع الفيتنامية (MXV)، بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط في نهاية جلسة التداول يوم 10 سبتمبر 65.75 دولار أمريكي للبرميل، في حين انخفض خام برنت إلى ما دون 70 دولار أمريكي للبرميل للمرة الأولى منذ ما يقرب من 3 سنوات. وفي السابق، خلال الأسبوع الأول من التعاملات في سبتمبر/أيلول وحده، ومع 5 جلسات متتالية من التراجع، خسرت أسعار النفط العالمية أكثر من 7% من قيمتها.

وقالت شركة MXV إن ضغوط النمو الاقتصادي العالمي، وخاصة في الصين والولايات المتحدة، أكبر دولتين مستهلكتين للطاقة في العالم، تعكس نغمات رمادية في صورة نمو استهلاك النفط الخام. في الأسابيع الأخيرة، أثارت البيانات الكئيبة، وخاصة فيما يتصل بسوق العمل، المخاوف بشأن صحة الاقتصاد وأثارت تساؤلات حول ما إذا كان الركود يلوح في الأفق بالنسبة للولايات المتحدة.

وفي تقريرها عن الوظائف لشهر أغسطس/آب الذي صدر مؤخرا، قالت وزارة العمل الأميركية إن القطاع غير الزراعي في البلاد أضاف 142 ألف وظيفة جديدة فقط الشهر الماضي، وهو أقل كثيرا من 164 ألف وظيفة توقعها خبراء الاقتصاد في استطلاع داو جونز. كما تم تعديل رقم يوليو/تموز بشكل حاد إلى 89 ألف وظيفة مقارنة بـ 114 ألف وظيفة في التقدير السابق.

تطورات أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط

أما الصين، المستورد الأول للنفط الخام في العالم، فإنها تواجه هي الأخرى صداعاً في محاولة إيجاد حل لمشكلة مكافحة الضغوط الانكماشية. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الصين بنسبة 0.6% على أساس سنوي في أغسطس، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 0.7%، وفقا لبيانات من مكتب الإحصاءات العامة في البلاد. أدى فقدان زخم النمو الاقتصادي الصيني تدريجياً إلى خلق أجواء "قاتمة" تغطي سوق الطاقة العالمية.

وفي الأشهر السبعة الأولى من هذا العام وحده، ورغم أن واردات الصين من النفط الخام انخفضت بمقدار 320 ألف برميل يوميا مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، لتصل إلى متوسط ​​10.9 مليون برميل يوميا، فإن المخزونات لا تزال تزيد بأكثر من 800 ألف برميل يوميا. وبحسب MXV، فإنه في سياق زيادة المخزونات بشكل مستمر، من المتوقع أن تستمر أنشطة استيراد النفط الخام في الصين في مواجهة الضغوط في الأشهر الأخيرة من العام.

وبالتالي، يمكن ملاحظة أن معظم العوامل في السوق حالياً هي ضد أوبك+. وبالتالي فإن نمو الطلب العالمي على النفط الخام هذا العام قد لا يصل إلى أكثر من مليوني برميل كما توقعت المنظمة.

"باب" زيادة إنتاج أوبك+ يغلق تدريجيا

ومع تراجع نمو الطلب عن التوقعات، يبدو أن أوبك+ تستخدم سياستها الإنتاجية كأداة لقياس استجابة السوق. ويتجلى ذلك بوضوح عندما تغير أوبك+ قراراتها باستمرار. على سبيل المثال، عندما تم تجميد إنتاج ليبيا بنحو مليون برميل يوميا في أوائل سبتمبر/أيلول بسبب مشاكل داخلية، كانت هناك سلسلة من التقارير تفيد بأن أوبك+ ستخفف تدريجيا تخفيضات الإنتاج اعتبارا من أكتوبر/تشرين الأول.

واستجاب السوق على الفور عندما انخفضت أسعار النفط الخام لعدة جلسات متتالية على الرغم من المخاطر القائمة بشأن العرض. وبعد ذلك بوقت قصير، اضطرت أوبك+ إلى الإعلان عن تمديد سياستها الخفض الطوعي للإنتاج بأكثر من 2.6 مليون برميل يوميا في أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني، كخطوة لتهدئة السوق.

السيد دونج دوك كوانج، نائب المدير العام لشركة MXV

وقال السيد دونج دوك كوانج، نائب المدير العام لشركة MXV، إنه في ظل السياق الحالي للمخاوف بشأن تباطؤ نمو الطلب، لن يكون لدى أوبك+ مساحة كبيرة لاستعادة الإنتاج. بالإضافة إلى ذلك، فإن الربع الرابع عادة ما يكون فترة تباطؤ في نمو الطلب مع مرور مواسم الذروة الاستهلاكية والقيادة.

وفي الآونة الأخيرة، أبدت إدارة معلومات الطاقة الأميركية في تقريرها حول توقعات الطاقة قصيرة الأجل لشهر سبتمبر/أيلول وجهة نظر أكثر حذرا عندما قالت إن نمو الطلب تباطأ منذ الربع الثالث. وعلى وجه التحديد، قالت إدارة معلومات الطاقة الأميركية إن نمو الطلب على النفط بلغ 400 ألف برميل يوميا و300 ألف برميل يوميا في الربعين الثالث والرابع على التوالي، وهو أقل من نصف متوسط ​​النمو للعام بأكمله.

نمو الطلب العالمي على النفط – إدارة معلومات الطاقة الأمريكية

وفي حين يتباطأ الطلب، فإن ضعف هوامش التكرير يضع ضغوطا كبيرة على السوق. وتُظهر بيانات من مجموعة بورصة لندن أن هامش تكرير مجمع سنغافورة يبلغ حاليًا حوالي 2.30 دولار للبرميل، في حين انخفض المتوسط ​​في الأسبوع الأول من سبتمبر بنسبة 68% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. وقالت شركة إنرجي أسبكتس إن المصافي في آسيا اضطرت إلى خفض طاقتها الإنتاجية بمقدار 400 ألف إلى 500 ألف برميل يوميًا منذ مايو. وسوف يؤدي تآكل هوامش الربح بشكل مباشر إلى انخفاض الطلب على مدخلات النفط الخام لعمليات التكرير.

ورغم أن الاقتصاد الصيني لم يظهر الكثير من النقاط المضيئة، فإن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هو السبب الوحيد الذي يجعل أوبك+ قادرة على التمسك بالاتفاق في الوقت الحالي لتحقيق طموحها في إعادة الإمدادات إلى السوق قريبا. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدأ عادةً في خفض أسعار الفائدة عندما يبدأ الاقتصاد في الضعف بشكل واضح، وقد أصبح هذا واضحًا إلى حد ما في أعقاب سلسلة من بيانات سوق العمل القوية. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى تعزيز التعافي الاقتصادي وتحفيز الطلب على النفط، وبالتالي فإن هذه القصة سوف تستمر في المستقبل البعيد وسوف يستغرق الأمر بعض الوقت لإثباتها.

وتظل علامة الاستفهام حول الطلب العالمي على النفط الخام تشكل عقبة رئيسية أمام سياسة إنتاج أوبك+. وبحسب السيد دونج دوك كوانج، فمن أجل دعم أسعار النفط عند حوالي 70 دولارا أمريكيا للبرميل كما تتوقع المجموعة، فإن نهاية العام مبكرة للغاية بالنسبة لأوبك+ لرفع أمر الخفض، وهذه المرة قد يتعين تمديده على الأقل حتى نهاية الربع الأول من العام المقبل عندما ينخفض ​​ضغط الطلب.

المصدر: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-gap-ap-luc-co-hoi-nao-cho-opec-tang-san-luong-345324.html