سوق النفط تحت الضغط.. ما هي الفرص المتاحة أمام أوبك+ لزيادة الإنتاج؟

وتأتي الضغوط على أسعار النفط وسط شكوك في السوق من أن النمو الاقتصادي العالمي يضع منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفائها (أوبك+) في موقف صعب. ومن المؤكد تقريبا أن سياسة خفض الإنتاج التي تنتهجها هذه المجموعة التصديرية سوف تستمر حتى نهاية العام الجاري أو ربما تمديدها حتى نهاية الربع الأول من عام 2025.

أسعار النفط العالمية تواصل الانخفاض تحت ضغط الاقتصاد الكلي

وذكرت بورصة السلع الفيتنامية (MXV)، في نهاية جلسة التداول يوم 10 سبتمبر، أن سعر خام غرب تكساس الوسيط كان يتداول عند 65.75 دولار أمريكي للبرميل، في حين انخفض خام برنت إلى ما دون 70 دولار أمريكي للبرميل للمرة الأولى منذ ما يقرب من 3 سنوات. وفي السابق، خسرت أسعار النفط العالمية أكثر من 7% من قيمتها خلال أسبوع التداول الأول من سبتمبر/أيلول وحده، مع 5 جلسات متتالية من التراجع.

وقالت شركة إم إكس في إن ضغوط النمو الاقتصادي العالمي، وخاصة في الصين والولايات المتحدة، أكبر دولتين مستهلكتين للطاقة في العالم، تعكس درجات رمادية في صورة نمو استهلاك النفط الخام. في الأسابيع الأخيرة، أثارت البيانات الكئيبة، وخاصة فيما يتصل بسوق العمل، المخاوف بشأن صحة الاقتصاد وأثارت تساؤلات حول ما إذا كان الركود يلوح في الأفق بالنسبة للولايات المتحدة.

وفي تقريرها عن الوظائف لشهر أغسطس/آب الذي صدر مؤخرا، قالت وزارة العمل الأميركية إن القطاع غير الزراعي في البلاد أضاف 142 ألف وظيفة جديدة فقط الشهر الماضي، وهو أقل كثيرا من 164 ألف وظيفة توقعها خبراء الاقتصاد في استطلاع داو جونز. كما تم تعديل رقم يوليو/تموز بشكل حاد إلى 89 ألف وظيفة مقارنة بـ 114 ألف وظيفة في التقدير السابق.

تطورات أسعار النفط الخام WTI

أما الصين، المستورد الأول للنفط الخام في العالم، فإنها تعاني أيضاً من صداع في محاولة إيجاد حل لمشكلة مكافحة الضغوط الانكماشية. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الصين بنسبة 0.6% على أساس سنوي في أغسطس/آب، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 0.7%، وفقا لبيانات المكتب العام للإحصاء في البلاد. لقد أدى فقدان زخم النمو الاقتصادي الصيني تدريجياً إلى خلق أجواء "قاتمة" تغطي سوق الطاقة العالمية.

في الأشهر السبعة الأولى من هذا العام وحده، وعلى الرغم من انخفاض واردات الصين من النفط الخام بمقدار 320 ألف برميل يوميًا مقارنة بنفس الفترة في عام 2023، لتصل إلى متوسط ​​10.9 مليون برميل يوميًا، إلا أن المخزونات لا تزال تزيد بأكثر من 800 ألف برميل يوميًا. وبحسب شركة MXV، فإنه في سياق زيادة المخزونات بشكل مستمر، من المتوقع أن تستمر أنشطة استيراد النفط الخام في الصين في مواجهة الضغوط في الأشهر الأخيرة من العام.

وبالتالي، يمكن ملاحظة أن معظم العوامل في السوق حالياً هي ضد أوبك+. لذا فإن نمو الطلب العالمي على النفط الخام هذا العام قد لا يصل إلى أكثر من مليوني برميل كما توقعت المجموعة.

"باب" زيادة إنتاج أوبك+ يغلق تدريجيا

مع تراجع نمو الطلب عن التوقعات، يبدو أن أوبك+ تستخدم سياستها الإنتاجية كأداة لقياس استجابة السوق. ويتجلى ذلك بوضوح عندما تغير أوبك+ قراراتها باستمرار. على سبيل المثال، عندما تم تجميد إنتاج ليبيا بنحو مليون برميل يوميا في أوائل سبتمبر/أيلول بسبب مشاكل داخلية، كانت هناك سلسلة من التقارير تفيد بأن أوبك+ ستخفف تدريجيا تخفيضات الإنتاج اعتبارا من أكتوبر/تشرين الأول.

واستجاب السوق على الفور عندما انخفضت أسعار النفط الخام لعدة جلسات متتالية على الرغم من المخاطر القائمة بشأن العرض. وبعد فترة وجيزة، اضطرت أوبك+ إلى الإعلان عن تمديد سياستها الطوعية لخفض الإنتاج بأكثر من 2.6 مليون برميل يوميا في أكتوبر/تشرين الأول ونوفمبر/تشرين الثاني، كخطوة لتهدئة السوق.

السيد دونج دوك كوانج، نائب المدير العام لشركة MXV

وقال السيد دونج دوك كوانج، نائب المدير العام لشركة MXV، إنه في السياق الحالي من المخاوف بشأن تباطؤ نمو الطلب، لن يكون لدى أوبك+ مساحة كبيرة لاستعادة الإنتاج. علاوة على ذلك، فإن الربع الرابع عادة ما يكون فترة تباطؤ نمو الطلب مع مرور مواسم الذروة الاستهلاكية والقيادة.

وفي الآونة الأخيرة، أبدت إدارة معلومات الطاقة الأميركية في تقريرها عن توقعات الطاقة في الأمد القريب لشهر سبتمبر/أيلول وجهة نظر أكثر حذرا عندما قالت إن نمو الطلب تباطأ منذ الربع الثالث. وعلى وجه التحديد، قالت إدارة معلومات الطاقة الأميركية إن نمو الطلب على النفط بلغ 400 ألف برميل يوميا و300 ألف برميل يوميا في الربعين الثالث والرابع على التوالي، وهو أقل من نصف متوسط ​​النمو للعام بأكمله.

نمو الطلب العالمي على النفط – إدارة معلومات الطاقة الأمريكية

وبينما يتباطأ الطلب، فإن ضعف هوامش التكرير يفرض ضغوطاً كبيرة على السوق. وتظهر بيانات من مجموعة بورصة سنغافورة أن هامش تكرير مجمع سنغافورة يبلغ حاليا نحو 2.30 دولار للبرميل، في حين انخفض المتوسط ​​في الأسبوع الأول من سبتمبر بنسبة 68% مقارنة بنفس الفترة في عام 2023. وقالت شركة إنرجي أسبكتس إن المصافي في آسيا اضطرت إلى خفض طاقتها الإنتاجية بمقدار 400 ألف إلى 500 ألف برميل يوميا منذ مايو. ومن شأن تآكل هوامش الربح أن يؤدي بشكل مباشر إلى انخفاض الطلب على مدخلات النفط الخام لعمليات التكرير.

ورغم أن الاقتصاد الصيني لم يُظهر العديد من النقاط المضيئة، فإن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي هو السبب الوحيد الذي يجعل أوبك+ قادرة على التمسك بالاتفاق في الوقت الحالي لتحقيق طموحها في إعادة العرض إلى السوق قريبا. ولكن من الجدير بالذكر أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدأ عادة في خفض أسعار الفائدة عندما يبدأ الاقتصاد في الضعف بشكل واضح، وقد أصبح هذا واضحًا إلى حد ما في أعقاب سلسلة من بيانات سوق العمل القوية. إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، وبالتالي يعمل على تعزيز التعافي الاقتصادي وتحفيز الطلب على النفط، وبالتالي فإن هذه القصة سوف تستمر في المستقبل البعيد وسوف يستغرق الأمر بعض الوقت لإثباتها.

تظل علامة الاستفهام حول الطلب العالمي على النفط الخام تشكل عقبة رئيسية أمام سياسة الإنتاج التي تنتهجها أوبك+. وبحسب السيد دونج دوك كوانج، من أجل دعم أسعار النفط عند حوالي 70 دولارا أمريكيا للبرميل كما تتوقع المجموعة، فإن نهاية العام مبكرة للغاية بالنسبة لأوبك+ لرفع أمر الخفض، وهذه المرة قد يتعين تمديده على الأقل حتى نهاية الربع الأول من العام المقبل عندما ينخفض ​​ضغط الطلب.

المصدر: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-gap-ap-luc-co-hoi-nao-cho-opec-tang-san-luong-345324.html