في صباح يوم 24 نوفمبر، وفي ورشة العمل حول بناء وتحسين الممر القانوني لسوق المشتقات المالية، ألقى الأستاذ الدكتور وقال لي هونغ هانه مدير معهد الآسيان للقانون والاقتصاد إن الأوراق المالية المشتقة والأدوات المشتقة هي أدوات مالية تستخدم لخلق السيولة في السوق.
وفي الوقت نفسه، تعمل على تعزيز أنشطة تنمية الاستثمار من خلال تحويل الموارد المالية المجمدة في الأصول التقليدية إلى شكل من أشكال الأصول التي يمكن نقلها على الفور بدلاً من انتظار نهاية العقود الآجلة أو استحقاق السندات والأسهم وغيرها من الأدوات المالية الآجلة.
في الأنظمة القانونية للدول، تظهر العديد من الأوراق المالية المشتقة لأن القوانين في تلك الدول تسمح بالعديد من أنواع حقوق الملكية للمشاركة في المعاملات المالية.
ومع ذلك، في فيتنام، هناك حاليًا 4 أنواع فقط من الأوراق المالية المشتقة المسموح لها بالمشاركة في المعاملات، بما في ذلك: عقد مؤشر VN30؛ عقد السندات الحكومية؛ سندات الأسهم؛ عقد آجل ولكن في الواقع، يشارك في التداول حاليًا بشكل رئيسي عقود مؤشر VN30 وعقود السندات الحكومية.
وبحسب البروفيسور الدكتور لي هونغ هانه، ففي العديد من البلدان، توجد الأوراق المالية المشتقة في معظم الأصول كأصول أساسية.
على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، ظهر قانون الأوراق المالية المشتقة في وقت مبكر للغاية، بدءًا بعقود المستقبليات، التي كانت أهداف تداولها هي المنتجات الزراعية. في هذا البلد، يتم تنظيم المشتقات وتداول المشتقات بموجب القانون الفيدرالي.
الأستاذ الدكتور وتحدث في الورشة لي هونغ هانه - مدير معهد الآسيان للقانون والاقتصاد.
ومن بين السلع التي يعتبرها القانون الأمريكي ملكية أساسية، يمكن التعرف بسهولة على مصطلح المنتج. تُعرف المنتجات بأنها أصول ملموسة وقيمة يتم إنتاجها في مجالات مختلفة. وهكذا، فإن أي شيء تقريبا يمكن أن يكون منتجا، بما في ذلك الحسابات الرياضية أو قياسات الظواهر، والخدمات، وغيرها من الأصول غير الملموسة أو الطارئة التي لا تندرج تحت هذا المصطلح في أي سياق آخر في العالم الحقيقي.
وفي الصين، تشكل المشتقات المالية ظاهرة جديدة بالنسبة للبلاد، ولكن الاقتصاد الديناميكي للبلاد والاندماج القوي في الأسواق المالية والنقدية العالمية، بالإضافة إلى الإرث الذي خلفته هونج كونج، جعل الصين تتطور بشكل كبير في هذا المجال.
قال البروفيسور الدكتور لي هونغ هانه: "أصدرت الصين قانون العقود الآجلة والمشتقات في عام 2022 للتغلب على القيود والنواقص في الوثائق القانونية الحالية بشأن الأوراق المالية بشكل عام والمشتقات بشكل خاص".
في فيتنام، وفقًا للوائح: "الأوراق المالية المشتقة هي أدوات مالية في شكل عقود، بما في ذلك عقود الخيارات وعقود المستقبل وعقود البيع الآجلة، والتي تؤكد حقوق والتزامات الأطراف بدفع الأموال ونقل كمية معينة من الأصول الأساسية بسعر محدد خلال فترة زمنية أو في تاريخ محدد في المستقبل".
يحدد القانون الفيتنامي الحالي ثلاثة أنواع فقط من الأوراق المالية المشتقة بما في ذلك: عقود الخيار، وعقود المستقبل، وعقود البيع الآجلة.
"إن التعريف الحالي للأوراق المالية المشتقة بسيط للغاية ولا يلغي عامل الخطر في سوق الأوراق المالية المشتقة عندما تتقلب قيمة الأوراق المالية المشتقة وتتقلب السوق نفسها كل ساعة" - هذا ما قيمه الأستاذ الدكتور لي هونغ هانه.
ومن حيث المحتوى التنظيمي، فإن القانون الفيتنامي الحالي غير قادر على خلق الأساس لتطوير سوق المشتقات المالية.
"ينظم قانون الأوراق المالية لعام 2019 سوق الأوراق المالية التقليدية مع 11 إشارة فقط إلى الأوراق المالية المشتقة وإشارة واحدة إلى سوق الأوراق المالية المشتقة. قال البروفيسور الدكتور لي هونغ هانه: "لا يوجد تقريبًا أي لوائح محددة في قانون الأوراق المالية لعام 2019 يمكنها إنشاء لوائح محددة للأوراق المالية المشتقة، سواء كانت عقودًا مستقبلية أو خيارات أو عقودًا آجلة".
وبحسب البروفيسور الدكتور لي هونغ هانه، في سياق العولمة التجارية وعولمة الخدمات المالية والمصرفية، فإن اتجاه تطوير سوق المشتقات المالية لا يقاوم.
بالنسبة لفيتنام، أظهر التقييم الأولي لنطاق تنظيم القانون الفيتنامي بشأن معاملات الأوراق المالية بالمقارنة مع بعض البلدان أنه متخلف للغاية .
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)