تقوم العديد من الشركات بإعادة هيكلة الأصول لدعم التدفق النقدي

ومن المقرر أن تقوم الشركات بتنفيذ سلسلة من الخطط لتصفية الأصول وبيع الشركات التابعة وإعادة هيكلة الأصول في الفترة المقبلة. ولا تساهم هذه الصفقات في حل مشكلة توازن التدفق النقدي فحسب، بل من المتوقع أن تحقق العديد منها أرباحًا كبيرة.

تستعد شركة ترونغ نام للطاقة الشمسية المساهمة لنقل الأسهم. الصورة: دوك ثانه.

دعم التدفق النقدي

وفي وقت سابق من شهر يوليو/تموز الجاري، وافقت مؤتمر حاملي سندات شركة ترونغ نام للطاقة الشمسية المساهمة على المحتوى المتعلق بنقل أسهم هذه الشركة.

وبناءً على ذلك، ستقوم شركة Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company بنقل جميع أسهم شركة Trung Nam Solar Power Joint Stock Company والبالغ عددها 19.9 مليون سهم إلى شركة Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT). إذا تمت الصفقة كما هو مخطط لها، فإن ترونغ نام لن يكون المساهم الأكبر. وبدلاً من ذلك، ستزيد شركة ACIT - وهي مساهم تمتلك 49% من رأس مال شركة Trung Nam Solar Power Joint Stock Company - نسبة ملكيتها إلى 58.9%.

ومع ذلك، من ناحية أخرى، فإن صفقة "البيع" المذكورة أعلاه سوف تجلب التدفق النقدي إلى شركة ترونغ نام للطاقة المتجددة (TREC). برأس مال مسجل يبلغ نحو 9,100 مليار دونج، تمتلك شركة TREC العديد من الشركات التابعة في مجالات طاقة الرياح والطاقة الشمسية. ومن بين هذه الشركات، تمتلك شركة Trung Nam Solar Power رأس مال مسجل قدره 1000 مليار دونج، وتملك محطة Trung Nam Thuan Bac للطاقة الشمسية التي تحتوي على أكثر من 700 ألف لوحة (سعة إجمالية تبلغ 204 ميجاوات) والتي دخلت حيز التشغيل.

لا يقتصر الأمر على الشركات التي تواجه صعوبات في التدفق النقدي، بل إن بيع الأصول أو إعادة هيكلتها يعد أيضًا خيارًا للعديد من الشركات لتوسيع أعمالها.

لدى شركة TREC سنداتان تستحقان في نهاية أغسطس 2024، بقيمة إصدار إجمالية تبلغ 1000 مليار دونج. وعلى الرغم من التزامات الإفصاح المفروضة على مصدري السندات الخاصة، فإن أحدث تقرير أصدرته الشركة يعود إلى ما يقرب من عام مضى.

ومع ذلك، أشارت المعلومات الصادرة عن الاجتماع العام للمساهمين في شركة الأوراق المالية التي تملك كمية كبيرة من سندات الشركات التابعة لمجموعة ترونغ نام إلى خطر اختلال التوازن في التدفق النقدي. وبحسب رئيس شركة الأوراق المالية هذه، فإن مجموعة الشركات التابعة لترونج نام لا تزال تتمتع بتدفق نقدي ثابت، وخاصة مع مشاريع الطاقة التي تم تشغيلها، لكنها تحتاج إلى إعادة ترتيب سداد الديون مع المقرضين، مع الجداول الزمنية والتكاليف المناسبة.

في مواجهة مشاكل التدفق النقدي، يعد بيع الأصول أيضًا أحد الخيارات المستخدمة غالبًا لحل الصعوبات. منذ نهاية شهر مايو، قامت شركة Garmex Saigon - وهي شركة نسيج وملابس ذات تاريخ يمتد لنحو 50 عامًا - بـ "بيع" بشكل مستمر ثلاثة أضعاف حقوق استخدام الأراضي وأعمال البناء في قطعة الأرض في منطقة ها لام - تشو دووك الصناعية (بلدة بينه فوك، منطقة ثانج بينه، مقاطعة كوانج نام). ويظل السعر الابتدائي لهذه الأرض البالغة مساحتها 2.6 هكتارًا عند 156 مليار دونج.

تواجه شركة Garmex Saigon مشكلة كبيرة عندما لا يكون لديها أي إيرادات تقريبًا، فقد انخفضت القوى العاملة من ما يقرب من 3800 شخص في نهاية عام 2021 إلى 35 شخصًا فقط في نهاية عام 2023. إن تصفية ونقل الأصول مثل الآلات التالفة والمعدات والغسالات الصناعية والمجففات وما إلى ذلك هو الحل الوحيد للتدفق النقدي لشركة Garmex Saigon.

في 18 يونيو، وافقت شركة المساهمة العامة لمجموعة هوا بينه للإنشاءات (HBC) أيضًا على نقل 100٪ من مساهمتها الرأسمالية في شركتين تابعتين، بما في ذلك شركة آنه فيت للميكانيكا والألمنيوم والزجاج وشركة جيسكو هوا بينه للهندسة. استثمرت شركة HBC مبلغ 19.56 مليار دونج و34.84 مليار دونج في هاتين الشركتين على التوالي.

في غضون ذلك، يصل هدف استرداد رأس المال من بيع شركة الخطوط الجوية الفيتنامية - الشركة المساهمة (الخطوط الجوية الفيتنامية) إلى آلاف المليارات من الدونغ. وتهدف شركة الطيران إلى تسريع عملية التخارج من شركة تان سون نهات كارغو سيرفيسز المحدودة (TCS)، والتي من المتوقع أن تجمع حوالي 1700 مليار دونج لتكملة الدخل والتدفق النقدي. ويتوقع قادة الخطوط الجوية الفيتنامية أن يتمكنوا من تحقيق التوازن بين الإيرادات والنفقات في عام 2024، وذلك بفضل حزمة دعم السيولة التي تبلغ قيمتها 12 مليار دونج من الحكومة وتحفيز سوق الطيران.

إعادة الهيكلة والتركيز على الأعمال الأساسية

ليس فقط بالنسبة للشركات التي تواجه صعوبات في التدفق النقدي، فإن بيع الأصول أو إعادة هيكلتها هو أيضًا الخيار الذي اختارته العديد من الشركات لتوسيع أعمالها مؤخرًا. في غضون أسبوعين تقريبًا، قامت شركة المساهمة العامة لتطوير البناء والاستثمار (DIG) بنقل المشاريع إلى شركتين تابعتين. قررت شركة DIG نقل منطقة الخدمة التجارية في Cap Saint Jacques - المرحلة الأولى إلى شركة DIC Hospitality Company Limited. وبعد ذلك، قامت هذه الشركة بنقل جزء من مشروع في ثانه إلى شركة تابعة أخرى، وهي شركة DIC Vision Investment and Development Joint Stock Company (DIC Vision).

كما أنهى قادة شركة فيتنام للحاويات المساهمة (Viconship) مؤخرًا خطة الانسحاب من عقد التعاون لمشروع فندق Hyatt Place Hai Phong مع شركة T&D Group المساهمة. بحلول نهاية عام 2023، ستنفق شركة Viconship أكثر من 800 مليار دونج على عقود التعاون التجاري والاستثماري طويلة الأجل.

وفي اليوم نفسه، وافقت هذه المؤسسة أيضًا على معاملة نقل لزيادة ملكية ميناء نام هاي دينه فو إلى 100٪، بمبلغ يقارب 2179 مليار دونج. وبالإضافة إلى آلاف المليارات من دونج التي تم تعبئتها من المساهمين من خلال الإصدار لرأس المال المستأجر المزدوج، تركز موارد فيكونشيب على قطاع المستودعات، مع تقليل عبء نفقات الفائدة، التي قفزت إلى 170 مليار دونج في عام 2023 من "ما يقرب من الصفر" في السنوات السابقة.

ورغم أن الصفقات المذكورة أعلاه تتعلق بإعادة هيكلة رأس المال، فإن قرار التخلص من شركة تابعة لشركة فات دات للتطوير العقاري المساهمة (PDR) في 20 يونيو من المتوقع أن يحقق لهذه الشركة ربحاً ضخماً. وافقت هذه الشركة على سياسة نقل جميع أسهم شركة BIDICI للاستثمار العقاري - المستثمر في مشروع الشقق، المركز التجاري الشاهق، القسم الفرعي رقم 9، منطقة نون هوي الحضرية للسياحة البيئية (بينه دينه) - والبالغة 111.72 مليون سهم.

من رأس مال مؤسس قدره 360 مليار دونج، حيث ساهمت شركة فات دات بنسبة 99% من رأس المال وقت التأسيس في عام 2020، زادت مساهمة رأس مال شركة فات دات هنا إلى 1,117.2 مليار دونج، ولكن نسبة الملكية حاليًا هي 49% فقط. وتتوقع شركة فات دات جمع ما يصل إلى 1400 مليار دونج، وهو ما يعادل سعر تحويل لا يقل عن 130% من القيمة الاسمية.

ولا تساهم الصفقة المذكورة أعلاه في حل مشكلة توازن التدفق النقدي فحسب، بل إنها في حال نجاحها ستجلب أرباحاً كبيرة. إن إعادة الهيكلة بقوة للحصول على منظمة أكثر استقرارًا هو ما تفعله الشركات للتغلب على الأوقات الصعبة.

المصدر: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html