تقوم العديد من الشركات بإعادة هيكلة الأصول لدعم التدفق النقدي

ومن المقرر أن تقوم الشركات بتنفيذ سلسلة من الخطط لتصفية الأصول وبيع الشركات التابعة وإعادة هيكلة الأصول في الفترة المقبلة. ولا تساهم هذه الصفقات في حل مشكلة موازنة التدفق النقدي فحسب، بل من المتوقع أيضًا أن تحقق العديد منها أرباحًا كبيرة.

تستعد شركة ترونغ نام للطاقة الشمسية المساهمة لنقل الأسهم. الصورة: دوك ثانه.

دعم التدفق النقدي

وفي وقت سابق من شهر يوليو/تموز هذا العام، وافقت مؤتمرات حاملي سندات شركة Trung Nam Solar Power Joint Stock Company على المحتوى المتعلق بنقل أسهم هذه الشركة.

وبناءً على ذلك، ستقوم شركة Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company بنقل جميع أسهم شركة Trung Nam Solar Power Joint Stock Company والبالغ عددها 19.9 مليون سهم إلى شركة Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT). إذا تمت الصفقة كما هو مخطط لها، فإن ترونغ نام لن يكون المساهم الأكبر. وبدلاً من ذلك، ستزيد شركة ACIT - وهي المساهم الذي يمتلك 49% من رأس مال شركة Trung Nam Solar Power Joint Stock Company - نسبة ملكيتها إلى 58.9%.

ومع ذلك، من ناحية أخرى، فإن صفقة "البيع" المذكورة أعلاه سوف تجلب التدفق النقدي إلى شركة ترونغ نام للطاقة المتجددة (TREC). برأس مال مؤسس يبلغ نحو 9,100 مليار دونج، تمتلك شركة TREC العديد من الشركات التابعة في مجالات طاقة الرياح والطاقة الشمسية. ومن بين هذه الشركات، تمتلك شركة Trung Nam Solar Power رأس مال مؤسسي قدره 1000 مليار دونج، وتمتلك محطة Trung Nam Thuan Bac للطاقة الشمسية التي تحتوي على أكثر من 700 ألف لوحة (سعة إجمالية تبلغ 204 ميجاوات) والتي دخلت حيز التشغيل.

لا يقتصر الأمر على الشركات التي تواجه صعوبات في التدفق النقدي، بل إن بيع الأصول أو إعادة هيكلتها يعد أيضًا خيارًا للعديد من الشركات لتوسيع أعمالها.

لدى TREC سندان يستحقان في نهاية أغسطس 2024، بقيمة إصدار إجمالية تبلغ 1000 مليار دونج. وعلى الرغم من التزامات الإفصاح المفروضة على مصدري السندات الخاصة، فإن أحدث تقرير أصدرته الشركة يعود إلى ما يقرب من عام.

ومع ذلك، أشارت المعلومات الصادرة عن الاجتماع العام للمساهمين في شركة الأوراق المالية التي تمتلك كمية كبيرة من سندات الشركات التابعة لمجموعة ترونغ نام إلى خطر اختلال التوازن في التدفق النقدي. وقال رئيس شركة الأوراق المالية هذه، إن مجموعة الشركات التابعة لترونج نام لا تزال تتمتع بتدفق نقدي ثابت، خاصة مع مشاريع الطاقة التي تم تشغيلها، لكنها تحتاج إلى إعادة ترتيب سداد الديون مع المقرضين، مع الجداول الزمنية والتكاليف المناسبة.

في مواجهة مشاكل التدفق النقدي، يعد بيع الأصول أيضًا أحد الخيارات المستخدمة غالبًا لحل الصعوبات. منذ نهاية شهر مايو، قامت شركة Garmex Saigon - وهي شركة نسيج وملابس ذات تاريخ يمتد لنحو 50 عامًا - ببيع حقوق استخدام الأراضي وأعمال البناء بشكل مستمر ثلاثة أضعاف في قطعة الأرض في منطقة Ha Lam - Cho Duoc الصناعية (بلدية Binh Phuc، منطقة Thang Binh، مقاطعة Quang Nam). ويظل السعر الابتدائي لهذه الأرض البالغة مساحتها 2.6 هكتار عند 156 مليار دونج.

تواجه شركة جارمكس سايجون مشكلة كبيرة عندما لا يكون لديها أي إيرادات تقريبًا، حيث انخفض عدد القوى العاملة من ما يقرب من 3800 شخص في نهاية عام 2021 إلى 35 شخصًا فقط في نهاية عام 2023. إن تصفية ونقل الأصول مثل الآلات والمعدات التالفة والغسالات والمجففات الصناعية ... هو الحل الوحيد للتدفق النقدي لشركة جارمكس سايجون.

وفي 18 يونيو، وافقت شركة Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) أيضًا على نقل 100٪ من مساهمتها الرأسمالية في شركتين تابعتين، بما في ذلك شركة Anh Viet Mechanical and Aluminum Glass وشركة Jesco Hoa Binh Engineering. استثمرت شركة HBC مبلغ 19.56 مليار دونج و34.84 مليار دونج في هاتين الشركتين على التوالي.

في غضون ذلك، فإن هدف استرداد رأس المال من بيع شركة الخطوط الجوية الفيتنامية - شركة مساهمة عامة (الخطوط الجوية الفيتنامية) يصل إلى آلاف المليارات من دونج. وتهدف شركة الطيران إلى تسريع عملية التخارج من شركة تان سون نهات كارجو سيرفيسز المحدودة (TCS)، والتي من المتوقع أن تجمع حوالي 1700 مليار دونج لتكملة الدخل والتدفق النقدي. ويتوقع قادة الخطوط الجوية الفيتنامية أن يتمكنوا من تحقيق التوازن بين الإيرادات والنفقات في عام 2024، وذلك بفضل حزمة دعم السيولة التي تبلغ قيمتها 12 مليار دونج من الحكومة وتحفيز سوق الطيران.

إعادة الهيكلة، مع التركيز على الأعمال الأساسية

لا يقتصر الأمر على الشركات التي تواجه صعوبات في التدفق النقدي، بل إن بيع الأصول أو إعادة هيكلتها هو أيضًا الخيار الذي اتخذته العديد من الشركات لتوسيع أعمالها مؤخرًا. في غضون أسبوعين فقط، قامت شركة المساهمة المشتركة لتطوير البناء (DIG) بنقل المشاريع إلى شركتين تابعتين. قررت شركة DIG نقل منطقة الخدمة التجارية Cap Saint Jacques - المرحلة الأولى إلى شركة DIC Hospitality Company Limited. وبعد ذلك، قامت هذه الشركة بنقل جزء من مشروع في ثانه إلى شركة تابعة أخرى، وهي شركة DIC Vision Investment and Development Joint Stock Company (DIC Vision).

كما أنهى قادة شركة فيتنام للحاويات المساهمة (Viconship) مؤخرًا خطة الانسحاب من عقد التعاون لمشروع فندق Hyatt Place Hai Phong مع شركة T&D Group المساهمة. بحلول نهاية عام 2023، ستنفق شركة Viconship أكثر من 800 مليار دونج على عقود التعاون التجاري والاستثماري الطويلة الأجل.

وفي اليوم نفسه، وافقت هذه المؤسسة أيضًا على صفقة نقل لزيادة ملكية ميناء نام هاي دينه فو إلى 100٪، بمبلغ يقارب 2179 مليار دونج. وبالإضافة إلى آلاف المليارات من دونج التي تم تعبئتها من المساهمين من خلال الإصدار لرأس المال المزدوج، تركز موارد فيكونشيب على قطاع المستودعات، مع تقليل عبء نفقات الفائدة، التي قفزت إلى 170 مليار دونج في عام 2023 من "ما يقرب من الصفر" في السنوات السابقة.

ورغم أن الصفقات المذكورة أعلاه تتعلق بإعادة هيكلة رأس المال، فإن قرار التخارج من شركة تابعة لشركة فات دات للتطوير العقاري المساهمة (PDR) في 20 يونيو/حزيران من المتوقع أن يحقق لهذه المؤسسة ربحاً ضخماً. وافقت هذه الشركة على سياسة نقل جميع أسهم شركة BIDICI للاستثمار العقاري - المستثمر في مشروع الشقق، المركز التجاري الشاهق، القسم الفرعي رقم 9، منطقة نون هوي الحضرية للسياحة البيئية (بينه دينه) - والبالغ عددها 111.72 مليون سهم.

من رأس مال مؤسس قدره 360 مليار دونج، حيث ساهمت شركة فات دات بنسبة 99% من رأس المال وقت التأسيس في عام 2020، زادت مساهمة رأس مال شركة فات دات هنا إلى 1,117.2 مليار دونج، ولكن نسبة الملكية حاليًا هي 49% فقط. وتتوقع شركة فات دات جمع ما يصل إلى 1400 مليار دونج، وهو ما يتوافق مع سعر التحويل الذي لا يقل عن 130% من القيمة الاسمية.

ولا تساهم الصفقة المذكورة أعلاه في حل مشكلة موازنة التدفق النقدي فحسب، بل إنها في حال نجاحها ستجلب أرباحاً كبيرة. إن إعادة الهيكلة القوية للحصول على منظمة أكثر استقرارًا هو ما تفعله الشركات للتغلب على الأوقات الصعبة.

المصدر: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html